La presentación de Grayscale para un ETF propuesto de Worldcoin ha revelado que las 100 billeteras más grandes controlan aproximadamente el 90% del suministro circulante de WLD.
Según una declaración de registro reciente ante la SEC presentada por Grayscale para su propuesto Grayscale Worldcoin ETF, las 100 billeteras más grandes poseían aproximadamente el 90% de todo el WLD en circulación a la fecha de presentación. La divulgación apareció en los factores de riesgo del fondo, donde el gestor de activos describió la concentración de la propiedad y los riesgos de gobernanza vinculados al token que respaldaría el fondo cotizado en bolsa propuesto.
La presentación llega solo días después de que Grayscale solicitara la aprobación para cotizar el producto en Nasdaq bajo el símbolo GWLD, ofreciendo a los inversores exposición directa a Worldcoin a través de una cuenta de corretaje tradicional en lugar de exigirles que compren y almacenen el token ellos mismos.
Si se aprueba, el fideicomiso mantendría WLD directamente, utilizaría la Tasa de Referencia de Worldcoin de CoinDesk para determinar su valor liquidativo y dependería de BitGo Bank & Trust como custodio, mientras que The Bank of New York Mellon serviría como administrador y agente de transferencia.
Los datos de propiedad divulgados por Grayscale difieren de la visión original de Worldcoin para la distribución de tokens.
El libro blanco de Worldcoin decía que la mayoría de los tokens WLD serían reclamados eventualmente por individuos que se verificaran como humanos únicos a través del sistema de identidad del proyecto. Grayscale advirtió, en cambio, que un grupo relativamente pequeño de primeros adoptantes controla actualmente una parte sustancial de los tokens ya liberados.
La declaración de registro añade que es “razonablemente probable” que los primeros poseedores posean una porción significativa del suministro circulante, lo que hace que el WLD esté más concentrado de lo que sugieren sus objetivos de distribución a largo plazo.
Una de las direcciones más grandes identificadas en los datos públicos de la cadena de bloques pertenece al puente que conecta Ethereum y World Chain, lo que significa que parte de las tenencias concentradas puede representar activos depositados por múltiples usuarios en lugar de un solo propietario. Aun así, la presentación de Grayscale presenta el nivel general de concentración como un riesgo material para los inversores potenciales.
Más allá de la propiedad de los tokens, la presentación también describe varias partes de la Red de World que permanecen bajo control centralizado.
Según Grayscale, la gobernanza de la red continúa siendo sustancialmente guiada por la Fundación World a pesar de los planes previos para descentralizar la toma de decisiones con el tiempo. La presentación afirma que el WLD eventualmente podría usarse para la gobernanza, aunque los mecanismos necesarios para apoyar esa transición siguen siendo nuevos y no probados a escala.
La divulgación contrasta con declaraciones anteriores del proyecto, que había promovido la prueba de personalidad (proof-of-personhood) como base para una gobernanza de un voto por persona. El prospecto de Grayscale dice que la gobernanza aún no ha llegado a esa etapa y continúa dependiendo en gran medida de la Fundación World.
La presentación también identifica riesgos operativos vinculados a la propia cadena de bloques. World Chain actualmente depende de un secuenciador centralizado, mientras que las funciones de actualización permanecen bajo el control coordinado de un grupo limitado asociado con la Fundación World, Tools for Humanity y Optimism, la infraestructura de capa 2 de Ethereum que soporta la red.
Grayscale afirma además que los dispositivos Orb utilizados para verificar a los usuarios todavía son fabricados y distribuidos principalmente por o bajo la dirección de Tools for Humanity. La presentación también señala que la Fundación World continúa ejerciendo una influencia significativa sobre el protocolo, la tesorería de WLD y las subvenciones del ecosistema.
Las divulgaciones de gobernanza acompañan la propuesta más amplia de Grayscale para lanzar el primer fondo cotizado en bolsa de EE. UU. que mantendrá WLD directamente.
Bajo la estructura propuesta, el fideicomiso funcionaría como un vehículo de inversión pasivo sin apalancamiento ni derivados. Los participantes autorizados crearían y canjearían acciones en bloques de 10.000, conocidos como cestas, ya sea entregando WLD directamente o a través de transacciones en efectivo facilitadas por proveedores de liquidez. Grayscale aún no ha revelado la comisión de gestión, la inversión inicial o el número de WLD representados por cada acción, dejando esos detalles para futuras enmiendas.
La presentación ante la SEC no garantiza la aprobación regulatoria, y Nasdaq no puede cotizar el producto a menos que los reguladores aprueben el proceso de registro.
El ETF propuesto sigue a varios desarrollos que han aumentado la atención sobre Worldcoin en los últimos meses. En junio, Robinhood añadió WLD a su plataforma de trading, dando al token acceso a una audiencia minorista más amplia.
A pesar de la cotización, el WLD cayó casi un 15% ese día, ya que los traders se centraron en cambio en las alegaciones reportadas por terceros que involucraban a Sam Altman y entidades conectadas con el ecosistema de Worldcoin, junto con las continuas críticas al sistema de verificación de identidad biométrica del proyecto y al modelo de distribución de tokens.
