UBS ha aumentado su participación en el ETF de Bitcoin de BlackRock a aproximadamente 2.5 millones de acciones valoradas en casi $90 millones al 30 de junio, elevando el valor de la posición en aproximadamente un 230% durante la primera mitad de 2026.
La presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), enviada por UBS el 13 de agosto, reveló la posición al final del trimestre del banco suizo en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. UBS informó aproximadamente 2.5 millones de acciones al 30 de junio, un aumento con respecto a las aproximadamente 549,000 acciones seis meses antes.
Medido por el número de acciones, la posición se expandió en aproximadamente un 355%, con UBS añadiendo casi 2 millones de acciones durante el período. Su valor reportado aumentó de aproximadamente $27 millones a finales de 2025 a cerca de $90 millones, una ganancia de aproximadamente un 230%.
La diferencia entre las dos tasas proviene en parte del rendimiento de mercado de IBIT. Los datos del fondo de BlackRock muestran que su rendimiento por precio de mercado cayó un 32.95% durante los seis meses hasta el 30 de junio, lo que significa que el aumento en el valor reportado por UBS provino de acciones adicionales en lugar de un aumento en el precio de IBIT.
El Formulario 13F exige que los gestores de inversión institucionales que ejercen discreción sobre al menos $100 millones en ciertos valores informen sus tenencias a la SEC cada trimestre. Los informes cubren las posiciones mantenidas al final del período, lo que significa que UBS podría haber cambiado su exposición a IBIT entre el 30 de junio y la fecha de presentación del 13 de agosto.
Un 13F tampoco proporciona suficiente información para determinar si cada acción reportada pertenece a UBS propiamente dicho. La presentación combina valores gestionados bajo la discreción de inversión de la institución y puede incluir posiciones mantenidas en cuentas de clientes, asesoría, gestión de patrimonio o gestión de activos.
Como resultado, la divulgación no debe tratarse automáticamente como una compra directa de $90 millones realizada con el capital corporativo del banco. Confirma que UBS informó el control sobre las acciones de IBIT para fines de presentación, pero no identifica a los propietarios beneficiarios ni explica las instrucciones de inversión detrás de la posición.
Incluso con casi $90 millones, la tenencia sigue siendo pequeña en comparación con el dinero que gestiona UBS. En sus resultados del segundo trimestre publicados el 29 de julio, el banco informó un récord de $7.3 billones en activos invertidos del grupo, incluidos $36 mil millones en nuevos activos netos en su división de Gestión Global de Patrimonio durante el trimestre y $73 mil millones durante la primera mitad.
UBS también informó $2.8 mil millones en ganancias netas para el segundo trimestre y $5.8 mil millones para los primeros seis meses de 2026. En comparación con esas cifras, la posición de IBIT representa una asignación limitada en lugar de una evidencia de que Bitcoin se ha convertido en una parte importante de las operaciones de inversión del banco.
Si bien la presentación no revela quién dirigió las compras de IBIT, UBS ha continuado desarrollando servicios de activos digitales para clientes adinerados. En enero, crypto.news cubrió el plan del banco para ofrecer a clientes selectos de banca privada de alto patrimonio y ultra alto patrimonio acceso a inversiones en criptomonedas.
El plan reportado siguió a límites anteriores en el manejo de los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. por parte del banco. UBS había permitido a ciertos clientes de gestión de patrimonio con cuentas de corretaje comprar los productos después de su aprobación en EE. UU., al tiempo que aplicaba controles de elegibilidad y riesgo para el acceso.
El uso de un producto cotizado en bolsa permite al banco y a los clientes elegibles obtener exposición vinculada a Bitcoin a través de la infraestructura de valores convencional. BlackRock afirma que IBIT busca seguir el precio de Bitcoin mientras reduce el trabajo operativo y de custodia involucrado en la tenencia directa de la criptomoneda.
IBIT se negocia en Nasdaq y cobra una comisión de patrocinio del 0.25%. Sin embargo, a diferencia de un fondo mutuo convencional o la mayoría de los ETF, BlackRock dice que el fideicomiso no está registrado como una compañía de inversión bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940 y, por lo tanto, no recibe todas las protecciones regulatorias que se aplican a los productos registrados bajo la ley.
Aunque los inversores compran y venden acciones de IBIT a través de cuentas de corretaje, el fideicomiso mantiene Bitcoin como su único activo subyacente. BlackRock informó que el fondo tenía aproximadamente $47.34 mil millones en activos netos y 1.32 mil millones de acciones en circulación al 12 de agosto.
Las 2.5 millones de acciones reportadas por UBS, por lo tanto, representarían aproximadamente el 0.19% del número total de acciones en circulación más reciente de IBIT. La participación es demasiado pequeña para darle a UBS control sobre el fondo, y la presentación no proporciona ninguna evidencia de que el banco tenga la intención de convertirse en un custodio directo de Bitcoin.
Para los inversores estadounidenses, la presentación de UBS muestra cómo una institución financiera extranjera puede obtener exposición a Bitcoin a través de un valor cotizado y negociado en los Estados Unidos. La SEC aprobó los productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en EE. UU. en enero de 2024, creando una vía para que bancos, gestores de activos, asesores y clientes de corretaje utilicen una infraestructura de mercado familiar.
Los enfoques institucionales a estos productos han variado. Una presentación de julio mostró que Wells Fargo redujo su participación en IBIT mientras aumentaba su exposición a otros fondos de Bitcoin y a productos de inversión de Ethereum y Solana. El banco también abrió una posición de opción de compra (call) de IBIT y aumentó su exposición a opciones de venta (put), lo que demuestra que las instituciones pueden utilizar el fondo tanto para cobertura y trading como para una exposición a Bitcoin de solo largo plazo.
Los derivados regulados en torno a IBIT también se han expandido. En julio, la SEC permitió a NYSE Arca cuadruplicar su límite de opciones de 250,000 a 1 millón de contratos después de que la bolsa dijera que la actividad comercial justificaba un límite superior.
NYSE Arca le dijo al regulador que el cambio ayudaría a los grandes participantes a gestionar el inventario y cubrir posiciones sin dividir las operaciones debido a los límites de la bolsa. La SEC permitió que la propuesta entrara en vigor inmediatamente mientras seguía aceptando comentarios públicos.
Dichas opciones pueden ayudar a los inversores profesionales a gestionar el riesgo en torno a IBIT, pero BlackRock advierte que el valor del fideicomiso puede subir o bajar con Bitcoin y que los inversores pueden perder capital. Los datos del fondo muestran que IBIT tuvo un rendimiento negativo del 32.97% sobre la base del valor liquidativo durante la primera mitad de 2026 y un negativo del 45.62% durante los 12 meses hasta el 30 de junio.
A pesar de su débil rendimiento en el primer semestre, IBIT ha seguido controlando una gran parte del mercado de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. El fondo de BlackRock atrajo $183.4 millones el 30 de julio, lo que representa el 78.7% de los $233.1 millones que ingresaron en los productos estadounidenses ese día.
En ese momento, IBIT mantenía $47.67 mil millones en activos netos, mientras que el grupo completo de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. mantenía aproximadamente $78.76 mil millones, según datos citados en la cobertura de ETF de julio. La entrada del 30 de julio fue la mayor del fondo desde el 6 de julio, cuando recibió $209.4 millones.
La recuperación diaria siguió a un período irregular para los productos de inversión en Bitcoin. Las cifras de Farside Investors mostraron aproximadamente $438.2 millones en entradas netas del 1 al 30 de julio después de que los fondos perdieran aproximadamente $2.41 mil millones en mayo y $4.51 mil millones en junio.
BlackRock informó un valor liquidativo de IBIT de $35.85 y activos netos de $47.34 mil millones al 12 de agosto. El fondo también listó un rango de valor liquidativo de 52 semanas de $33.19 a $71.32 y un volumen de negociación promedio de 30 días de aproximadamente 35.7 millones de acciones.
UBS deberá revelar sus próximas posiciones de valores estadounidenses al final del trimestre en una futura presentación del Formulario 13F, que mostrará si el número de acciones de IBIT reportado se incrementó, mantuvo o redujo al 30 de septiembre.
