El presidente de BitMine, Tom Lee, ha identificado a BMNR como la acción que cotiza en EE. UU. más estrechamente vinculada a Ethereum, citando una correlación del 80% y prediciendo que ETH superará a Bitcoin durante el ciclo actual.
Fundstrat dijo en una publicación del viernes en X que su estudio cubrió 17 empresas con valores de mercado superiores a los 2 mil millones de dólares, proporcionando a los inversores en acciones una lista de negocios que cotizan en bolsa y que se han movido estrechamente con Bitcoin o Ethereum.
BitMine Immersion Technologies lideró el grupo de Ethereum con una correlación del 80%, mientras que Coinbase ocupó el segundo lugar con un 74%. Entre las acciones vinculadas a Bitcoin, Strategy registró la lectura más alta con un 78%, seguida de Coinbase con un 74%.
Lee dijo que espera que Ethereum supere a Bitcoin durante el ciclo actual porque la tokenización y las aplicaciones de IA podrían crear demanda para la red de Ethereum. En su opinión, estos dos usos importan más que los temas que respaldaron a ETH durante ciclos de mercado anteriores.
La publicación no reveló el período utilizado para calcular las correlaciones ni explicó si Fundstrat midió los rendimientos diarios, semanales o mensuales. Las correlaciones también cambian a medida que los precios y las condiciones del mercado cambian, lo que significa que las cifras describen la relación encontrada en el conjunto de datos de Fundstrat en lugar de un vínculo fijo entre cada acción y la criptomoneda correspondiente.
La posición de BitMine en la cima de la lista se debe a su decisión de construir la mayor tesorería corporativa de Ethereum del mundo. Al 16 de agosto, la compañía poseía 5,815,164 ETH, 210 Bitcoin, 78 millones de dólares en efectivo y valores negociables, e inversiones en Beast Industries y Eightco Holdings.
Utilizando un precio de ETH de 1,893 dólares, BitMine valoró sus cripto, efectivo, valores y otras inversiones combinadas en 11.4 mil millones de dólares. La compañía dijo que su posición en Ethereum representaba el 4.8% del suministro declarado del token de 120.7 millones, colocándola al 96% de su objetivo de poseer el 5%.
Durante la semana que finalizó el 16 de agosto, BitMine compró otros 9,926 ETH. La compañía ha comprado Ether cada semana desde que adoptó su estrategia de tesorería de Ethereum el 30 de junio de 2025, según su última actualización.
Una actualización de tesorería del 10 de agosto, cubierta anteriormente por crypto.news, mostraba a BitMine manteniendo aproximadamente 5.81 millones de ETH después de otra compra de 7,391 tokens. En ese momento, la compañía también había recomprado tres millones de acciones de BMNR bajo una autorización de 4 mil millones de dólares.
BitMine añadió otros 1.7 millones de acciones a sus recompras durante la semana siguiente, llevando el total desde julio a más de 20.8 millones. Lee dijo que la dirección consideraba que las acciones comunes estaban infravaloradas, aunque esa evaluación representa la opinión de la compañía en lugar de una valoración independiente.
BMNR cerró en aproximadamente 22.72 dólares el 21 de agosto, ganando aproximadamente un 5.3% durante la sesión. Coinbase subió alrededor de un 7.5%, mientras que Strategy añadió aproximadamente un 5.9%, a medida que Bitcoin y varias altcoins grandes avanzaron durante el mismo período de negociación.
De los 5.82 millones de ETH de BitMine, 5,067,309 tokens fueron puestos en staking al 16 de agosto. Esta cantidad representaba aproximadamente el 87% de las tenencias de Ethereum de la compañía y estaba valorada en 9.6 mil millones de dólares utilizando el precio citado en su anuncio.
Basándose en un rendimiento anualizado de siete días del 2.61%, BitMine proyectó alrededor de 250 millones de dólares en ingresos anuales por staking de la posición. La compañía dijo que las posibles recompensas anuales podrían alcanzar los 287 millones de dólares después de que el ETH restante sea puesto en staking a través de su plataforma MAVAN y socios externos.
El staking le da a BitMine una fuente de ingresos que Strategy no puede generar de sus tenencias de Bitcoin porque Bitcoin no utiliza un sistema de prueba de participación. Las estimaciones de BitMine, sin embargo, dependen del rendimiento de staking de Ethereum, el precio de mercado de ETH, el rendimiento del validador y la cantidad de Ether propiedad de la compañía puesto en staking.
La compañía también se unió al índice Russell 1000 de gran capitalización el 26 de junio, dando a los gestores de fondos de EE. UU. y a los productos de seguimiento de índices otra ruta para obtener exposición indirecta a Ethereum. BMNR cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, mientras que sus acciones preferentes perpetuas Serie A del 9.5% cotizan bajo el símbolo bursátil BMNP.
En comparación con un ETF de Ethereum al contado, BMNR conlleva riesgos ligados a sus costes operativos, decisiones de capital, emisión de acciones, actividad de staking y otras inversiones. Su valor de mercado también puede negociarse por encima o por debajo del valor del ETH y otros activos mantenidos en su balance.
Lee ha descrito la tokenización como una de las principales razones por las que Ethereum podría ganar frente a Bitcoin. En la actualización de BitMine del 17 de agosto, dijo que la relación ETH/BTC había subido a 0.02994 y se había movido por encima de una tendencia bajista de larga duración.
Análisis anteriores de ETH/BTC mostraron que la relación probaba la resistencia cerca de 0.0286 en julio después de recuperarse de un mínimo de principios de junio alrededor de 0.026. La relación mide cuánto Bitcoin se puede comprar con un Ether, por lo que una lectura ascendente indica que ETH está ganando valor frente a BTC.
Según Lee, las ganancias relativas de Ethereum durante ciclos anteriores fueron respaldadas por las ofertas iniciales de monedas (ICO) en 2017 y 2018, los NFT en 2020 y 2021, y la adopción de stablecoins en 2025. Espera que la tokenización de Wall Street y los agentes de IA basados en blockchain respalden el próximo período de rendimiento superior de ETH.
Los datos de RWA.xyz ofrecieron contexto adicional para el argumento de la tokenización. Al 21 de agosto, la plataforma de análisis rastreó 2,267 activos del mundo real en Ethereum y 13.99 mil millones de dólares en volumen de transferencia de RWA durante 30 días, un aumento del 20.45%.
La misma base de datos situó el valor de mercado de las stablecoins en Ethereum en 157.11 mil millones de dólares, con 26.6 millones de titulares y 1.55 billones de dólares en volumen de transferencia en 30 días. Las plataformas de activos tokenizados listadas en la red incluían Ondo, Securitize, Circle, Tether y Sky.
La participación de Wall Street también se ha extendido más allá de las empresas que poseen ETH. BlackRock, JPMorgan y varios gestores de activos han desarrollado o probado fondos tokenizados, productos de garantía y servicios de liquidación que utilizan Ethereum o redes compatibles con su software.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) que cotizan en EE. UU. han proporcionado otra medida de demanda de inversores que prefieren productos de corretaje regulados. Los ETF de Ethereum al contado atrajeron 365 millones de dólares en entradas netas durante julio, mientras que los ETF de Bitcoin al contado recibieron 205 millones de dólares.
El resultado de julio fue el mes más fuerte registrado para los fondos de Ethereum y la primera vez que sus entradas mensuales superaron las entradas de ETF de Bitcoin en más de dos a uno, según una reciente revisión de flujos de ETF. El 23 de julio, los productos de Ethereum recibieron 72.64 millones de dólares, en comparación con los 68.99 millones de dólares para los fondos de Bitcoin.
Los ETF de Ethereum añadieron otros 53.75 millones de dólares el 4 de agosto, seguidos de 202 millones de dólares durante los siguientes tres días de negociación. Durante julio, la relación ETH/BTC subió alrededor de un 11%, moviéndose de aproximadamente 0.027 a 0.030.
Las aplicaciones de IA forman la segunda parte del pronóstico de Lee. Ethereum.org dice que los agentes basados en blockchain pueden controlar carteras, ejecutar transacciones, interactuar con contratos inteligentes y usar stablecoins para pagar por recursos informáticos, datos y acceso a aplicaciones.
Ethereum.org también describe la tecnología como experimental y advierte a los usuarios que actúen con cautela. La actividad de los agentes no garantiza la demanda de ETH porque las aplicaciones pueden usar otras blockchains, redes de capa 2 o sistemas de pago fuera de la cadena.
Lee ha señalado a Robinhood Chain como un ejemplo de servicios financieros y de blockchain que se unen. La red de capa 2 de Ethereum utiliza ETH para las tarifas de transacción y envía sus registros de transacciones finales a Ethereum, mientras que Robinhood informó 27.4 millones de clientes con fondos al final del primer trimestre.
A pocas semanas de su lanzamiento en julio, la red había registrado casi 9 mil millones de dólares en volumen acumulado de intercambio descentralizado, 431 millones de dólares en activos bloqueados y más de 250,000 usuarios activos diarios, según datos de Robinhood Chain. Más del 80% de su volumen de intercambio temprano provino de memecoins, mientras que las exenciones temporales de tarifas redujeron los costos de negociación durante los primeros 90 días de la red.
