Inihayag ng Alphabet ang isang $94.1 bilyong pagmamay-ari sa SpaceX ni Elon Musk higit sa isang dekada matapos sumali ang Google sa isang $1 bilyong funding round para sa kumpanya ng rocket.
Ipinakita ng 10-Q filing ng Alphabet para sa ikalawang quarter na ang magulang ng Google ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang 6% ng bagong nakalista na kumpanya, na nagbibigay ng pinakamalinaw na pampublikong sukat ng isang pamumuhunan na dati nilang tinatantiya gamit ang private-market estimates.
Hinati ng paghahayag ang pagmamay-ari sa humigit-kumulang $80 bilyon na shares na may short-term restrictions sa pagbebenta at isa pang $14.1 bilyon na sakop ng mas mahabang restrictions hanggang sa ikatlong quarter ng 2027.
Nagsimulang bumuo ng posisyon ang Google noong Enero 2015, nang sumali ito sa Fidelity Investments sa isang $1 bilyong financing round para sa SpaceX. Nakakuha ang dalawang investor ng pinagsamang stake na bahagyang mas mababa sa 10%, habang sinuportahan ng pondo ang trabaho sa space transportation, reusable rockets at paggawa ng satellite.
Noong panahong iyon, pinahalagahan ng deal ang SpaceX sa humigit-kumulang $12 bilyon. Ayon sa mga ulat, ang kontribusyon ng Google ay nasa pagitan ng $500 milyon at $900 milyon, na may mga pagtatantya na nagsasabing kontrolado ng kumpanya ang humigit-kumulang 7.5% ng SpaceX sa simula. Bumaba ang porsyento ng pagmamay-ari nito sa paglaon habang naglabas ang gumagawa ng rocket ng karagdagang shares sa mga sumunod na fundraising round.
Bagaman nabawasan ng dilution na iyon ang share ng Google sa kumpanya, itinulak ng tumataas na valuation ng SpaceX ang halaga ng dollar ng pagmamay-ari nang mas mataas. Ginamit ng SpaceX ang sumunod na financing upang palawakin ang Starlink satellite network nito, paunlarin ang Starship launch system at dagdagan ang mga operasyon nito sa reusable-rocket.
Isang malaking pagbabago ang naganap noong Pebrero 2026, nang bilhin ng SpaceX ang artificial intelligence company ni Musk na xAI. Nauna nang iniulat ng crypto.news na pinahalagahan ng transaksyon ang SpaceX sa $1 trilyon at xAI sa $250 bilyon, na lumikha ng pinagsamang negosyo na nagkakahalaga ng $1.25 trilyon bago ang paglilista sa stock market.
Sa ilalim ng istruktura ng deal, ang xAI ay naging isang wholly owned subsidiary ng SpaceX habang pinapanatili ang ilang legal na paghihiwalay mula sa parent company. Pinahintulutan ng kaayusan ang mga investor na ipagpaliban ang capital-gains taxes at binawasan ang panganib na ang mga utang o legal na hindi pagkakasundo ng xAI ay direktang makakaapekto sa SpaceX.
Pinresyuhan ng SpaceX ang initial public offering nito sa $135 bawat share bago nagsimula ang trading sa Nasdaq sa ilalim ng ticker na SPCX noong Hunyo 12. Nagbenta ang kumpanya ng humigit-kumulang 555.6 milyong shares at naghangad ng humigit-kumulang $75 bilyon sa mga nalikom, na nagbigay dito ng paunang valuation na humigit-kumulang $1.75 trilyon, ayon sa mga binagong dokumento ng alok nito.
Hindi agad naibenta ng Alphabet at iba pang mga naunang shareholders ang karamihan sa kanilang mga pagmamay-ari matapos ang debut. Ang mga restriksyon na inihayag sa quarterly filing ng Alphabet ay nag-iiwan sa kumpanya na nakalantad sa mga pagbabago sa presyo ng merkado ng SPCX hanggang sa matapos ang mga nauugnay na panahon ng lockup.
Gayunpaman, pinahintulutan ng listing ang Alphabet na palitan ang konserbatibong mga pagtatantya ng pribadong kumpanya ng isang halaga batay sa mga pampublikong traded shares. Bago ang IPO, inilagay ng mga ulat ang epektibong pagmamay-ari ng Alphabet malapit sa 5% matapos ang mga taon ng financing rounds at mga pagsasaayos na nauugnay sa transaksyon ng xAI. Inilalagay ng pinakahuling filing nito ang stake na mas malapit sa 6%.
Naitala rin ng Alphabet ang $98 bilyon sa iba pang kita sa ikalawang quarter, na pangunahing iniuugnay ng kumpanya sa unrealized gains sa mga equity investment. Bagaman hindi tinukoy ng Alphabet kung magkano ang nagmula sa bawat pagmamay-ari, nagmamay-ari ang kumpanya ng mga stake sa SpaceX, Anthropic at Databricks.
Ang pamumuhunan nito sa Anthropic ay tumaas din nang husto sa halaga. Inihayag ng Anthropic noong Mayo na nakalikom ito ng $65 bilyon sa isang $965 bilyong post-money valuation, habang ang mga nakaraang filing ay inilagay ang pagmamay-ari ng Google sa kumpanya ng AI sa humigit-kumulang 14%. Anumang kontribusyon mula sa Anthropic o Databricks ay nangangahulugan na ang buong $98 bilyong tubo ay hindi maaaring iugnay sa SpaceX lamang.
Humina ang pagganap ng SpaceX sa public market mula nang ilista ito noong Hunyo. Bumaba ang SPCX sa $112.88 noong Hulyo 23, na naglagay sa stock ng humigit-kumulang 16% mas mababa sa $135 na presyo ng IPO nito sa kabila ng mga resulta ng ikalawang quarter ng Tesla at isa pang nakaplanong paglulunsad ng Starship.
Ang pagbaba ay sumunod sa isang matalim na post-listing rally na nagdala sa mga shares ng SpaceX sa itaas ng $225. Batay sa presyo ng merkado noong Hulyo 23, bumaba ang valuation ng kumpanya sa humigit-kumulang $1.52 trilyon. Ang inihayag na pagmamay-ari ng Alphabet ay nananatiling sakop ng karagdagang paper gains o losses habang nananatiling locked ang mga shares nito.
Ang isa pang kumpanya ni Musk na publicly traded ay nagdagdag ng isa pang pinagmumulan ng atensyon ng investor. Iniulat ng Tesla na pinanatili nito ang 11,509 Bitcoin reserve nito na walang pagbabago sa ikalawang quarter habang nagtala ng $112 milyong after-tax loss sa mga digital asset. Sa presyo ng Bitcoin na malapit sa $65,840 matapos ang paglabas ng earnings ng Tesla, ang reserve ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $758 milyon.
Para sa Alphabet, gayunpaman, ang SpaceX filing ay naglagay ng matatag na pampublikong numero sa isa sa pinakamatagal nitong hawak na pribadong pamumuhunan. Ang isang posisyon na binuo sa pamamagitan ng 2015 financing round ay nagkakahalaga na ngayon ng $94.1 bilyon sa papel, kahit na nabura ng SPCX ang maaga nitong post-IPO gains.
