El repunte de Bitcoin por encima de los $72,000 eliminó miles de millones de dólares en apuestas bajistas, pero los analistas afirman que necesitará nuevos compradores para seguir subiendo.

Bitcoin alcanzó su precio más alto desde junio el jueves tras ganar casi un 15% desde el lunes, con más de $3 mil millones en posiciones cortas de criptomonedas liquidadas. Esta es la mayor liquidación de posiciones cortas en Bitcoin desde al menos 2021. Además, los ETFs de Bitcoin al contado atrajeron $517 millones el miércoles, su mayor entrada en un solo día desde mayo.

Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, atribuyó el repunte a la compra de bonos del gobierno a largo plazo por parte del Tesoro de EE. UU., lo que los mercados interpretaron como un aumento de la liquidez, y a la sugerencia del presidente Donald Trump de que el gobierno de EE. UU. podría comprar Bitcoin.

"El repunte puede ser sostenible si el crecimiento de la demanda al contado continúa después del impacto inicial de estos eventos macro," dijo Moreno a Decrypt. "Oficialmente seguimos en un mercado bajista, por lo que un retroceso del precio es posible, más aún después de este aumento repentino."

Moreno dijo que está observando el promedio móvil de 365 días de Bitcoin, actualmente alrededor de $83,000, junto con el índice de ganancias y pérdidas de CryptoQuant y el bull score (puntuación alcista), ninguno de los cuales se ha vuelto alcista.

"Para confirmar que ha comenzado un mercado alcista, estoy observando el Índice P&L de CryptoQuant, específicamente si cruza su promedio móvil de 365 días al alza, lo cual aún no ha hecho," dijo Moreno. "Además, el bull score de CryptoQuant continúa en modo bajista, así que estoy esperando que cambie a territorio alcista."

El analista de investigación sénior de Nansen, Nicolai Sondergaard, dijo que el panorama técnico de Bitcoin ha mejorado después de recuperar su promedio móvil simple de 200 días alrededor de $69,000. Bitcoin también se encuentra aproximadamente un 8% por encima de sus promedios móviles de 20 y 50 días, mientras que su MACD, un indicador de impulso utilizado para rastrear cambios en las tendencias de precios, se ha vuelto alcista.

"La línea clave es la SMA de 200 días cerca de $69,000 y mantenerse por encima de ella mantiene la ruptura válida, mientras que un cierre por debajo señalaría un movimiento fallido," dijo Sondergaard a Decrypt. "Por encima, el máximo reciente de ~$72,824 es resistencia inmediata."

Sin embargo, Sondergaard advirtió que gran parte del repunte fue impulsado por liquidaciones en lugar de compras sostenidas, dejando a Bitcoin vulnerable una vez que se agote la liquidación de posiciones cortas. El posicionamiento sigue siendo mixto, dijo, aunque las ballenas y las figuras públicas en Hyperliquid tienen posiciones netas largas de $27.9 millones y $33.9 millones, respectivamente.

"El mayor riesgo es que esto fue un pico impulsado por una liquidación forzada de cortos, no una nueva compra sostenida," dijo. "Una vez que el cierre forzado se agota, un seguimiento débil puede revertirse rápidamente."

Sondergaard dijo que el posicionamiento de los traders sigue siendo mixto y advirtió que "cualquier reversión en esa narrativa o un movimiento de aversión al riesgo más amplio podría frenar el repunte rápidamente."

Adam McCarthy, investigador de la firma de comercio de criptomonedas Lo:Tech, también atribuyó el movimiento al programa ampliado de recompra del Tesoro y a la liquidación de posiciones cortas. Más de la mitad de la ganancia del miércoles ocurrió en una sola hora, ya que los traders se vieron obligados a salir de una posición corta unilateral, dijo.

"La expansión del programa de recompra del Tesoro dio al mercado una razón para recalibrar los precios, pero más de la mitad de la ganancia del miércoles se produjo en una hora cuando una posición corta unilateral fue forzada a cerrar," dijo McCarthy a Decrypt. "Ese combustible ya se ha gastado, por lo que el siguiente tramo debe ser comprado en lugar de ser forzado por una liquidación."

McCarthy dijo que está observando el rendimiento del Tesoro a 30 años, en particular si retrocede hacia el 5.3%, y las tasas de financiación de criptomonedas en busca de señales de compras sostenidas.

"En cripto, si la financiación comienza a mostrar una prima de largo real, porque así es como se ve la compra real," dijo.

McCarthy advirtió que las posiciones cortas que ayudaron a impulsar a Bitcoin al alza han sido en gran parte eliminadas.

"La base de posiciones cortas ha sido en gran parte liquidada y nada la ha reemplazado, por lo que el movimiento que nos trajo aquí no puede repetirse," dijo McCarthy. "Y si los dealers tienen gamma corta en $70k como pensamos, la cobertura que exageró la subida, exagerará la bajada."

Ishmael Asad, analista de investigación de Bitwise, se mostró más optimista, calificando el repunte como la indicación más fuerte hasta ahora de que Bitcoin ha tocado fondo. Señaló las recompras de bonos ampliadas del Tesoro, el marco propuesto de Regulación de Criptoactivos de la SEC y la cumbre cripto de la Casa Blanca de esta semana como catalizadores.

"Después de este fuerte ascenso, no esperaría que el repunte continuara al mismo ritmo desde aquí," dijo Asad a Decrypt. "Pero tomaría este movimiento como la confirmación más sólida que hemos visto hasta ahora de que se ha tocado fondo."

Asad dijo que gran parte del riesgo a la baja potencial, incluido el fracaso en aprobar la Ley de Claridad este año y posibles aumentos de tasas, ya se ha descontado. Aun así, dijo que un retorno a un mercado alcista requeriría catalizadores adicionales.

"Es probable que el mercado se mueva lateralmente o al alza en los próximos meses mientras esperamos los próximos hitos, como una posible votación en el Senado sobre la Ley de Claridad en septiembre," dijo.

James Butterfill, Jefe de Investigación de CoinShares, también espera que las condiciones sigan siendo favorables, pero dijo que es más probable que Bitcoin cotice dentro de un rango que que entre en una ruptura sostenida.

"El repunte es principalmente una historia macroeconómica más que una específica de criptomonedas," dijo Butterfill a Decrypt. Según Butterfill, los datos recientes de inflación y empleo han debilitado las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal, mientras que los grandes poseedores de Bitcoin han dejado de vender y han comenzado a acumular de nuevo.

"Esperamos que el panorama constructivo persista, pero caracterizaríamos el mercado como dentro de un rango por ahora, en lugar de en una ruptura sostenida, ya que la acumulación por parte de grandes poseedores aún no es a una escala que lo implique," dijo.

Los productos de inversión en activos digitales también han atraído alrededor de $1.3 mil millones en lo que va de semana. Aún así, Butterfill espera que Bitcoin se mantenga dentro de un rango porque la acumulación por parte de grandes poseedores aún no es lo suficientemente fuerte como para soportar una ruptura sostenida.

El movimiento de Bitcoin por encima de su promedio móvil de 200 días ha mejorado el panorama técnico, dijo Butterfill, con $80,000 ahora como un nivel clave a observar.

"Al alza, el área de los $80,000 USD sigue siendo el límite importante, y un movimiento decisivo a través de él probablemente requeriría una confirmación más clara de la Reserva Federal de que los riesgos de política se han alejado de un mayor endurecimiento," dijo.

La política monetaria, añadió, sigue siendo el mayor riesgo, señalando que la inflación persistente podría obligar a la Reserva Federal a mantener una política más restrictiva por más tiempo, revirtiendo las condiciones de liquidez que apoyan el repunte de Bitcoin.

"Dado que la acumulación por parte de grandes poseedores aún es de escala modesta, el mercado carece de la profundidad de convicción que típicamente sustenta una ruptura duradera," dijo Butterfill.