Ex-empleados de Blackstone recaudaron $25 millones para Valinor, una startup que utiliza contratos inteligentes para trasladar los flujos de trabajo de crédito privado a la cadena (on-chain) y prestar primero a empresas de criptomonedas.
Valinor, una startup de crédito privado en cadena cofundada por ex-empleados de Blackstone, ha recaudado $25 millones en financiación inicial para trasladar la mecánica de los préstamos privados a las blockchains públicas. Fortune informa que la ronda fue liderada por Castle Island Ventures, con la participación del brazo de criptomonedas del gigante comercial Susquehanna, la firma de capital de riesgo Maven11 y el fundador del minero de bitcoin TeraWulf, que actualmente está pivotando parte de su negocio hacia la inteligencia artificial. El capital se destinará a escalar la cartera de préstamos de Valinor, ampliar su base de clientes y contratar personal más allá de su equipo actual de seis personas.
En su forma actual, la propuesta central de Valinor es sencilla: tomar las líneas de crédito rotativas y los préstamos estructurados que dominan el crédito privado tradicional, y trasplantar el proceso de back-office a contratos inteligentes. Como explica Fortune, los prestamistas convencionales todavía dependen en gran medida de la “verificación manual y la colaboración con hojas de cálculo” para gestionar convenios, disposiciones y reembolsos, una estructura que es lenta, opaca y operativamente frágil. Valinor planea reemplazar esos flujos de trabajo con contratos que “automaticen el enrutamiento de fondos y la ejecución activada por condiciones”, esencialmente convirtiendo los términos legales y operativos en lógica en cadena que se ejecuta por sí misma una vez que se cumplen los parámetros.
Ambos cofundadores de Valinor provienen de las finanzas tradicionales, habiendo trabajado en banca y en la división de crédito privado de Blackstone antes de incursionar en el ámbito cripto en 2022. Esa experiencia les proporciona familiaridad con la forma en que los grandes asignadores piensan sobre el riesgo, la documentación y la recuperación, habilidades que ahora desean trasladar a un entorno nativo de blockchain. En su primera fase, la empresa se está enfocando en prestar a empresas de criptomonedas en lugar de intentar suscribir todo el universo corporativo a la vez, utilizando el sector que mejor conoce como campo de pruebas para sus sistemas de suscripción y servicio en cadena.
Fortune señala que Valinor “ha completado préstamos para varias empresas fintech y de criptomonedas a través de la tecnología blockchain,” lo que sugiere que la plataforma ya está activa con prestatarios reales en lugar de solo en modo piloto. Con el tiempo, los fundadores dicen que tienen la intención de introducir más del ciclo de vida del préstamo —originación, servicio, monitoreo de convenios— en la cadena, con el objetivo de mejorar la eficiencia y la transparencia tanto para prestamistas como para prestatarios. Esto se alinea con un impulso más amplio de tokenización y activos del mundo real en los mercados crediticios, donde otros proyectos han comenzado a llevar la financiación comercial, los préstamos al consumo y las cuentas por cobrar de pymes a la cadena bajo estructuras reguladas.
El momento de la recaudación de Valinor subraya la rapidez con la que el crédito privado se ha convertido en un punto focal tanto para los fondos tradicionales como para los inversores cripto-nativos. En una cobertura anterior de crypto.news sobre activos del mundo real, los gestores de activos describieron el crédito privado como uno de los casos de uso más prometedores para los raíles blockchain, precisamente debido a sus datos fragmentados y su pesada carga operativa. Otra historia de crypto.news sobre tokenización destacó cómo las estructuras en cadena pueden dar a los prestamistas visibilidad casi en tiempo real de las garantías y los flujos de pago, un marcado contraste con los informes trimestrales en PDF y las cadenas de correo electrónico. Otra historia de crypto.news sobre DeFi institucional señaló que algunos de los experimentos más activos ahora combinan la suscripción off-chain con la ejecución on-chain, un modelo que Valinor parece estar adoptando.
Por ahora, el desafío inmediato de la startup es la ejecución: demostrar que los contratos inteligentes pueden manejar los complejos casos límite del crédito privado con la misma fiabilidad que los experimentados departamentos de back-office, y convencer a los asignadores conservadores de que los raíles en cadena reducen, en lugar de aumentar, el riesgo operativo. Si puede lograrlo a escala, la ronda de financiación inicial de $25 millones liderada por Castle Island podría parecer menos una apuesta de criptomonedas de nicho y más una participación temprana en un nuevo sistema operativo para préstamos privados.
