Habang ang mga kalahok sa merkado ng crypto ay nagbago sa mga macroekonomiko at geopolitikal na analista, na pinananatili ang kanilang pagtutok sa tsart ng langis, isang naiibang senaryo ang nagaganap sa Bitfinex — isang sitwasyon na idinidiin ng legend ng industriya na si Adam Back bilang walang kaparis.
Ayon sa pinakabagong datos ng pagsubaybay sa posisyon ng margin, ang dami ng mahahabang posisyon sa Bitfinex ay umabot na sa isang pinakamataas na antas sa kasaysayan na hindi pa nakikita mula noong Nobyembre 2023, na umabot sa 79,193 BTC.
Itinuro ng CEO ng Blockstream ang isang natatanging istraktura ng merkado. Sa partikular, lumilitaw na gumagamit ang isang grupo ng mga institusyonal na manlalaro ng estratehiya ng TWAP — time-weighted average price — na agresibong bumibili ng anumang available na supply sa ibaba ng $69,000 na antas.
Tulad ng idinidiin ni Back, ang paghawak ng margin sa Bitfinex ay bumibilis mula pa noong huling bahagi ng 2020. Humigit-kumulang 79,000 BTC ang naipon gamit ang leverage, na may tinatayang bilis ng pagdaragdag na 300 BTC o higit pa kada araw sa pamamagitan ng mga organic na kalakalan.
Batay sa mga kalkulasyong ito, ang tindi ng akumulasyon ay nagreresulta sa humigit-kumulang $20 milyon na dumadaloy sa Bitcoin araw-araw, humigit-kumulang $14,000 ang ginagastos bawat minuto, sa buong orasan — na nag-a-average sa pagitan ng 450 at 600 BTC na nabibili.
@bitfinex margin longs at ATH since nov 2023. 79k BTC bought on margin, and rising 300+ BTC/day all-day TWAP + organic trades. pic.twitter.com/tZwWqUNLD8
— Adam Back (@adam3us) March 29, 2026
Ang nakakapansin sa kasalukuyang sitwasyon ay nangyayari ang akumulasyon na ito sa panahon ng pagwawasto. Habang ang mga retail na kalahok ay nananatiling maingat, ang malalaking manlalaro sa Bitfinex ay nagpapakita ng paniniwala. Idinidiin ni Back na hindi ito artipisyal na spekulasyon, kundi isang pangmatagalang estratehikong pagpoposisyon ng mga entidad na mahirap tukuyin.
Sa kasalukuyan, ang mas malawak na merkado ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkapagod ng bearish sa lingguhang time frame. Ayon sa ilang analista, kabilang si Back, ang laki ng naipong posisyon ay maaaring magdulot ng kakulangan sa liquidity sa panig ng supply.
Kung magpapatuloy ang kasalukuyang bilis ng $14,000 kada minuto sa presyon ng pagbili, anumang positibong katalista ay maaaring mabilis na mapabilis ang paggalaw ng presyo, dahil nabawasan na ang available na supply sa market depth. Kung magpapatuloy ang balangkas na ito, maaaring nasasaksihan ng merkado ang muling pamamahagi ng mga asset mula sa mahihinang kamay patungo sa mga estratehikong nag-iipon.
Ang merkado ng Bitcoin sa Bitfinex ay, sa kontekstong ito, lumilitaw bilang isang nangungunang tagapagpahiwatig para sa mas malawak na merkado ng crypto.
