Strategy Inc. mantuvo la tasa de dividendo anual de sus acciones preferentes STRC en 12% para agosto de 2026, a pesar de que la seguridad listada en Nasdaq finalizó julio más de 10% por debajo de su valor nominal de $100.
La página de información oficial de STRC de la compañía confirma que la tasa anualizada variable para las fechas de registro que comienzan en agosto se mantiene en 12%. El presidente ejecutivo Michael Saylor promocionó el producto el 1 de agosto como una forma de “estirar sus ingresos”, enfatizando su calendario de pagos bimensual.
STRC cerró en $89.46 el 31 de julio, con una caída de $0.25 durante la sesión. A ese precio, el pago anualizado de $12 basado en el valor nominal de $100 del valor produce un rendimiento efectivo de aproximadamente 13.41%. Debido a que Saylor anunció la tasa sin cambios durante el fin de semana, no habrá reacción del mercado posterior al anuncio hasta que se reanude la negociación en Nasdaq.
Strategy elevó el dividendo anual de STRC del 11.5% al 12% para las fechas de registro a partir de julio. El aumento siguió a una fuerte caída en junio que llevó las acciones a tan solo $71.25 y las movió muy por debajo del nivel de $100 que la compañía quiere mantener.
Sin embargo, la compañía cambió su política de fijación de tasas el 29 de junio. Bajo el marco revisado, la gerencia considera el precio de mercado de STRC, los diferenciales de crédito, los rendimientos competitivos, la volatilidad de Bitcoin, la cobertura de las reservas de efectivo y la estructura de capital más amplia. La presentación establece específicamente que Strategy no necesariamente aumentará el dividendo únicamente porque STRC cotice por debajo de su valor nominal.
Esa política explica por qué el descuento de julio no produjo otro aumento de 50 puntos básicos. Strategy, en cambio, dijo durante sus resultados del segundo trimestre que mantendría la tasa del 12% hasta que STRC muestre una “negociación sostenida y saludable” cerca de los $100. El lenguaje describe el objetivo de la gerencia y no garantiza que las acciones vuelvan a su valor nominal.
La decisión también evita que las obligaciones de efectivo de Strategy aumenten aún más mientras la compañía intenta reparar la demanda a través de otras medidas. Cada 50 puntos básicos adicionales aumentarían el costo anual en efectivo en más de $10.46 mil millones en valor nominal de STRC en circulación.
Strategy ha cambiado parte de su respuesta de aumentos de dividendos a recompras de acciones preferentes. Entre el 20 y el 26 de julio, la compañía recompró 288,930 acciones de STRC por aproximadamente $25 millones, pagando un promedio de $86.53 por acción. La compra representó un descuento del 13.47% sobre el valor nominal de las acciones.
Aproximadamente $975 millones permanecen bajo la autorización de recompra de valores preferentes de $1 mil millones de Strategy. La gerencia dijo que tiene la intención de comprar más STRC con descuentos más profundos y reducir su actividad a medida que el valor se acerque a los $100. La autorización no requiere que Strategy gaste la cantidad restante y no tiene una fecha de vencimiento fija.
La recompra de acciones por debajo del valor nominal reduce el número de acciones preferentes que requieren futuras distribuciones de efectivo. También permite a Strategy retirar $100 de valor nominal por menos de $100. Sin embargo, las recompras utilizan capital que de otro modo podría permanecer disponible para dividendos, intereses de deuda o compras de Bitcoin.
Como se informó anteriormente, Strategy financió su primera recompra de STRC de $25 millones mientras aumentaba su reserva en dólares estadounidenses y mantenía en pausa las compras de Bitcoin. La compañía obtuvo gran parte de esa liquidez a través de ventas de acciones comunes de MSTR en lugar de una nueva emisión de STRC.
Strategy informó una reserva en dólares estadounidenses de $3.75 mil millones al 26 de julio. La compañía dijo que esa cantidad cubre aproximadamente 2.1 años de dividendos de acciones preferentes esperados e intereses sobre la deuda pendiente. La reserva solo puede usarse para esas obligaciones a menos que la junta directiva apruebe otro propósito.
El colchón de efectivo se ha vuelto más importante porque los compromisos de acciones preferentes de Strategy se han expandido. La compañía registró $400.7 millones en dividendos preferentes durante el segundo trimestre, en comparación con $49.1 millones un año antes. Ha pagado o declarado más de $1 mil millones en distribuciones preferentes acumuladas.
Strategy también reportó una pérdida neta de $8.22 mil millones en el segundo trimestre, impulsada principalmente por una pérdida no realizada de $8.32 mil millones en sus tenencias de Bitcoin. La pérdida contable no representó una salida de efectivo equivalente, pero los dividendos preferentes deben pagarse en dólares estadounidenses.
Por lo tanto, la compañía ha autorizado la venta de Bitcoin para reponer la reserva, cubrir dividendos e intereses, o financiar recompras de valores aprobadas. Strategy había vendido aproximadamente $218.4 millones en Bitcoin durante 2026 hasta el 26 de julio para financiar parte de sus obligaciones preferentes.
Como informó crypto.news, Strategy mantenía 843,775 BTC a un costo de adquisición promedio de aproximadamente $75,476 al 26 de julio. La compañía valoró esa posición en $54.77 mil millones utilizando el precio de mercado de Bitcoin del 27 de julio, en comparación con su costo original de $63.69 mil millones.
STRC pasó de distribuciones mensuales a bimensuales después de que los accionistas aprobaran el cambio en junio. Las fechas de registro ahora caen el día 15 y el último día de cada mes, con los pagos generalmente alrededor de 15 días después.
Strategy ya ha declarado un pago de $0.50 por acción para el 15 de agosto a los inversores registrados como accionistas el 31 de julio. El sitio web de la compañía enumera la tasa del 12% para las fechas de registro de agosto, pero las futuras distribuciones de efectivo aún requieren la aprobación de la junta o del comité y no están garantizadas.
Para fines fiscales federales de EE. UU., Strategy espera que los pagos actuales se traten como retornos de capital en la medida de la base fiscal de un inversor. Esa es la expectativa de la compañía en lugar de una garantía del tratamiento de cada accionista, y Strategy aconseja a los inversores buscar asesoramiento fiscal basado en sus propias circunstancias.
STRC tampoco está garantizado. Strategy afirma que sus valores preferentes no están garantizados por sus tenencias de Bitcoin y solo tienen un derecho preferente sobre los activos residuales de la compañía. La compañía advierte además que STRC no es un depósito bancario, no está asegurado por la FDIC y no conlleva las mismas protecciones que los valores del Tesoro o los fondos del mercado monetario.
El director ejecutivo Phong Le dijo que el objetivo de la gerencia es que STRC cotice entre $99 y $100 “con el tiempo”. Strategy no ha proporcionado una fecha límite para alcanzar ese rango, y el precio de cierre de las acciones de $89.46 muestra que el mercado continúa exigiendo un rendimiento por encima de la tasa establecida del 12%.
El próximo evento confirmado es la distribución del 15 de agosto. Los inversores observarán entonces la próxima decisión de tasa mensual de Strategy, más recompras de STRC y las divulgaciones semanales de la SEC que cubren las ventas de acciones comunes, las transacciones de Bitcoin y los cambios en la reserva de dólares.
Saylor publicó por separado “Bitcoin Drive engaged” el 2 de agosto junto con el gráfico de tesorería de la compañía. El mensaje puede alimentar las expectativas de una nueva divulgación de compra, pero la publicación no confirma que Strategy haya comprado Bitcoin o haya revertido su pausa reciente. Se necesitaría una presentación ante la SEC o un anuncio de la compañía para verificar cualquier transacción.
Hasta entonces, Strategy se basa en su tasa existente del 12%, pagos bimensuales, reservas de efectivo y recompras con descuento en lugar de ofrecer a los inversores de STRC otro aumento de dividendos.
