La compañía de tesorería de Bitcoin Strategy vendió 3.588 BTC por aproximadamente 216 millones de dólares la semana pasada, según un informe 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores el lunes.
La empresa declaró que vendió 1.363 BTC por 80,8 millones de dólares entre el 29 y el 30 de junio a un precio promedio de 59.256 dólares por bitcoin. También vendió 2.225 BTC por 135,2 millones de dólares a un precio promedio de 60.773 dólares entre el 1 y el 5 de julio.
Por lo tanto, Strategy ha reducido sus tenencias totales a 843.775 BTC —con un valor aproximado de 52.300 millones de dólares—, adquiridos a un precio promedio de 74.476 dólares por bitcoin, con un costo total de alrededor de 63.700 millones de dólares, incluyendo tarifas y gastos, según el cofundador y presidente ejecutivo de la compañía, Michael Saylor.
Esto significa que las tenencias de Strategy equivalen a más del 4% del límite de suministro de 21 millones de bitcoin, pero conllevan alrededor de 11.400 millones de dólares en pérdidas en papel a los precios actuales.
Los ingresos de las ventas de bitcoin se utilizaron para financiar el pago de distribuciones de acciones preferentes y para reponer una parte de su reserva en USD utilizada para este fin, hasta alcanzar los 2.550 millones de dólares al 5 de julio.
En una actualización financiera del segundo trimestre incluida en la presentación, Strategy informó que registró una pérdida de 8.320 millones de dólares en activos digitales durante el trimestre, incluyendo una pérdida no realizada de 8.310 millones de dólares y una pérdida realizada de 0,9 millones de dólares. Dado que el valor de mercado de su bitcoin cayó por debajo de su costo de compra al final del trimestre, la compañía también dijo que compensará completamente el beneficio fiscal diferido relacionado con una provisión de valoración.
Bitcoin cayó alrededor del 2% el lunes inmediatamente después de la presentación, según la página de precios de BTC de The Block. Las acciones de MSTR han bajado actualmente un 1,9% en las operaciones previas al mercado.
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Saylor publicó otro gráfico de seguimiento de adquisición de bitcoin de Strategy en X el domingo con el título "Bitcoin es energía digital". Publicaciones similares suelen preceder a los anuncios de adquisición de bitcoin al día siguiente, aunque la estrategia de la compañía ha variado en las últimas semanas.
En una publicación separada, Saylor también argumentó que la próxima fase de crecimiento de Bitcoin estará impulsada menos por los cambios de protocolo y los ciclos de halving y más por el capital institucional, los mercados de crédito y la infraestructura financiera construida alrededor de la red.
De hecho, la semana pasada, Strategy pausó sus adquisiciones de bitcoin, optando en su lugar por expandir su reserva en USD y anunciar un programa de recompra de crédito digital.
Como parte de su nuevo Marco de Capital de Crédito Digital, Strategy adoptó una política aprobada por la junta directiva que exige que su reserva en USD se utilice únicamente para dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses. La reserva debe cubrir al menos 12 meses de esas obligaciones y ascendía a 2.550 millones de dólares al 28 de junio, frente a los 1.400 millones de dólares de una semana antes.
La compañía también autorizó un Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital de mil millones de dólares que cubre STRC, STRF, STRD y STRK, con STRC como la prioridad inicial. Una nueva Política de Dividendos de STRC otorga a la gerencia discreción para revisar la tasa de dividendos mensualmente basándose en las condiciones del mercado, los precios de bitcoin, los diferenciales de crédito, la cobertura de la reserva y otros factores, señalando que el dividendo no aumentará automáticamente si STRC cotiza por debajo de su valor nominal de 100 dólares.
STRC se había convertido en el principal impulsor de sus adquisiciones de bitcoin a principios de este año y actualmente ofrece una tasa anualizada del 12%. Sin embargo, ha luchado por recuperar su valor nominal desde mediados de mayo y, por lo tanto, no se ha utilizado para acumular bitcoin adicional durante varias semanas.
STRC se recuperó para cerrar en 87,87 dólares el jueves antes del feriado estadounidense, habiendo colapsado previamente a un nuevo mínimo de 71,25 dólares cuando bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares.
Strategy también aprobó la semana pasada un programa separado de recompra de acciones ordinarias Clase A de mil millones de dólares, que no se financiará con la reserva en USD, e introdujo un Programa de Monetización de BTC que le permite vender bitcoin para recaudar hasta 1.250 millones de dólares para la reserva, dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses, o recompras de valores de crédito digital y acciones ordinarias.
Al 5 de julio, la capacidad total de este monto sigue disponible, dijo la empresa el lunes.
La formalización de la política de venta de bitcoin de Strategy introduce un "riesgo bidireccional evitable" en los mercados de criptomonedas, ya que la compañía ahora podría convertirse tanto en compradora como en vendedora de bitcoin, dijeron analistas de JPMorgan.
Sin embargo, la empresa ha comprado alrededor de 175.000 BTC por aproximadamente 14.000 millones de dólares hasta ahora en 2026, y analistas de Bernstein argumentaron el lunes que el balance de Strategy hace improbable una venta forzada.
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Según datos de Bitcoin Treasuries, 197 empresas públicas han adoptado alguna forma de modelo de adquisición de bitcoin. Twenty One, respaldada por Tether, Metaplanet, MARA, y Bitcoin Standard Treasury Company, respaldada por Adam Back y Cantor Fitzgerald, conforman el resto del top 5, con 43.514 BTC, 43.000 BTC, 36.303 BTC y 30.021 BTC, respectivamente.
Las acciones de Strategy subieron un 21,1% en general la semana pasada tras el anuncio de su Marco de Capital de Crédito Digital, cerrando el jueves en 100,77 dólares, según la página de precios de MSTR de The Block. Sin embargo, sigue bajando un 73,7% en el último año. Bitcoin subió alrededor de un 3% durante el mismo período la semana pasada.
El martes, Benchmark reiteró su calificación de Compra para Strategy con un precio objetivo de 570 dólares, citando el nuevo Marco de Capital de Crédito Digital de la compañía, mientras que TD Cowen redujo su precio objetivo para Strategy a 260 dólares desde 400 dólares, citando un pronóstico de precio de bitcoin más bajo.
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