El interés abierto en contratos perpetuos vinculados a acciones, metales y petróleo se ha duplicado desde finales de mayo, a medida que los principales exchanges de criptomonedas se expanden más allá de los activos digitales, informó CryptoQuant.
Los contratos perpetuos de TradFi se han convertido en una de las áreas de más rápido crecimiento del mercado de exchanges de criptomonedas, según el informe de CryptoQuant.
Estos productos ofrecen a los traders una exposición continua a activos tradicionales, incluyendo metales, petróleo crudo y acciones. A diferencia de los futuros estándar, los contratos perpetuos no tienen una fecha de vencimiento fija y utilizan pagos de financiación regulares para mantener sus precios cercanos al mercado subyacente.
El interés abierto en estos productos se mantuvo entre aproximadamente 350 millones y 500 millones de dólares durante la primavera de 2026. Luego aumentó drásticamente desde finales de mayo, superando los 2.000 millones de dólares en julio.
Este aumento permite a los exchanges de criptomonedas competir más directamente con las plataformas de trading tradicionales. Los venues de criptomonedas pueden ofrecer los contratos las 24 horas del día, incluso durante las horas en que los mercados bursátiles y de materias primas convencionales están cerrados.
A pesar del rápido crecimiento, los perpetuos de TradFi siguen siendo pequeños en comparación con los derivados de criptomonedas. CryptoQuant estimó que el segmento representa solo alrededor del 3% de los aproximadamente 65.000 millones de dólares mantenidos en contratos perpetuos de criptomonedas.
Binance mantiene la mayor cuota de interés abierto en ambas categorías, mostrando cómo los exchanges de criptomonedas establecidos están utilizando su liquidez e infraestructura de trading para entrar en los mercados de activos tradicionales.
El informe principal de CryptoQuant situó el interés abierto perpetuo de TradFi de Binance en alrededor de 720 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 35% del mercado. Bybit y Gate le siguieron con unos 381 millones de dólares cada uno.
Juntos, los tres exchanges representaron alrededor del 70% del interés abierto perpetuo de TradFi. Añadiendo OKX y Bitget, la cuota de los cinco principales se elevó a aproximadamente el 93%, dejando el capital restante repartido entre plataformas más pequeñas.
Esta concentración refleja la estructura del mercado perpetuo de criptomonedas. Binance mantuvo aproximadamente 22.860 millones de dólares, o el 35%, del interés abierto perpetuo de criptomonedas en el informe principal. Bybit le siguió con 9.670 millones de dólares, mientras que Gate mantuvo 8.610 millones de dólares.
Esas tres plataformas controlaron aproximadamente el 63% del interés abierto perpetuo de criptomonedas. Los cinco exchanges más grandes, incluyendo Bitget y OKX, representaron alrededor del 81%.
El interés abierto perpetuo agregado de criptomonedas se ha expandido de cinco a seis veces desde principios de 2023, cuando se situaba cerca de los 12.000 a 15.000 millones de dólares.
El capital en contratos pendientes alcanzó aproximadamente los 80.000 millones de dólares en septiembre de 2025 y volvió a un nivel similar a principios de 2026. Desde entonces ha caído aproximadamente un 20% hasta alrededor de 65.000 millones de dólares.
CryptoQuant interpretó el descenso como evidencia de desapalancamiento o retiro de capital, en lugar de una entrada de dinero nuevo en el mercado de derivados de criptomonedas. La caída contrasta con el crecimiento de los productos que siguen activos tradicionales.
Sin embargo, el segmento TradFi de 2.000 millones de dólares aún no es lo suficientemente grande como para compensar los cambios en el mercado perpetuo de criptomonedas más amplio. Su expansión, en cambio, muestra que los exchanges están añadiendo nuevos mercados mientras mantienen la misma concentración de capital entre los mayores operadores.
Los inversores estadounidenses están obteniendo acceso a productos similares, pero los contratos domésticos operan bajo una estructura regulatoria diferente.
Coinbase Financial Markets ofrece a los clientes estadounidenses futuros de estilo perpetuo regulados por la CFTC que se negocian casi las 24 horas del día. A diferencia de los perpetuos offshore sin vencimiento, los contratos de Coinbase tienen plazos de cinco años y utilizan pagos de financiación para mantenerse alineados con los precios al contado.
El mercado estadounidense también está avanzando hacia contratos perpetuos verdaderos. En mayo, la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) aprobó el contrato de futuros perpetuo de Bitcoin liquidado en efectivo de Kalshi, que no tiene fecha de vencimiento fija y se negocia continuamente. El regulador afirmó que su evaluación se aplica contrato por contrato y no cubre automáticamente los perpetuos vinculados a activos no criptográficos.
Los hallazgos de CryptoQuant sugieren que la demanda de trading continuo se está extendiendo más allá de las criptomonedas. Si los perpetuos de TradFi se convierten en una fuente mayor de capital de exchange dependerá del crecimiento de la liquidez, el acceso regulatorio y si los traders continúan trasladando la actividad de los lugares convencionales.
