La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está solicitando comentarios públicos sobre una propuesta de cambio de reglas de NYSE Arca que podría alterar la forma en que se estructuran los productos cotizados en bolsa (ETP) de materias primas de criptoactivos.
En un aviso publicado el lunes, la SEC dijo que NYSE Arca busca modificar sus estándares genéricos de cotización para las Acciones de Fideicomisos Basados en Commodities (Commodity-Based Trust Shares) de modo que al menos el 85% del valor liquidativo (NAV) de un fideicomiso consista en activos ya permitidos bajo las reglas de cotización existentes.
El 15% restante podría mantenerse en otros activos que no califican de forma independiente, siempre y cuando el fideicomiso siga cumpliendo con el resto del reglamento, según la presentación.
NYSE Arca dijo que el umbral tiene como objetivo permitir un diseño de producto más amplio, manteniendo la mayor parte de la exposición vinculada a activos que cumplen con los criterios de elegibilidad existentes relacionados con la vigilancia.
La propuesta también indicó que los derivados listados y extrabursátiles (OTC) se contabilizarían utilizando el valor nocional bruto agregado, no solo el valor de mercado.
La presentación ofreció algunos ejemplos concretos. Un fideicomiso que contenga bitcoin (BTC), ether (ETH), Solana (SOL) y (XRP) junto con una pequeña porción de activos digitales no calificables, sería aprobado si el 95% del NAV cumpliera con los estándares.
Un fideicomiso que contenga bitcoin más opciones de compra OTC (over-the-counter) sobre un ETF de bitcoin, fracasaría si solo aproximadamente el 71% de la exposición calificara.
La propuesta también restringió la definición de lo que se considera un “commodity” (materia prima) para estas cotizaciones genéricas.
Los activos no fungibles y los coleccionables serían explícitamente excluidos, aunque la bolsa señala que podría buscar aprobaciones separadas para productos que contengan esos activos más adelante.
La presentación refleja un cambio más amplio en el enfoque de la SEC hacia las cotizaciones de criptoactivos, con un creciente énfasis en marcos estandarizados en lugar de aprobaciones puntuales.
Paul Atkins juró su cargo como presidente de la SEC en abril de 2025, hace poco más de un año. Desde entonces, la agencia se ha inclinado más hacia la claridad y la arquitectura de productos, en lugar del tono de 'primero la aplicación' que dominó gran parte de la era de Gary Gensler.
En las últimas semanas, la SEC ha avanzado una propuesta de 'puerto seguro' cripto, se ha coordinado con la CFTC en una guía más amplia para activos digitales, ha reconocido fallos en aplicaciones anteriores y ha abierto un camino para que algunas interfaces cripto eviten el registro de corredores.
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