La reciente debilidad del precio de Ether no refleja la mejora de las métricas internas de Ethereum, según Standard Chartered Bank, que compara la configuración actual de ETH con la de Amazon durante el estallido de la burbuja puntocom en 2001.
"Veo el rendimiento de ETH de manera muy similar a cómo Jeff Bezos describió el precio de las acciones de AMZN durante el estallido de la burbuja tecnológica de 2001. Esta cita, de un discurso de 2018, resume el punto: 'La acción no es la empresa. Y la empresa no es la acción. Y así, mientras veía cómo las acciones caían de $113 a $6, también observaba todas nuestras métricas internas de negocio... cada cosa del negocio estaba mejorando. Y así, mientras el precio de las acciones iba en la dirección equivocada, todo dentro de la empresa iba en la dirección correcta'", dijo Geoffrey Kendrick, Director Global de Investigación de Activos Digitales de Standard Chartered Bank, en un correo electrónico al compartir un nuevo informe sobre Ethereum el jueves.
"También observo que el precio de las acciones de AMZN (una vez ajustado por divisiones de acciones) se ha multiplicado por 1000 desde los mínimos de 2001. ETH se pondrá al día con las métricas internas, es solo cuestión de tiempo", añadió Kendrick.
Las métricas internas de Ethereum, como el número de transacciones y el valor total bloqueado (TVL) medido en términos de ETH, se mantienen cerca de máximos históricos, dijo Kendrick. Sin embargo, el precio de ether ha caído alrededor del 57% desde su máximo de agosto de 2025 a aproximadamente $2,000, mientras que la relación ETH-bitcoin ha disminuido alrededor del 37% en el mismo período, agregó.
Unas métricas más sólidas deberían, con el tiempo, impulsar precios de ETH más fuertes, según Kendrick, quien mantuvo sus pronósticos alcistas a largo plazo para ETH, reiterando precios objetivo de $4,000 para finales de 2026 y $40,000 para finales de 2030. También espera que la relación ETH-BTC se recupere hacia los máximos de 2021, alrededor de 0.08, para finales de la década.
Una parte importante de la tesis alcista de Kendrick es el dominio de Ethereum en stablecoins y activos del mundo real tokenizados, o RWAs.
Kendrick reiteró su pronóstico de que la capitalización de mercado de las stablecoins podría multiplicarse por seis hasta alcanzar aproximadamente $2 billones para finales de 2028, desde los aproximadamente $321 mil millones actuales. Señaló que el 54% de todas las stablecoins están actualmente en Ethereum y que las stablecoins representan alrededor de un tercio de todas las transacciones de Ethereum en lo que va de 2026, así como el 60% del TVL bruto en la red.
El crecimiento esperado en la capitalización de mercado de las stablecoins probablemente continuaría impulsando más actividad en el ecosistema de Ethereum y ayudaría a aumentar los precios de ETH, según Kendrick.
En cuanto a los RWAs tokenizados no stablecoin, Kendrick reiteró que el sector podría crecer 50 veces hasta los $2 billones para finales de 2028. Ethereum actualmente domina ese sector también, albergando alrededor del 62% de los RWAs y el 68% de los préstamos activos en cadena, señaló.
"Si los RWAs se multiplican por 50x en los próximos años como esperamos, la importancia de este sector para Ethereum aumentará drásticamente. Como resultado, esperaríamos que el número de transacciones y el valor total bloqueado sigan marcando máximos históricos en el futuro, impulsando los precios de ETH al alza", dijo Kendrick.
También destacó el próximo lanzamiento de la Zona Económica de Ethereum, o EEZ, que está diseñada para permitir que los activos se muevan más libremente a través del ecosistema de Ethereum y mejorar la componibilidad entre protocolos. Kendrick dijo que el sistema podría reducir la dependencia de los puentes de blockchain, que históricamente han sido vulnerables a los hacks, al tiempo que mejora la usabilidad en las cadenas compatibles con la Máquina Virtual de Ethereum.
En el aspecto regulatorio, Kendrick también señaló el progreso en torno a la Ley Clarity o el proyecto de ley de estructura del mercado cripto en EE. UU., destacando que una regulación más clara de los activos digitales podría respaldar aún más el crecimiento de las finanzas descentralizadas y los niveles de actividad de Ethereum.
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