Strategy duplicó su Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital de $1.000 millones a $2.000 millones el 8 de septiembre, después de gastar $176,3 millones en la recompra de acciones preferentes STRC en lugar de adquirir más Bitcoin.
La compañía reveló en un documento presentado a la SEC que recompró 1.810.885 acciones STRC entre el 31 de agosto y el 7 de septiembre. Utilizó su efectivo en USD existente para financiar la transacción.
Strategy no compró ni vendió Bitcoin durante el período. Tampoco vendió acciones ordinarias o preferentes a través de sus programas de oferta "at-the-market".
La actividad semanal dejó a Strategy con aproximadamente 845.050 BTC. La compañía adquirió esas tenencias por $63.730 millones, incluyendo tarifas y gastos, a un costo promedio de aproximadamente $75.412 por moneda.
STRC, formalmente denominada Acciones Preferentes Perpetuas de Tramo Variable Serie A, es uno de varios valores preferentes que Strategy utiliza dentro de su estructura de capital enfocada en Bitcoin.
El valor tiene un importe declarado de $100 y paga un dividendo en efectivo variable. La página de información oficial de Strategy muestra una tasa de dividendo anualizada del 12% para las fechas de registro a partir de septiembre.
Strategy ha procurado mantener la negociación de STRC cerca de su importe declarado. Comprar acciones por debajo de $100 permite a la compañía reducir el número de acciones preferentes en circulación pagando menos de su valor declarado.
El precio promedio de las últimas recompras fue de aproximadamente $97.36 por acción STRC, calculado a partir del gasto informado y el número de acciones. La presentación no proporcionó precios de ejecución individuales.
Strategy no recompró acciones preferentes STRF, STRK o STRD durante la semana. Tampoco realizó recompras bajo su autorización separada de acciones ordinarias MSTR.
La compañía retuvo $1.190 millones de capacidad disponible bajo el programa ampliado de recompra de valores de crédito digital a partir del 7 de septiembre. Su programa MSTR separado todavía tenía su autorización completa de $1.000 millones disponible.
La junta directiva de Strategy aumentó la autorización de recompra de valores preferentes de $1.000 millones a $2.000 millones. El total incluye comisiones, tarifas, gastos y todas las compras ya completadas bajo el programa.
La autorización no exige que Strategy gaste los $1.190 millones restantes. Las futuras compras dependerán de los precios del mercado, la liquidez disponible y las decisiones de la gerencia o la junta.
Strategy creó el programa original como parte de un marco de capital de crédito digital más amplio anunciado el 29 de junio. Ese marco le dio a la compañía mayor flexibilidad para gestionar los descuentos en sus valores preferentes.
La compañía también elevó la tasa de dividendo anualizada de STRC al 12% bajo ese marco. Strategy dijo que mantendría esa tasa hasta que el valor demostrara una "negociación saludable y sostenida" cerca de $100.
Ese lenguaje describe un objetivo de la empresa en lugar de una garantía. El dividendo de STRC sigue siendo ajustable, y Strategy afirma que los futuros dividendos en efectivo no están garantizados.
STRC cerró en $98.04 el 8 de septiembre, ganando un 0.30% durante la sesión, según MarketWatch. El precio se mantuvo un 1.96% por debajo de su importe declarado de $100, pero se situó por encima del precio promedio pagado en la última recompra.
Como se informó anteriormente, STRC se mantuvo por debajo de $100 a pesar de las recompras anteriores, lo que llevó a Strategy a utilizar tanto la política de dividendos como las recompras para apoyar el valor.
La falta de una compra de Bitcoin representa una pausa de una semana más que un cambio formal en la política de tesorería de Strategy. La compañía compró aproximadamente $370 millones en Bitcoin durante el período de informe anterior.
Las tenencias de Strategy han fluctuado durante 2026 a medida que la compañía comenzó a utilizar ventas selectivas de Bitcoin junto con la emisión de capital y las reservas de efectivo. Su marco de capital permite ciertas ventas para financiar dividendos preferentes, recompras y requisitos de reserva.
En junio, Strategy poseía 846.842 BTC después de comprar 1.587 monedas por aproximadamente $100 millones. En cobertura relacionada, la reserva de Bitcoin de Strategy alcanzó los 846.842 BTC después de esa compra.
La compañía posteriormente vendió Bitcoin durante varios períodos de informe. Un documento de agosto mostró a Strategy vendiendo 1.638 BTC por $104.7 millones mientras destinaba fondos a dividendos STRC, recompras y su reserva en dólares.
Según informó crypto.news, Strategy utilizó una venta de Bitcoin para respaldar obligaciones de acciones preferentes. El último documento no muestra más enajenaciones entre el 31 de agosto y el 7 de septiembre.
El precio de adquisición promedio de Strategy de $75.412 significa que el valor de su tesorería sigue siendo sensible a la negociación de Bitcoin alrededor de ese nivel. La presentación proporcionó información de costos, pero no registró un valor justo actualizado para las tenencias.
La ausencia de ventas ATM durante la semana también significó que Strategy no emitió acciones adicionales MSTR o preferentes para financiar compras de Bitcoin. La pausa redujo la dilución inmediata, pero no aportó nuevo capital a través de esos programas.
Strategy informó un saldo de Reserva en USD de aproximadamente $5.100 millones el 7 de septiembre. La compañía mantiene ese fondo de propósito restringido para respaldar dividendos preferentes y pagos de intereses sobre la deuda pendiente.
Un saldo de efectivo en USD separado ascendía a $1.440 millones después de las recompras de STRC. La gerencia puede usar ese efectivo para compras de Bitcoin, financiación adicional de reservas, gestión de capital o propósitos corporativos comparables.
La distinción es importante porque la Reserva en USD respalda principalmente obligaciones financieras fijas. El efectivo en USD otorga a la gerencia una mayor flexibilidad, pero puede disminuir cuando Strategy compra Bitcoin o recompra valores.
La Reserva en USD de Strategy se ha expandido rápidamente. A fines de julio, se situaba en $3.750 millones, cuando la compañía dijo que el saldo cubría aproximadamente 2.1 años de dividendos preferentes e intereses de deuda esperados.
La compañía no publicó un período de cobertura actualizado para la reserva de $5.100 millones en su última presentación. La cobertura puede cambiar con las tasas de dividendos, las acciones preferentes en circulación, los niveles de deuda y las futuras transacciones de capital.
MSTR cerró en $136.52 el 8 de septiembre, una baja de $6.28, o 4.40%, según Yahoo Finance. Bitcoin y otros valores relacionados con criptomonedas también disminuyeron durante la sesión, impidiendo que el movimiento se atribuyera únicamente a la presentación de Strategy.
La próxima actualización mostrará si Strategy reanuda las compras de Bitcoin, realiza más recompras de STRC o vuelve a sus programas ATM. La compañía no se comprometió con una transacción específica o un calendario de gastos.
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