The Smarter Web Company ha reforzado su posición como la única compañía de tesorería de bitcoin cotizada en el Reino Unido y accesible institucionalmente que opera a escala, según TD Cowen.
Los analistas del banco, liderados por Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete, afirmaron que la actividad de tesorería de la compañía londinense durante la última semana reforzó esa posición, con compras incrementales de bitcoin por aproximadamente £57,000 o unos $77,000, lo que redujo significativamente su base de costo marginal.
TD Cowen añadió que el uso de apalancamiento de aproximadamente el 8% por parte de la compañía sigue siendo modesto y más conservador que el de muchos de sus pares, incluso si emula las primeras estrategias de tesorería de bitcoin observadas en EE. UU.
La nota también mantiene una calificación de compra y un precio objetivo de £1 ($1.36) para la acción. Según las estimaciones de TD Cowen, ese objetivo se basa en una valoración de bitcoin a finales de 2026 de aproximadamente £311 millones ($420.3 millones), operaciones de tesorería valoradas en £90 millones ($121.6 millones) y un valor patrimonial total de aproximadamente £389 millones ($525.9 millones).
The Smarter Web Company comenzó a acumular bitcoin a finales de abril de 2025, según BitcoinTreasuries.net. Ahora posee 2,750 BTC, lo que la convierte en el mayor poseedor corporativo del Reino Unido y la 27ª empresa de tesorería de bitcoin pública más grande a nivel mundial, según las clasificaciones del sitio.
La acumulación de bitcoin por parte de la empresa ha sido rápida. The Block informó en julio que la compañía había entrado en el top 25 de poseedores de tesorería públicos después de añadir $36 millones en bitcoin, elevando su total a 1,600 BTC. Un mes después, compró otros aproximadamente $35 millones, llevando sus tenencias a 2,395 BTC.
Ampliar Gráfico
Sin embargo, la estrategia no ha sido indolora. En febrero, The Block informó que el CEO Andrew Webley dijo que la posición de bitcoin de la compañía había oscilado hacia una pérdida de aproximadamente $100 millones a medida que los precios se retiraban de los máximos de finales de 2025. En ese momento, dijo que la compañía planeaba mantener el rumbo.
A precios actuales, la reducción sigue siendo grande, aunque algo más estrecha. Con bitcoin cotizando alrededor de $77,625 y el precio de compra promedio de Smarter Web en $110,758, las tenencias de la compañía tienen un valor de aproximadamente $213.5 millones frente a una base de costo de aproximadamente $304.6 millones. Esto implica una pérdida no realizada de alrededor de $91.1 millones, o una posición que ha bajado aproximadamente un 30%.
Sin embargo, el argumento más amplio de TD Cowen es que la estructura sigue funcionando. En su caso base, los analistas asumen que bitcoin subirá un 15% desde máximos históricos anteriores para alcanzar los $140,000 a finales de 2026. En el caso alcista, modelan un aumento del 40% a $175,000, mientras que el caso bajista asume una disminución del 80% desde los máximos del ciclo anterior.
Incluso dentro de ese marco, la firma argumenta que el modelo de tesorería de Smarter Web ofrece a los inversores un vehículo cotizado en el Reino Unido con exposición directa a bitcoin y margen para un alza operativa.
La nota también señala catalizadores más allá del precio, incluida la implementación de la Ley Genius, la aprobación de la Ley Clarity, la posible aprobación de una acción preferente denominada en libras esterlinas y más compras de bitcoin.
TD Cowen ya había iniciado la cobertura de Smarter Web a principios de este mes junto con otros nombres vinculados a bitcoin. La nueva nota refuerza el caso de diferenciación: en Gran Bretaña, al menos por ahora, no existe otro vehículo de tesorería cotizado de tamaño similar.
Las acciones de Smarter Web cotizaron por última vez a 36.79 peniques, frente a un cierre anterior de 37.00 peniques, según datos de la Bolsa de Londres.
Descargo de responsabilidad: The Block es un medio de comunicación independiente que ofrece noticias, investigaciones y datos. A partir de noviembre de 2023, Foresight Ventures es un inversor mayoritario de The Block. Foresight Ventures invierte en otras empresas del espacio cripto. El exchange de criptomonedas Bitget es un LP ancla para Foresight Ventures. The Block sigue operando de forma independiente para ofrecer información objetiva, impactante y oportuna sobre la industria de las criptomonedas. Aquí están nuestras divulgaciones financieras actuales.
© 2026 The Block. Todos los derechos reservados. Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No se ofrece ni pretende ser utilizado como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.
