Mayroong halos $15 bilyong halaga ng Bitcoin options contract na mag-e-expire sa derivatives exchange na Deribit ngayong Biyernes.
Kumakatawan iyan sa halos 40% ng $36.5 bilyong halaga ng BTC open interest na kasalukuyang nasa exchange. Nakuha ang derivatives exchange ng Coinbase sa isang $2.9 bilyong deal noong 2025, ngunit patuloy pa ring nagpapatakbo bilang Deribit.
Sinabi ni Jean-David Pequignot, ang chief commercial officer ng derivatives exchange, na ang platform ay makakakita ng kabuuang $17 bilyong options na mag-e-expire bukas, na kinabibilangan ng Bitcoin at Ethereum. Binanggit niya na ang geopolitical forces ay naka-timing upang magdulot ng pagtaas ng volatility ngayong Biyernes.
"Ang kamakailang pagtaas ng Bitcoin pabalik sa $71k ay pinabilis ng desisyon ni Pangulong Donald Trump na ipagpaliban ang pag-atake sa mga Iranian power plant sa loob ng limang araw," sinabi niya sa Decrypt. "Ang diplomatikong bintanang ito ay magtatapos halos perpektong kasabay ng options expiry ngayong Biyernes, na nagpapalala sa isang localized na volatility kink sa term structure."
Gayunpaman, idinagdag ni Pequignot na ang Deribit options data ay nagmumungkahi na ang mga trader ay patuloy na nagde-de-risk bago ang expiry ngayong Biyernes. Sinabi ng Deribit executive na nasaksihan ng exchange ang "isang implied volatility compression" sa parehong BTC at ETH contracts.
"Ipinapahiwatig nito na ang merkado ay nagpepresyo para sa isang kontroladong expiry sa halip na isang agarang pagsabog sa volatility," aniya.
Noong Miyerkules ng hapon, umabot sa $112 bilyon ang kabuuang Bitcoin open interest matapos itong umakyat ng 8% sa nakaraang araw, ayon sa derivatives analytics platform na Coinglass. Pinagsasama-sama ng platform ang data ng Bitcoin derivatives mula sa 24 na iba't ibang exchange, kabilang ang Deribit, CME, Binance, OKX, at ByBit.
Sinabi ng analyst ng Nexo na si Iliya Kalchev sa Decrypt na sumasang-ayon siya na dapat asahan ng mga trader ang isang "medyo maayos na settlement."
"Ang mas kawili-wiling tanong ay kung ano ang mangyayari pagkatapos—kapag nawala na ang options overhang, ang presyo ay kadalasang nakakahanap ng sarili nitong katatagan, at ilang karagdagang aktibidad patungo sa weekend ay hindi magiging nakakagulat," dagdag niya.
Kung minsan, nangyayari na ang malalaking expiry, tulad noong Setyembre 2025, ay nagtatakda ng yugto para sa malalaking paggalaw sa weekend na umaabot sa sumunod na linggo. Bago ang expiry na iyon, ang 30-day Bitcoin volatility ay bumaba sa 0.88%, ayon sa BitBo. Ngunit sa loob ng isang linggo, tumalon ang metric sa 1.14% at nanatili sa up-only mode at umabot sa higit sa 2% sa pagtatapos ng buwan matapos ang $19 bilyong liquidation wipeout na nagdulot ng pagbagsak ng BTC.
Mas kamakailan, nanatiling mataas ang 30-day Bitcoin. Noong Miyerkules ng hapon, ang metric ay nasa 2.23%. Sa kabila ng tumaas na volatility, mayroon pa ring ilang nagbibigay-inspirasyong senyales na nagmumula sa mga merkado, sabi ni Kalchev.
"Gayunpaman, ang mas malawak na konteksto ay ang katatagan ng Bitcoin sa paligid ng $70,000," aniya. "Ang pagpapanatili ng lebel na ito sa isang panahon ng tunay na macro uncertainty—geopolitical tensions, paglambot ng equity market, at volatility ng energy market—ay sumasalamin sa makatwirang matibay na spot demand at katatagan ng mga longer-term holder."
Para sa mga trader na nagtataya sa pagtaas ng BTC, dapat nilang bantayan ang mga ETF flow at on-chain accumulation, idinagdag ni Kalchev, "mga senyales na pumapasok ang bagong kapital sa halip na simpleng pag-ikot lamang ng mga kasalukuyang kalahok."
Noong Miyerkules ng hapon, ipinagpapalit ang Bitcoin sa halagang $70,912.18 matapos itong tumaas ng 2.3% sa nakaraang araw, ayon sa crypto price aggregator na CoinGecko.
