Bitcoin superó los $79,000 el viernes, ya que la renovada compra institucional, la mejora de las condiciones macroeconómicas y un panorama regulatorio más favorable en Washington chocaron con miles de millones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas.
El repunte ha impulsado a Bitcoin a subir bruscamente esta semana, pero los analistas dicen que el movimiento comenzó a gestarse antes del último estallido.
"El movimiento de Bitcoin parece una convergencia de tres fuerzas", dijo Lacie Zhang, analista de investigación de Bitget Wallet, a Decrypt.
Esas fuerzas, dijo Zhang, incluyen un panorama macroeconómico más favorable, la disminución del riesgo regulatorio en Washington y una demanda spot más fuerte. Zhang señaló el plan ampliado de recompra a largo plazo del Tesoro, que, según ella, debilitó el dólar y revivió el "comercio de degradación" en Bitcoin y el oro. Al mismo tiempo, la administración de Donald Trump impulsó una legislación sobre la estructura del mercado cripto, lo que ayudó a reducir la incertidumbre regulatoria.
La tercera pieza, la demanda spot, se ha reflejado en la renovada compra de ETF.
"Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. vieron entradas netas de aproximadamente $517 millones el 19 de agosto y alrededor de $606 millones el 20 de agosto, mientras que la superación de los $70,000 forzó la cobertura de posiciones cortas y atrajo de nuevo a los compradores de impulso", dijo Zhang.
Los fondos ya habían atraído $853.5 millones en cinco sesiones consecutivas de negociación a principios de este mes.
Julio Moreno de CoinShares dijo que los ETF compraron aproximadamente 7,500 BTC en un solo día, su nivel diario más alto desde abril.
"El catalizador fue el anuncio del Tesoro de EE. UU. y los comentarios de Trump sobre la posibilidad de que el gobierno de EE. UU. comprara Bitcoin", dijo Moreno a Decrypt. "Sin embargo, la demanda spot de Bitcoin ya mostraba signos de crecimiento días antes."
Períodos similares de crecimiento de la demanda han sido históricamente seguidos por una ganancia mediana del 23% de Bitcoin en los próximos dos meses, añadió.
Washington se acerca a las criptomonedas
A principios de esta semana, Trump pidió al Congreso que aprobara una "versión justa" de la Ley de Claridad durante una reunión en la Casa Blanca con ejecutivos de cripto y finanzas.
La legislación establecería un marco regulatorio federal para los activos digitales y definiría los roles respectivos de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Para Bitcoin, sin embargo, el impacto inmediato podría ser limitado.
"Bitcoin ya tiene una certeza regulatoria relativamente alta en EE. UU. Es ampliamente tratado como una mercancía, los ETF spot están establecidos y el acceso institucional ya existe", dijo Moreno. "La Ley de Claridad no cambia radicalmente la capacidad de inversión de Bitcoin de la misma manera que podría hacerlo para muchos otros criptoactivos."
Zhang dijo que el impulso de Trump por la legislación sobre la estructura del mercado también está cambiando cómo los inversores valoran el riesgo regulatorio.
"La prima de riesgo regulatorio está siendo revalorizada a la baja después de que Trump instara nuevamente al Congreso a aprobar la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas", dijo Zhang, añadiendo que unas reglas más claras facilitan a las instituciones la suscripción de exposición.
La Ley de Claridad sigue estancada en el Congreso, y se espera que el Senado retome la legislación en septiembre. El presidente de la CFTC, Michael S. Selig, dijo el jueves que instruyó al personal de la agencia para que explorara las reglas de la estructura del mercado cripto bajo la autoridad existente de la comisión.
Los cortos son aplastados
El cambio en la demanda y el sentimiento dejó a los traders que apostaban contra Bitcoin expuestos a medida que el precio subía.
Zhang estima que se liquidaron más de $4 mil millones en posiciones cortas de criptomonedas durante dos o tres días, incluyendo aproximadamente $2.7 mil millones durante un período de 24 horas y otros $1.2 mil millones al día siguiente.
"Solo las posiciones cortas de Bitcoin se reportaron en alrededor de $2.75 mil millones durante el 'short squeeze' inicial", dijo. "Es uno de los episodios de cobertura forzada de posiciones cortas más grandes en la historia reciente de las criptomonedas."
