El Departamento de Trabajo de EE. UU. ha avanzado una propuesta que podría permitir que las criptomonedas y otros activos alternativos se incluyan en los planes de jubilación 401(k), acercando los activos digitales a la inversión en jubilación convencional.
La propuesta, publicada en el Registro Federal bajo el título “Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives” (Deberes fiduciarios al seleccionar alternativas de inversión designadas), ha entrado en un período de comentarios públicos de 60 días después de superar la revisión de la Casa Blanca a principios de marzo. La medida sigue una directriz ejecutiva del presidente de EE. UU. Donald Trump para expandir las opciones de inversión dentro de los planes de jubilación.
Como parte del marco, los reguladores han esbozado cómo los fiduciarios deben evaluar los activos no tradicionales, incluidas las criptomonedas, utilizando criterios como el rendimiento, los costos, la liquidez, la valoración, la evaluación comparativa (benchmarking) y la complejidad general. El borrador también reconoce formalmente los activos digitales como una categoría de inversión distinta.
Los funcionarios han enmarcado la norma como un esfuerzo para proporcionar una base legal más clara a los gestores de planes, quienes históricamente han evitado los activos alternativos debido a preocupaciones de responsabilidad bajo las leyes de jubilación existentes. Al definir un proceso de evaluación estructurado, la propuesta busca reducir el riesgo de desafíos legales cuando se incluyen dichos activos.
El acceso al capital de jubilación podría marcar un punto de inflexión para el mercado de activos digitales. Con billones de dólares (trillions) en planes 401(k), incluso las asignaciones limitadas podrían introducir flujos institucionales significativos en el espacio cripto.
Grandes gestores de activos ya han comenzado a dar forma a las estrategias de asignación. Morgan Stanley ha sugerido una exposición en el rango del 2% al 4%, mientras que BlackRock ha recomendado una asignación más conservadora del 1% al 2% dentro de carteras diversificadas.
Una norma finalizada también podría fomentar el lanzamiento de productos adaptados para cuentas de jubilación, incluidos fondos de criptomonedas gestionados y estructuras cotizadas en bolsa (exchange-traded) diseñadas para cumplir con los requisitos de liquidez y precios para inversores a largo plazo.
