El Reino Unido avanza decididamente hacia una regulación integral de las criptomonedas, con la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) delineando qué actividades estarán bajo su próximo régimen, aunque persisten las preguntas sobre lo que vendrá después, según un experto.
La FCA ha anunciado una consulta sobre actividades reguladas de cripto, confirmando que un régimen completo entrará en vigor en octubre de 2027, y las empresas podrán solicitar autorización a partir de septiembre de 2026.
Las criptomonedas serán reguladas en el Reino Unido a partir de octubre de 2027.
Solicitamos opiniones sobre la guía para empresas de cripto para crear un mercado de cripto abierto, sostenible y competitivo en el que la gente pueda confiar.
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— Financial Conduct Authority (@TheFCA) 15 de abril de 2026
La consulta, publicada el miércoles, establece cómo servicios como la negociación, la custodia, la emisión de stablecoins y el staking serán incluidos en el ámbito de aplicación.
La guía tiene como objetivo ayudar a las empresas a determinar si se encuentran dentro del perímetro regulatorio a medida que el Reino Unido transita de un entorno en gran parte no regulado, actualmente enfocado en promociones financieras y antilavado de dinero, a un sistema estructurado que rige los servicios de criptoactivos.
Yuriy Brisov, socio de Digital & Analogue Partners, declaró a Decrypt que la FCA ha optado por un “perímetro basado en la actividad”, en lugar de licenciar empresas enteras.
“Está redactado en torno a modelos intermediados: emisores, custodios, plataformas, proveedores de staking, en lugar de funciones a nivel de protocolo,” señaló, añadiendo que el enfoque es “más flexible que una licencia basada en la entidad pero aún se alinea con la taxonomía CeFi actual.”
“Mi interpretación es que el perímetro, tal como está redactado actualmente, deliberadamente aún no describe la parte del mercado con más probabilidades de definir el próximo ciclo,” dijo Brisov, señalando que las empresas que construyen sistemas no custodiales o componibles deberían esperar “debates de clasificación continuos.”
"También es incierto —y la regulación de la UE enfrenta un problema similar— cómo deberían operar los protocolos DeFi en las primeras etapas," dijo, argumentando que "el único proyecto verdaderamente DeFi en la Tierra hasta ahora es Bitcoin."
La FCA confirmó que consultará por separado sobre la guía de DeFi y las normas de resiliencia operativa para empresas que utilizan tecnología de libro mayor distribuido a finales de este año, junto con actualizaciones de la Guía de Delitos Financieros relevante para las empresas de criptoactivos.
En enero, el regulador lanzó una consulta solicitando comentarios sobre el deber de protección al consumidor, los estándares de conducta y los requisitos de supervisión para las empresas de cripto que operan en el Reino Unido.
“El marco reutiliza en gran medida las herramientas posteriores a 2008 —autorización, capital prudencial, normas de conducta, vigilancia del abuso de mercado,” dijo Brisov, añadiendo que “aún no aborda los riesgos que surgen de la propia tecnología.”
En cuanto al riesgo sistémico, el régimen se centra en la integridad de la custodia, el delito financiero y el abuso de mercado, mientras que deja cuestiones como el contagio entre protocolos y los desbordamientos offshore menos claramente abordadas, señaló.
La consulta cierra el 3 de junio, con las normas finales esperadas este verano y orientación adicional en otoño.
El proceso se basa en cambios legislativos aprobados en febrero que incorporaron las actividades de cripto dentro del ámbito regulatorio del Reino Unido, ya que los legisladores buscan crear lo que la FCA describe como un mercado “abierto, sostenible y competitivo”.
Las empresas de cripto, incluidos los operadores extranjeros que prestan servicios a usuarios del Reino Unido, deberán reevaluar sus estructuras antes de la ventana de autorización de 2026.
Sobre el papel de los bancos en el marco regulatorio de cripto del Reino Unido, Brisov identificó tres roles de creciente importancia: los bancos como proveedores de servicios para empresas de cripto autorizadas, los bancos como custodios de criptoactivos cualificados y los bancos como posibles emisores de depósitos tokenizados o stablecoins cualificadas.
“Dónde se establezca ese límite será una de las decisiones de diseño más trascendentales para la infraestructura monetaria del Reino Unido en los próximos años,” señaló.
