Una mesa redonda de la CFTC sobre mercados de predicción se calentó el jueves cuando el presidente de CME Group, Terry Duffy, y la cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, intercambiaron ataques verbales sobre manipulación del mercado y regulación.

La confrontación se desarrolló durante una reunión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en Washington, D.C., mientras ejecutivos de finanzas tradicionales, cripto y mercados de predicción debatían cómo deberían regularse los contratos de eventos.

Duffy, cuyo CME Group opera el exchange de futuros más grande del mundo por volumen, dijo estar "muy preocupado" por los mercados de predicción y argumentó que algunos contratos son susceptibles de manipulación.

"No somos un grupo de feriantes charlatanes en un circo", dijo Duffy. "Gestionamos los mercados más envidiados del mundo en los Estados Unidos de América."

Duffy luego arremetió contra los tipos de contratos que ofrece Kalshi, burlándose de uno en particular.

"Hay otro contrato realmente económico que ha sido enormemente importante para Estados Unidos. Es un concurso de comer hot dogs de Nathan's", dijo Duffy sarcásticamente.

También cuestionó por qué Kalshi podía ofrecer un mercado de predicción de cómputo mientras los contratos de cómputo propuestos por CME seguían bajo revisión.

Después de que Kalshi fuera mencionada por su nombre, Lara desafió a Duffy sobre la propia historia de CME.

"Solo quería responder ya que fuimos mencionados por nuestro nombre aquí", dijo Lara. "De hecho, tendría que preguntarle a Terry: ¿Ha tenido CME alguna vez algún problema con alguna manipulación de mercado, algún problema alguna vez en su historia?"

"Si quieres debatir, estoy feliz de debatir contigo", respondió Duffy.

"Solo estoy pidiendo una respuesta simple a una pregunta", dijo Lara.

"Tengo más personas en mi departamento regulatorio de las que tienes en toda tu empresa", dijo Duffy, refiriéndose al tamaño de la operación de CME Group en comparación con Kalshi.

"Quizás deberías aprender un poco sobre eficiencia entonces", replicó Lara.

"Bueno, quizás deberías aprender sobre mercados creíbles", respondió Duffy, antes de que interviniera el moderador Walt Lukken.

Lara luego argumentó que los problemas planteados por Duffy no eran exclusivos de los mercados de predicción.

"Todo mercado tiene riesgos y todo mercado naciente también tendrá riesgos, y ha habido problemas en cada mercado tradicional y en cada exchange aquí, tanto onshore como offshore", dijo. "Y creo que el objetivo de tener regulación es que encuentres estos problemas, los abordes y haya una forma de abordarlos correctamente."

El CEO de DraftKings, Jason Robins, instó más tarde a los participantes a dejar de atacar los negocios de los demás.

"Solo les pediría a todos, tanto en esta audiencia como en futuras comunicaciones, que intenten abstenerse de criticar los modelos de negocio de los demás o las decisiones con las que quizás no estén 100% de acuerdo", dijo Robins. "Eso no hace avanzar la discusión."

Los mercados de predicción se enfrentan a una batalla regulatoria

Los mercados de predicción permiten a sus usuarios apostar por el resultado de prácticamente cualquier evento a través de contratos de futuros que se liquidan por $1, y el precio del contrato implica las probabilidades del evento. Por ejemplo, en Myriad, un mercado de predicción operado por Dastan, la empresa matriz de Decrypt, el contrato de evento para “Máximos de Bitcoin en agosto” tiene un precio de 59 centavos para el resultado de $75K, lo que implica que los usuarios creen que hay un 59% de posibilidades de que Bitcoin alcance los $75,000 antes de fin de mes.

Las plataformas de mercados de predicción que operan en Estados Unidos, como Polymarket y Kalshi, se han convertido en el centro de una disputa entre reguladores federales y estatales sobre si los contratos vinculados a deportes, elecciones y otros eventos del mundo real son derivados regulados federalmente o productos de juego sujetos a la ley estatal.

La presidenta de la CFTC, Selig, ha defendido la jurisdicción de la agencia sobre los mercados de predicción regulados federalmente, advirtiendo a los estados que desafiaron esa autoridad en febrero.

"Nos veremos en los tribunales", dijo Selig en un video publicado en X. Desde entonces, la agencia ha emprendido acciones legales contra los estados que buscan regular los contratos de eventos bajo sus leyes de juego.

En junio, la CFTC propuso restricciones sobre ciertos contratos que involucran guerra o asesinato y algunas apuestas de proposición deportivas consideradas particularmente susceptibles de manipulación.

A principios de este mes, nueve senadores demócratas instaron a Selig a prohibir los contratos de eventos de incendios forestales, advirtiendo que podrían crear incentivos para incendios provocados, uso de información privilegiada y especulación con desastres.

Kalshi ha enfrentado reveses legales en varios estados. La semana pasada, un juez de Washington ordenó a la empresa dejar de ofrecer contratos sobre deportes, elecciones, política y otros eventos en el estado, al considerar que probablemente violaba las leyes estatales de juego y protección al consumidor. Dos días antes, la CFTC ordenó a Kalshi que continuara operando en medio de una disputa separada sobre el intento de Nueva York de bloquear sus contratos.