La actividad de minería de Zcash ha aumentado más de 2.5 veces en 2026, ya que los precios más sólidos de ZEC han impulsado los ingresos estimados por megavatio-hora a aproximadamente cuatro veces el nivel generado por los mineros de Bitcoin.
El director de investigación de Grayscale, Zach Pandl, dijo que los mineros de Zcash actualmente generan alrededor de 2 millones de dólares en ingresos totales cada día, en comparación con los aproximadamente 35 millones de dólares obtenidos en la red de Bitcoin.
El total de Bitcoin sigue siendo mucho mayor porque su red de minería contiene mucha más potencia de cálculo. Sin embargo, en una base por máquina individual, Grayscale estimó que un minero de Zcash gana aproximadamente el doble de ingresos diarios que un minero de Bitcoin.
Las comparaciones basadas en la energía crean una brecha aún mayor. Pandl estimó que la minería de Zcash produce aproximadamente cuatro veces más ingresos por megavatio-hora que la minería de Bitcoin. Bajo los supuestos utilizados en el análisis de Grayscale, los ingresos de la minería de ZEC por unidad de electricidad también superan los ingresos ofrecidos por algunos servicios de inteligencia artificial y computación en la nube de alto rendimiento.
Zcash utiliza un sistema de consenso de prueba de trabajo, por lo que los mineros compiten para procesar transacciones y añadir bloques a la cadena. Los mineros exitosos reciben ZEC recién emitidos y tarifas de transacción, lo que hace que los precios de los tokens, la dificultad de la red, la eficiencia del equipo y los costos de electricidad sean fundamentales para sus ganancias.
A diferencia de los mineros de Bitcoin, los operadores de Zcash utilizan equipos diseñados para el algoritmo de minería Equihash. Bitcoin depende de máquinas SHA-256, lo que significa que los operadores no pueden mover el mismo hardware entre las dos redes simplemente porque una se vuelva más rentable.
Las estimaciones de Grayscale comparan los ingresos en lugar de la ganancia neta. Las ganancias reales para cualquier operador pueden variar después de considerar las tarifas de energía, los precios del equipo, la refrigeración, el mantenimiento, los costos de las instalaciones y las tarifas de los pools de minería.
El aumento de los precios de ZEC ha animado a los mineros a añadir potencia de cálculo, impulsando la actividad total de minería de Zcash a más de 2.5 veces su nivel a principios de año, según Pandl.
La tasa de hash mide la potencia de cálculo dedicada a la minería y a asegurar una cadena de prueba de trabajo. A medida que más máquinas compiten, la red obtiene recursos adicionales para validar bloques, mientras que los mineros individuales se enfrentan a una mayor competencia por las mismas recompensas de bloque.
Pandl describió el aumento como un ciclo de refuerzo en el que un precio más alto de ZEC hace que la minería sea más atractiva, las nuevas máquinas aumentan la tasa de hash de la red y la potencia de cálculo añadida refuerza el costo de atacar la cadena. Grayscale cree que una seguridad mejorada puede entonces respaldar la confianza de los inversores en el activo, aunque el ciclo depende en parte de que ZEC conserve suficiente valor para cubrir los gastos operativos de los mineros.
La economía puede cambiar a medida que aumenta la participación en la minería. Zcash ajusta su dificultad de minería para que coincida con la potencia de cálculo en la red, por lo que añadir máquinas eventualmente hace que cada unidad de tasa de hash sea menos productiva a menos que los precios de ZEC o los ingresos por tarifas de transacción aumenten al mismo tiempo.
La emisión de suministro también afecta el cálculo. Zcash sigue un modelo de escasez similar a Bitcoin con un suministro máximo de 21 millones de monedas y reducciones programadas en las recompensas de bloque. Una emisión menor reduce el número de nuevos tokens disponibles para los mineros, lo que requiere aumentos de precios, crecimiento de tarifas o máquinas más eficientes para compensar la disminución.
La mejora de los ingresos mineros ha seguido a un fuerte aumento en el valor de mercado de ZEC durante 2026. El 4 de septiembre, el token superó los $1,000 por primera vez después de ganar un 20% en una sesión, mientras que aproximadamente $34.5 millones en posiciones cortas fueron liquidadas en 24 horas.
Como informó crypto.news anteriormente, ZEC había avanzado aproximadamente un 2,300% interanual desde unos $42 en septiembre de 2025. El volumen de operaciones alcanzó los $1.2 mil millones durante el movimiento por encima de los $1,000, mientras que su capitalización de mercado aumentó a aproximadamente $16.8 mil millones.
Las ganancias de precio afectan directamente a los mineros porque las recompensas de bloque se pagan en ZEC. Un minero que produce el mismo número de monedas gana más en términos de dólares cuando el token sube, incluso si su equipo y el uso de electricidad permanecen sin cambios.
El repunte también ha hecho que la minería de Zcash sea más sensible a las reversiones de precios. Los datos de CoinGecko mostraron a ZEC cotizando cerca de $1,093 el 11 de septiembre después de caer cerca del 11% en 24 horas. Aunque el nivel se mantuvo muy por encima de su precio un año antes, la pérdida diaria mostró cuán rápido puede cambiar el valor en dólares de las recompensas de minería.
El crecimiento de la red también puede reducir los ingresos por máquina si una tasa de hash adicional eleva la dificultad de minería más rápido de lo que los precios se recuperan. No obstante, Grayscale considera atractiva la minería de Zcash en su valoración actual, según Pandl, quien dijo que la nueva potencia de cálculo continúa reforzando la seguridad de la red.
Los inversores estadounidenses obtuvieron una nueva vía de exposición a Zcash el 25 de agosto cuando Grayscale convirtió su fideicomiso Zcash existente en un producto cotizado en bolsa que cotiza en NYSE Arca bajo el símbolo ZCSH.
El lanzamiento del ETF de Zcash permitió a los inversores con cuentas de corretaje seguir el valor de ZEC sin comprar directamente la criptomoneda u operar equipos de minería. Grayscale fijó la tarifa anual del patrocinador del producto en 2.5% y dijo que los ingresos por tarifas apoyarían el desarrollo de la red, el marketing y otros trabajos relacionados con Zcash.
ZCSH mantiene ZEC mientras sus acciones se negocian a través del mercado tradicional de valores. Los registros regulatorios de Grayscale prevén que los participantes autorizados creen y canjeen cestas de acciones, un proceso destinado a mantener el precio de mercado del fondo cerca del valor liquidativo de sus tenencias.
Antes de la conversión, el producto se negociaba en OTCQX como el Grayscale Zcash Trust. El fondo mantenía más de $313.5 millones en activos poco antes de su cotización en bolsa, mientras que los registros anteriores de Grayscale identificaban a Coinbase Custody como custodio y a BNY Mellon como administrador.
Una enmienda de presentación de agosto también reveló que DCG International Investments, una subsidiaria de Digital Currency Group, empresa matriz de Grayscale, estaba considerando una inversión vinculada a aproximadamente 200,000 ZEC. Las discusiones no eran vinculantes, y Grayscale dijo que la subsidiaria podría comprar más acciones, menos acciones o ninguna.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. cerró una investigación sobre la Fundación Zcash en enero sin recomendar acciones de cumplimiento. La investigación comenzó con una citación en agosto de 2023 relacionada con ofertas de criptoactivos, según la fundación.
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