La empresa de tesorería de Bitcoin, Strategy, adquirió 1.587 BTC adicionales por aproximadamente $100 millones a un precio promedio de $63.024 por bitcoin entre el 8 y el 14 de junio, según un informe 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores el lunes.
Strategy ahora posee un total de 846.842 BTC —valorados en alrededor de $56 mil millones— comprados a un precio promedio de $75.656 por bitcoin, con un costo total de alrededor de $64.1 mil millones, incluyendo tarifas y gastos, según el cofundador y presidente ejecutivo de la compañía, Michael Saylor.
Para ponerlo en perspectiva, las tenencias de Strategy equivalen a más del 4% del tope de suministro de 21 millones de bitcoin e implican alrededor de $8.1 mil millones en pérdidas no realizadas a los precios actuales.
Las últimas adquisiciones se realizaron utilizando los ingresos de las ventas a mercado abierto de sus acciones ordinarias Clase A, MSTR. La semana pasada, Strategy vendió 1.732.553 acciones de MSTR por aproximadamente $209 millones. Al 14 de junio, acciones de MSTR por un valor de $25.75 mil millones permanecen disponibles para emisión y venta bajo ese programa, dijo la firma.
Strategy extendió recientemente sus programas ATM para incluir hasta $21 mil millones adicionales en MSTR, junto con otros $21 mil millones de sus acciones preferentes STRC y $2.1 mil millones de acciones preferentes STRK.
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Saylor publicó otro gráfico de seguimiento de adquisiciones de bitcoin de Strategy el domingo con la leyenda "Sigue añadiendo puntos", una señal comúnmente entendida de que el mayor tenedor corporativo de bitcoin revelaría nuevas compras de bitcoin el lunes para la semana anterior.
STRC, una acción preferente acumulativa de tasa variable que ofrece dividendos mensuales con tasas ajustables diseñadas para mantenerla cerca de su valor nominal de $100, se había convertido en el principal impulsor de sus adquisiciones de bitcoin a principios de este año y actualmente ofrece una tasa anualizada del 11.5%. Sin embargo, ha tenido dificultades para recuperar la paridad desde mediados de mayo y, por lo tanto, no se ha utilizado para acumular bitcoin adicional durante el último mes.
La semana pasada, en la reunión anual de Strategy, los accionistas aprobaron una propuesta para cambiar los pagos de dividendos de STRC de mensuales a bimensuales. "Pagar dividendos en STRC dos veces al mes está diseñado para estabilizar el precio, amortiguar la ciclicidad, impulsar la liquidez y aumentar la demanda de STRC, al tiempo que brinda a los tenedores de STRC una oportunidad de reinversión más rápida", dijo el presidente y CEO de Strategy, Phong Le, en un comunicado.
La firma también parece haber aumentado su reserva de USD, confirmando que al 14 de junio, el saldo de la reserva es de $1.1 mil millones, un aumento con respecto a los $1 mil millones divulgados al 7 de junio. La semana pasada, analistas de JPMorgan dijeron que la reciente venta de 32 BTC de Strategy "asustó" a los mercados y que la compañía podría necesitar reconstruir sus reservas de dólares para restaurar la confianza y reducir las preocupaciones de los inversores, ya que la reserva solo cubría alrededor de 6.3 meses de pagos de dividendos.
No es una cuestión de supervivencia para Strategy, según analistas de Sygnum Bank, quienes afirmaron que los dividendos siempre se pueden cubrir vendiendo una pequeña fracción de sus tenencias de bitcoin, pero el impacto en la narrativa de inversión para una empresa que inicialmente dijo que no vendería su bitcoin.
"La prima es lo único que hace que Strategy valga más que el bitcoin que posee, y una tesorería que vende para financiar su rendimiento ya no es lo que muchos inversores esperaban, al menos no mientras el colateral subyacente está en una caída", dijo Sygnum. "Sin embargo, cómo se mantengan esos rendimientos a largo plazo, dependerá de una cosa que ningún emisor controla: el rendimiento a largo plazo de bitcoin".
Según datos de Bitcoin Treasuries, 199 empresas públicas han adoptado alguna forma de modelo de adquisición de bitcoin. Twenty One, Metaplanet, MARA, Adam Back (respaldados por Tether), y Bitcoin Standard Treasury Company (respaldada por Cantor Fitzgerald), Bullish, Strive, SpaceX, Coinbase y Riot Platforms constituyen el resto de las 10 principales, con 43.514 BTC, 40.177 BTC, 35.303 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.032 BTC, 18.712 BTC, 16.492 BTC y 15.680 BTC, respectivamente.
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Sin embargo, el valor de las acciones de muchas empresas de este grupo ha disminuido significativamente desde sus picos del verano de 2025, ya que sus ratios de capitalización de mercado a valor neto de activos se contrajeron bruscamente, con MSTR misma aún un 73% a la baja, por ejemplo, con un mNAV de 0.91, según Bitcoin Treasuries, o 1.17, según Strategy, al incluir deuda y acciones preferentes.
Las acciones de Strategy cayeron un 0.2% en general la semana pasada, cerrando el viernes en $123.97, según la página de precios de MSTR de The Block, una caída del 19.8% en lo que va del año. Bitcoin ganó alrededor del 0.4% durante el mismo período.
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