El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, es optimista de que el reciente repunte de Bitcoin puede continuar "durante algún tiempo" gracias a la emisión por parte de Strategy de un tipo especial de acciones que paga un rendimiento similar al de un bono.

"Bitcoin ha subido aproximadamente un 20% desde sus mínimos de febrero, cotizando alrededor de $76,000", escribió Hougan en una nota el martes. "Ha habido múltiples impulsores del reciente repunte, incluida una fuerte compra por parte de los ETF ($3.8 mil millones desde el 1 de marzo) y compras renovadas por parte de los tenedores a largo plazo. Pero Strategy ha sido el factor más importante, habiendo añadido $7.2 mil millones en bitcoin en las últimas ocho semanas."

Bitcoin bajó menos del 1% el martes, cotizando a $76,173, según la página de precios de The Block. En febrero, el precio de BTC cayó por debajo de los $65,000.

Hougan señaló que el renovado poder de compra de Strategy (MSTR) ha sido impulsado por la emisión de STRC por parte de la empresa, una acción preferente perpetua que cotiza como una acción pero ofrece un rendimiento por dividendo similar al de un bono, actualmente alrededor del 11.5% anual.

Aunque cuanto más STRC emita Strategy, mayor será la responsabilidad que asume la empresa, Hougan espera que la empresa opte por emitir más de este instrumento para comprar más bitcoin. Esto, por supuesto, podría contribuir tanto a respaldar como a impulsar el precio de bitcoin al alza.

"A los precios actuales de bitcoin, la empresa podría hipotéticamente pagar los dividendos existentes durante 42 años", dijo Hougan. "Así que sí, si bitcoin no va a ninguna parte hasta 2068, Strategy está acabada. Pero si bitcoin sube un 20% al año, Strategy podría pagar los dividendos para siempre."

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Si bitcoin sigue subiendo de precio, eso fortalece el balance de Strategy, haciéndola menos expuesta al riesgo de sobreapalancamiento al tener que pagar dividendos vinculados a su emisión de STRC.

"Los rumores sugieren que Strategy podría haber recaudado aún más capital en su última oferta de STRC si hubiera querido", dijo Hougan. "Con los bonos basura rindiendo menos del 7% y los inversores huyendo del crédito privado, el rendimiento del 11.5% de STRC, respaldado por un colchón de bitcoin de más de $40 mil millones, parece particularmente atractivo. Sospecho que Strategy recaudará miles de millones más a través de STRC."

La semana pasada, Strategy compró 3,273 BTC por aproximadamente $255 millones, elevando sus tenencias totales a 818,334 BTC.