La acción del precio de Bitcoin ha sido solo a la baja en junio, cayendo dos dígitos a medida que el capital continúa saliendo de los ETF en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y macroeconómicas.
Aún así, la cripto líder ha caído un 50% desde su máximo histórico de $126,080 en octubre de 2025, según datos de CoinGecko, convirtiéndolo en el mercado bajista menos profundo en la historia de Bitcoin.
En 2012, la caída del mercado bajista superó el 90%, según datos de CryptoQuant. Desde entonces, este número ha disminuido, alcanzando el 82% para los dos ciclos siguientes y el 74% en el ciclo de 2022. En comparación con el 50% de este ciclo, las caídas son cada vez menos profundas con el tiempo.
“Bitcoin es ahora un activo macro más institucionalizado, respaldado por ETF, mayor liquidez y una base más amplia de asignadores a largo plazo”, dijo Jeff Ko, analista jefe del exchange de criptomonedas CoinEx, a Decrypt. “Es por eso que las caídas se han estado comprimiendo a lo largo de los ciclos, y no espero otra caída del 80% en el ciclo actual.”
"La composición de los holders de Bitcoin en este ciclo es muy diferente a lo que hemos visto en ciclos anteriores", dijo Martin Lee, líder de contenido e información de mercado en DWF Labs, a Decrypt. "Tenemos la presencia de instituciones y corporaciones que incluyen Bitcoin en su balance. Esperamos que las caídas sean más superficiales y la volatilidad general más amortiguada, como hemos visto en los últimos 2 años."
¿Significa esto que el mercado bajista ha tocado fondo? Poco probable, dijeron expertos a Decrypt, sugiriendo que aún le queda camino por recorrer.
A pesar de que una caída del 50% representa un “reajuste significativo”, Ko no cree que el mercado bajista haya terminado.
En cambio, el analista de CoinEx dijo que los inversores deberían prestar atención a las “salidas de ETF, el ajuste macroeconómico y la rotación de liquidez”. Eso ayudará a determinar cuán prolongado puede ser un mercado bajista, dijo Ko.
Alex Tsepaev, Director de Estrategia de B2PRIME Group, se hizo eco de la opinión de Ko, sugiriendo que el mercado bajista está lejos de terminar. En cambio, dijo que “el panorama actual es bajista debido a la combinación de una cadena de salidas de ETF, presión macro y estrés en cadena causado por ambos factores”.
“Desde el 18 de mayo, solo ha habido un día de entradas, el 4 de junio, lo que demuestra lo débil que se ha vuelto la demanda pasiva”, destacó Tsepaev.
Tanto Ko como Tsepaev destacaron colectivamente los $60,000 como el primer nivel psicológico clave importante, con un escenario bajista que implicaría volver a probar los niveles de $55,000 y $45,000.
Wintermute tiene una visión bajista similar, sugiriendo que el soporte de $62,000 se ha deshecho después de la reciente caída de Bitcoin, en una nota del martes. "Bitcoin nunca pasó un tiempo significativo en el rango de $50,000 a $59,000 en su camino ascendente en 2024, por lo que no hay niveles técnicos reales aquí. Eso deja el flujo como lo que marca la dirección", dijo la firma creadora de mercado.
Reflejando esto, los usuarios del mercado de predicción Myriad, propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, han asignado un 72% de probabilidad de que el próximo movimiento de Bitcoin lo empuje a $55,000. Ese número ha aumentado del 39% el 1 de junio, lo que subraya el cambio en el sentimiento a favor de los bajistas.
Ko destacó una posible desescalada del panorama geopolítico como un catalizador crítico que podría ayudar a formar un fondo para Bitcoin. Una desescalada en este frente, dijo Ko, podría eliminar el exceso de energía y aversión al riesgo, abriendo la puerta a un giro dovish de la Fed, o al menos a una señal de que no habrá más subidas.
El aumento de la demanda de ETF es el segundo catalizador destacado por Ko.
En el frente de las altcoin, el analista de DWF señaló cómo HYPE de Hyperliquid se ha desviado de la tendencia general del mercado. Ese es un “signo potencial” de que los protocolos están siendo valorados individualmente, basándose en sus propios méritos, en lugar de estar a merced del rendimiento de Bitcoin.
“No todos los tokens se recuperarán, y eso es simplemente una función de cómo son los mercados; los activos se valoran según sus méritos con el tiempo, lo mismo ocurre en las acciones”, dijo Lee.
