Strategy compró 4.603 Bitcoin por $369,7 millones entre el 24 y el 30 de agosto, volviendo a la acumulación después de más de dos meses sin una compra confirmada.
La empresa con sede en Virginia pagó un promedio de $80.318 por cada Bitcoin, incluyendo tasas y gastos, según un archivo del 31 de agosto ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
La adquisición aumentó las tenencias de Strategy de 840.447 BTC a 845.050 BTC. Pagó un total combinado de $63.730 millones por esos activos a un costo promedio de $75.412 por Bitcoin.
Bitcoin cotizaba cerca de $78.023 a las 12:18 UTC del lunes, situando el valor de mercado de las tenencias de Strategy cerca de $65.900 millones. Eso fue aproximadamente $2.200 millones por encima de su costo de compra agregado reportado. El cálculo cambia junto con el precio de Bitcoin y no representa una ganancia realizada.
Strategy financió toda la adquisición a través de su programa de acciones ordinarias "at-the-market". Vendió 4.531.421 acciones de MSTR durante la semana, generando $602,8 millones en ingresos netos después de comisiones.
La empresa asignó $369,7 millones de esa cantidad a Bitcoin. Dirigió otros $151,8 millones a la recompra de acciones preferentes STRC, utilizó $50,7 millones para financiar dividendos STRC y añadió $30 millones a su cuenta de efectivo en USD sin restricciones.
La estructura significa que Strategy emitió acciones ordinarias mientras recompraba acciones preferentes y añadía Bitcoin. No emitió ningún valor preferente STRC, STRF, STRK o STRD durante el período del informe.
Strategy conservó la autoridad para vender otros $19.090 millones de MSTR bajo su programa de oferta existente. Esa capacidad le da a la gerencia margen para financiar más compras, reservas de efectivo u otras actividades de gestión de capital, aunque la empresa no se ha comprometido a utilizar la cantidad total.
Michael Saylor describió el regreso a la compra como "Hemos vuelto" en una publicación del 30 de agosto. La declaración señalaba la intención, pero no reveló el tamaño de la transacción antes del archivo del lunes.
Strategy recompró 1.557.177 acciones de STRC por $151,8 millones durante la misma semana. Esto implica un costo promedio de recompra cercano a $97,48 por acción, por debajo del monto declarado de $100 de STRC.
STRC cotizaba cerca de $97,33 antes de la sesión regular del lunes en EE. UU., con una caída de aproximadamente el 0,7% respecto al cierre del viernes. Su recuperación hacia los $100 siguió un período en el que el valor cotizó tan bajo como el rango de los $70 medios.
La empresa ha utilizado recompras y un dividendo variable para respaldar el precio de mercado de STRC. Como se informó anteriormente, Strategy mantuvo el dividendo anualizado de STRC en el 12% después de que las acciones preferentes cotizaran por debajo de su monto declarado.
Después de la última transacción, Strategy retuvo $364,8 millones bajo su autorización de recompra de valores preferentes. También retuvo una autorización separada de $1.000 millones para recomprar MSTR, aunque no se recompraron acciones ordinarias durante la semana.
Strategy informó una Reserva en USD de $5.100 millones y $1.610 millones en Efectivo en USD al 30 de agosto. Juntas, las dos cuentas tenían $6.710 millones, incluyendo los ingresos de acciones vendidas pero aún no liquidadas.
Las cuentas cumplen diferentes propósitos. La reserva designada por la junta respalda los dividendos de acciones preferentes y los intereses de la deuda pendiente. El Efectivo en USD puede utilizarse de manera más amplia para compras de Bitcoin, expansión de reservas y otras necesidades corporativas.
Saylor dijo que los activos combinados en dólares llevaron el "apalancamiento neto" de Strategy al 0,0%. Esa cifra es una métrica de capital definida por la empresa y no debe interpretarse como que Strategy no tiene deuda u obligaciones de acciones preferentes.
El archivo muestra que solo $30 millones de los ingresos de MSTR de la semana se destinaron a Efectivo en USD. Dado que la cuenta aumentó en $29 millones en total, otros movimientos de efectivo redujeron la adición neta en aproximadamente $1 millón.
MSTR cotizaba cerca de $127,31 en la sesión previa al mercado del lunes, aproximadamente un 7,4% por debajo del precio de cierre del viernes. STRC cambió menos bruscamente, cotizando cerca de $97,33.
Bitcoin también bajó aproximadamente un 0,9% en 24 horas. Su precio cercano a $78.023 estaba aproximadamente un 2,9% por debajo del último precio de compra promedio de Strategy de $80.318.
La adquisición siguió a varias semanas en las que Strategy priorizó la liquidez y el soporte de acciones preferentes. En una cobertura relacionada, Strategy recaudó aproximadamente $2.000 millones sin comprar ni vender Bitcoin durante la semana de informe anterior.
El regreso a la acumulación también sigue a dos ventas confirmadas de Bitcoin. Strategy vendió 1.638 BTC entre el 27 de julio y el 2 de agosto, luego vendió otros 1.690 BTC para financiar recompras de STRC durante la semana siguiente.
La última compra superó esas ventas combinadas en 1.275 BTC. Las tenencias de Strategy, en consecuencia, alcanzaron un nuevo máximo reportado.
Las compras futuras dependerán de los precios de Bitcoin, el valor de mercado de MSTR, la capacidad de oferta disponible y la estrategia de acciones preferentes de la gerencia. El próximo archivo semanal de la SEC debería mostrar si la empresa continúa acumulando o redirige los ingresos hacia sus cuentas en dólares y STRC.
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