Strategy reportó una pérdida neta de $12.54 mil millones en el primer trimestre, impulsada principalmente por una masiva depreciación no realizada de $14.46 mil millones en sus tenencias de bitcoin. A pesar de esto, los ejecutivos señalaron el impulso creciente detrás de sus acciones preferentes STRC como un punto positivo.
La principal compañía de tesorería de bitcoin dijo el martes que la fuerte demanda de STRC, que últimamente ha sido el "motor" de financiación principal detrás de sus compras de bitcoin (BTC) mayormente semanales, la ayudó a recaudar $5.58 mil millones de un total de $11.68 mil millones en lo que va del año.
Los ejecutivos ahora enmarcan STRC como un pilar central del modelo de "crédito digital" de la compañía. El CEO Phong Le dijo que el instrumento ha mostrado "fuerte demanda, alta liquidez y baja volatilidad", calificándolo como un "gran éxito".
STRC está estructurado para cotizar cerca de un valor nominal de $100 con una tasa de dividendo ajustable para mantener el precio cerca de ese nivel. Los inversores actualmente reciben un rendimiento anual del 11.5%, mientras que Strategy utiliza los fondos para comprar más bitcoin.
Strategy ha pagado más de $692 millones en dividendos acumulados en sus acciones preferentes, incluyendo STRC, STRK, STRF y STRD, pero los analistas aún están divididos sobre la sostenibilidad de este modelo.
Los críticos argumentan que se basa en una emisión "circular", y algunos llegan a llamarlo un esquema Ponzi. Otros lo defienden como una forma de convertir la demanda de rendimiento en exposición a bitcoin para Strategy.
El mes pasado, el CIO de Bitwise, Matt Hougan, describió STRC como "una acción preferente perpetua que cotiza como capital pero ofrece un rendimiento de dividendo similar a un bono", añadiendo que Strategy podría "recaudar miles de millones más" a través del instrumento para financiar compras adicionales de bitcoin.
Otros, incluidos analistas de Grayscale, dicen que los ETFs de bitcoin al contado siguen siendo la forma más "limpia" de obtener exposición sin la complejidad adicional de las estructuras de acciones preferentes.
La mayor parte de las pérdidas trimestrales de Strategy se debió a una caída del precio de bitcoin durante el período, que lo vio descender más del 25% de aproximadamente $90,000 a $65,000.
La empresa ahora posee 818,334 bitcoin después de sus últimas compras a finales de abril. La reserva está valorada en $66.82 mil millones con un costo promedio de $75,537 por bitcoin.
Bitcoin alcanzó un máximo de tres meses de casi $82,000 el martes, lo que sitúa a la compañía con una ganancia no realizada de poco menos de $5 mil millones en sus tenencias.
A pesar de caer un 1% en la negociación fuera de horario, las acciones comunes de Strategy (MSTR) alcanzaron los $190 el martes, el nivel más alto al que ha cotizado desde mediados de noviembre, según datos de acciones de criptomonedas de The Block.
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