La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido está discutiendo estándares para el oro tokenizado con los principales bancos y otros participantes del mercado, según un informe del Financial Times del 10 de agosto.
Las discusiones están examinando cómo las representaciones digitales del oro físico podrían operar en los mercados mayoristas, incluso como garantía.
Las conversaciones aún no han producido un libro de reglas de la FCA independiente específicamente para el oro tokenizado. Se basan en un documento de política conjunta del 18 de mayo de la FCA y el Banco de Inglaterra, incluida la Autoridad de Regulación Prudencial, que identificó explícitamente el oro tokenizado como una posible forma de garantía para los derivados extrabursátiles no compensados.
El documento de mayo dice que la FCA y la PRA están revisando la elegibilidad de la garantía tokenizada y reconocen los beneficios potenciales de los fondos del mercado monetario tokenizados y el oro tokenizado. Cualquier uso estaría sujeto a los estándares desarrollados con la industria. Los reguladores también planean más políticas a finales de este año explicando cómo la garantía tokenizada puede operar bajo el marco regulatorio existente.
Esto apunta a adaptar las reglas existentes del mercado mayorista en lugar de crear automáticamente una categoría regulatoria separada para cada activo tokenizado. La PRA también ha dicho que los activos tradicionales tokenizados generalmente deberían recibir el mismo tratamiento prudencial que los equivalentes convencionales cuando sus derechos legales y riesgos subyacentes son comparables.
Como informó crypto.news en coberturas regulatorias anteriores del Reino Unido, la iniciativa más amplia cubre la emisión, negociación, liquidación, garantía y la infraestructura necesaria para llevar las finanzas tokenizadas más allá de los proyectos piloto.
El Banco de Inglaterra planea considerar cómo las versiones tokenizadas de activos ya aceptados como garantía regulatoria podrían calificar en las contrapartes centrales bajo la EMIR del Reino Unido. La FCA y la PRA están examinando por separado el oro tokenizado para la garantía de derivados no compensados.
Ya existe un precedente que involucra fondos. Una declaración de política de la FCA de abril confirmó que una gama de fondos del mercado monetario, incluidas las versiones tokenizadas, pueden calificar como garantía para operaciones no compensadas bajo la EMIR del Reino Unido. La misma declaración dijo que los fondos autorizados del Reino Unido no tienen impedimentos para invertir en formas tokenizadas de activos elegibles.
Por lo tanto, el trabajo regulatorio se centra no solo en si un activo es digital, sino en si sus derechos legales, acuerdos de custodia y riesgos siguen siendo comparables con el activo convencional que representa.
El Financial Times informó que Londres representa aproximadamente el 70% del volumen mundial de comercio de oro. Dijo que las discusiones regulatorias se producen mientras Londres enfrenta una competencia más fuerte de los centros financieros asiáticos que buscan un papel más importante en el comercio de lingotes.
El tamaño del mercado existente en Londres es sustancial. Los datos de la LBMA muestran que las bóvedas de Londres contenían 9.339 toneladas de oro valoradas en aproximadamente 1.384 billones de dólares a finales de marzo. La LBMA describe a Londres como el centro del mercado internacional de lingotes.
El Consejo Mundial del Oro también está desarrollando una estructura de oro digital mayorista conocida como Pooled Gold Interests. Su modelo propuesto combina la propiedad física con la transferencia digital y está dirigido principalmente a participantes institucionales y mayoristas.
La FCA y el Banco de Inglaterra cerraron su consulta más amplia sobre tokenización el 3 de julio. Su calendario publicado contempla talleres de la industria, una declaración de respuesta durante el verano y una hoja de ruta completa de todas las autoridades a finales de 2026. El Financial Times informa ahora que se espera un anuncio sobre el desarrollo de estándares de oro tokenizado en los próximos meses, citando a una persona familiarizada con los planes de la FCA.
El trabajo de infraestructura avanza junto con esas reglas. Dieciséis firmas están trabajando a través del Digital Securities Sandbox, mientras que el Banco de Inglaterra planea actualizaciones a su sistema de valores y garantías en 2027. También apunta a 2028 para un servicio de sincronización que conecte los libros de contabilidad de activos digitales con el dinero del banco central en libras esterlinas.
En cobertura relacionada, crypto.news informó sobre el lanzamiento de los bonos digitales del Reino Unido, que tienen como objetivo su primera transacción para finales del primer trimestre de 2027 utilizando la plataforma Orion de HSBC.
El siguiente paso para el oro es, por lo tanto, el detalle regulatorio. Las autoridades aún deben determinar los estándares que cubren la elegibilidad, la propiedad legal, la custodia y el riesgo antes de que el oro tokenizado pueda convertirse en una fuente rutinaria de garantía en los mercados mayoristas del Reino Unido.
