Bitcoin cerró el primer trimestre de 2026 con su peor rendimiento desde principios de 2018, perdiendo casi una cuarta parte de su valor mientras la guerra, los aranceles y una Reserva Federal de línea dura golpeaban los activos de riesgo.
La criptomoneda cayó de alrededor de $95,000 en febrero a aproximadamente $66,700 al final del trimestre, un descenso de aproximadamente el 22% en lo que va del año, según un informe de la firma de trading institucional Talos, que cita datos de su brazo de inteligencia financiera, Coin Metrics. Las pérdidas alcanzaron hasta el 34.6% en el punto más bajo del trimestre, según la firma.
Bitcoin permanece anclado en un rango de $66,000-$70,000 con transferencias de ballenas en mínimos de varios años y sin una oferta significativa que defienda los niveles, según una nota de investigación de Wintermute compartida con Decrypt.
Tanto las instituciones como los inversores minoristas "se mantienen al margen, reacios a comprometer capital" hasta que vean claridad regulatoria o un cambio en las condiciones geopolíticas, añadió la firma de trading.
A pesar de su duro trimestre, Bitcoin se mantuvo mejor que las acciones y el oro después del estallido de la guerra de Irán el 28 de febrero, cayendo solo un 1.5% en comparación con una caída del 17% en el oro, un descenso del 7.6% en el Nasdaq y una caída del 7.4% en el S&P 500 durante el mismo período, según datos de Talos.
El rendimiento de Bitcoin en el trimestre parece ser más un “reajuste impulsado por factores macroeconómicos que un cambio estructural”, dijo a Decrypt Samar Sen, jefe de mercados internacionales de Talos.
“Las criptomonedas, junto con otros activos de riesgo, sufrieron presión tras la escalada del conflicto de Irán, junto con los aranceles y las expectativas de políticas más restrictivas”, añadió.
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. poseen aproximadamente $100 mil millones en activos y vieron reanudarse las entradas netas en marzo, lo que sugiere que la demanda institucional ha resistido la caída, explicó Sen.
La liquidez en los libros de órdenes también se ha recuperado de los mínimos de finales de 2025, lo que permite a los mercados "absorber movimientos más grandes", con una estructura de mercado que "se mantiene más consistentemente" que en ciclos anteriores, añadió.
“Los períodos de incertidumbre macroeconómica tienden a desacelerar el apetito por el riesgo, pero también tienden a generar un mayor enfoque en la gestión del riesgo y la diversificación de carteras, y estamos viendo un compromiso institucional continuo en ese contexto”, dijo.
La política monetaria de EE. UU. podría ser la variable más importante para la trayectoria a corto plazo de Bitcoin, según Dominick John, analista de Zeus Research, quien dijo a Decrypt que una pausa o flexibilización de la Fed “liberaría liquidez, aumentaría el apetito por el riesgo y ayudaría a estabilizar Bitcoin”, mientras que una postura restrictiva continua “podría endurecer la liquidez y aumentar la presión de venta”.
Una resolución al conflicto en curso en Oriente Medio podría proporcionar un "catalizador crítico" para el próximo trimestre, siendo la postura de la Fed sobre los recortes de tasas "el punto de inflexión definitivo para un fuerte repunte o un mayor deterioro", dijo a Decrypt Ryan Yoon, analista senior de Tiger Research.
En el mercado de predicción Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los usuarios asignan solo un 5% de probabilidad a que la Fed recorte las tasas en más de 25 puntos básicos en la primera mitad del año. Los usuarios de Myriad también son pesimistas sobre el conflicto de Irán, con las probabilidades de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán antes de junio cayendo del 58% al inicio de la semana al 39% hoy, mientras que las probabilidades de que haya tropas estadounidenses en el terreno antes de mayo han saltado del 57% al 87% en el mismo período.
Una “creciente divergencia regional” en mercados como el de Irán, donde el acceso a los sistemas financieros globales sigue siendo “restringido”, también podría moldear la trayectoria de Bitcoin, dijo a Decrypt Markus Levin, cofundador de la red de datos descentralizada XYO.
“El uso de Bitcoin ha aumentado históricamente durante períodos de presión económica y es probable que vuelva a subir si el conflicto persiste”, dijo. “Esa demanda no compensará las fuerzas macroeconómicas globales a corto plazo, pero con el tiempo puede empujar a Bitcoin a comportarse más como un activo de reserva neutral, más cercano al oro”.
Bitcoin cotizaba alrededor de $66,830 al cierre de esta edición, sin cambios en el día, según datos de CoinGecko.
