Los depósitos tokenizados podrían permitir pagos más rápidos, pero harían que la financiación de los bancos fuera menos estable, según un informe de la Reserva Federal de Dallas.

El informe, publicado el martes, examina cómo la adopción generalizada podría afectar la liquidez bancaria y la transformación de vencimientos (el uso de depósitos disponibles a la vista para financiar préstamos a más largo plazo).

“La creciente adopción de la tecnología de contabilidad distribuida (blockchain es la más conocida) ha abierto la infraestructura de pagos digitales, permitiendo la liquidación en tiempo real”, dice el informe. “El crecimiento de las stablecoins ha captado la atención, apoyado por los esfuerzos para construir regímenes regulatorios en EE. UU. y en el extranjero. Mientras tanto, los depósitos tokenizados han recibido comparativamente poca atención”.

A diferencia de las stablecoins como USDT y USDC, los depósitos tokenizados están regulados y pueden pagar intereses; sin embargo, el informe señaló que la liquidación instantánea, los contratos inteligentes y la IA agéntica podrían facilitar que los clientes persigan mayores rendimientos, erosionando las fricciones que mantienen los depósitos “pegajosos”.

“Los depósitos pegajosos dependen en parte de la existencia de fricciones que impiden la reubicación rápida de un banco a otro. La liquidación instantánea permitiría a los titulares de depósitos que priorizan el rendimiento cambiar de banco casi instantáneamente”, escribió la agencia.

Mayores salidas y una mayor sensibilidad a las tasas de interés podrían hacer que los bancos estén menos dispuestos a mantener activos a largo plazo y de tasa fija. La Fed de Dallas estima que un aumento del 10% en la sensibilidad de la tasa de depósito podría reducir la capacidad de los bancos para el riesgo de tasas de interés en unos $700 mil millones en términos equivalentes a 10 años.

Los autores calculan por separado que una reducción del 10% en la vida media ponderada de los depósitos podría reducir la capacidad de transformación de vencimientos del sistema bancario en $580 mil millones.

“Alternativamente, los bancos podrían esforzarse por mantener la composición de los préstamos casi sin cambios alterando sus pasivos de otras maneras”, escribieron. “Esto probablemente incluiría una mayor dependencia de la emisión de deuda a plazo; en el margen, la economía de dicha actividad crediticia financiada con deuda mayorista se asemejaría a la de las empresas financieras no bancarias y, por lo tanto, probablemente afectaría negativamente el costo del crédito para consumidores y empresas”.

El informe forma parte de un creciente interés por parte de los bancos que buscan expandir sus experimentos de pagos tokenizados.

En octubre de 2025, Custodia y Vantage presentaron una red de depósitos tokenizados en EE. UU. Barclays estaba explorando depósitos tokenizados y pagos con stablecoins en febrero de 2026, mientras que BMO anunció planes para la liquidación de efectivo tokenizado las 24 horas con CME Group y Google Cloud en marzo.

Más recientemente, en julio, el sistema de pagos global Swift anunció un proyecto piloto que permitiría a 17 bancos globales transferir depósitos tokenizados fuera del horario bancario normal, aunque la liquidación final seguiría dependiendo de los sistemas de pago tradicionales que operan durante el horario comercial.