Las stablecoins pueden cruzar fronteras en segundos, pero convertirlas en moneda local gastable sigue siendo un proceso más lento y fragmentado, dijo Mārtiņš Beņķītis, CEO de Gravity Team, a crypto.news mientras la empresa lanzaba su mesa OTC institucional.
Mārtiņš Beņķītis, cofundador y CEO de Gravity Team, proveedor de liquidez para mercados emergentes, dijo a crypto.news que la infraestructura de stablecoins se ha convertido en un problema de liquidez porque los mismos tokens realizan funciones diferentes en el comercio y los pagos.
Los creadores de mercado mantienen stablecoins para cotizar precios de compra y venta, mover inventario entre exchanges y responder a cambios en la actividad comercial. Las empresas de pago, por el contrario, usan stablecoins para financiar una conversión antes de liberar moneda local al destinatario.
El inventario de trading debe permanecer disponible en múltiples plataformas, mientras que un saldo de pago puede usarse nuevamente después de la liquidación. Sin embargo, la empresa de pago aún necesita suficiente moneda local para completar la otra parte de la transferencia cuando la stablecoin llega.
“La infraestructura de pago con stablecoins es una cuestión de liquidez porque los saldos de stablecoins cumplen funciones muy diferentes”, dijo Beņķītis.
“Un creador de mercado los utiliza para cotizar en ambos lados de los libros de órdenes y gestionar el riesgo del inventario a través de docenas de exchanges conectados. Una empresa de pago los utiliza para financiar una conversión y liberar moneda local al destinatario.”
El análisis de corredores de Gravity Team encontró que la banca corresponsal puede dejar el equivalente del 20% al 40% del flujo de transacciones mensuales en cuentas prefinanciadas. La empresa dijo que las stablecoins pueden reducir este capital ocioso, pero solo cuando un operador mantiene libros de moneda local financiados y suficiente inventario para cotizar la conversión.
Un pago con stablecoin contiene al menos dos etapas distintas. La primera mueve el token en la cadena, mientras que la segunda lo convierte en la moneda que un destinatario puede gastar a través de una cuenta bancaria local o un servicio de pago.
Beņķītis dijo que la segunda etapa se ha convertido en la nueva área de competencia para los proveedores de pago. Cada mercado de divisas tiene diferentes niveles de liquidez, horarios bancarios, controles de cumplimiento, límites de transacción y contrapartes.
Gravity Team actualmente soporta la liquidación que involucra el peso filipino, la rupia indonesia, el peso mexicano, el real brasileño, el euro, la libra esterlina y el dólar estadounidense. La empresa planea añadir el dong vietnamita.
Sus datos internos encontraron que entre el 3% y el 7% de las transferencias tradicionales entrantes en los corredores del Sudeste Asiático y América Latina que atiende se retrasan o se devuelven en su primer intento. Se informa que las transferencias de stablecoins en esos mercados se liquidan en la cadena más del 99.9% de las veces una vez emitidas.
Beņķītis advirtió que la tasa de éxito en cadena no cubre el pago completo.
“La conversión local y el pago aún deben completarse después de que llegue el token”, dijo.
Los operadores que usan relaciones bancarias directas pueden controlar la financiación, los tiempos de corte de pago y las transacciones fallidas con mayor precisión. Los modelos basados en socios pueden llegar a países adicionales, pero dependen de la liquidez, disponibilidad, límites de transacción y manejo de pagos fallidos de otra empresa.
La prueba comercial, según Beņķītis, no es, por lo tanto, la rapidez con la que un token llega a una billetera. Es la frecuencia con la que el pago completo llega al destinatario al precio cotizado y dentro del período prometido, incluso cuando la ruta de pago principal no está disponible.
Grandes empresas de pago ya han invertido mucho para integrar la infraestructura de stablecoins en sus redes existentes.
Stripe completó la adquisición de Bridge en febrero de 2025. Bridge proporciona infraestructura para que las empresas reciban, almacenen, conviertan, emitan y gasten stablecoins.
Mastercard completó la adquisición de BVNK el 3 de agosto. La red de tarjetas había acordado pagar hasta 1.800 millones de dólares, incluyendo 300 millones en pagos contingentes, por tecnología que conecta los rieles fiduciarios y de stablecoins.
Beņķītis describió ambas adquisiciones como pasos lógicos, pero dijo que las plataformas globales aún deben mantener precios y liquidación consistentes a medida que añaden divisas con diferentes condiciones operativas.
Gravity Team estima que los costos de liquidación de stablecoins oscilan entre el 0.1% y el 0.4% del principal en los corredores estudiados. Su costo estimado para la banca corresponsal varía del 3% al 11% después de incluir los diferenciales de tipo de cambio, los cargos de intermediarios y el capital retenido en cuentas prefinanciadas.
Esas comparaciones también provienen de la investigación de la empresa. Los costos reales pueden variar según el corredor, el tamaño del pago, los requisitos de cumplimiento y el número de intermediarios involucrados.
Una nota de la Reserva Federal de marzo de 2026 encontró por separado que las cadenas de banca corresponsal pueden hacer que los pagos transfronterizos sean más lentos, más caros y menos transparentes. La Fed dijo que los intermediarios pueden repetir las comprobaciones de cumplimiento y dificultar la determinación de dónde se retiene un pago.
Gravity Team lanzó una mesa extrabursátil (OTC) institucional el 24 de agosto como parte de su esfuerzo por conectar la liquidez cripto con la liquidación fiduciaria local.
La empresa dijo que el servicio actúa como contraparte principal para transacciones dentro de límites acordados de tamaño, precio y volatilidad. Los clientes reciben cotizaciones con períodos de validez definidos en lugar de ejecutar grandes órdenes a través de libros de órdenes de exchanges públicos.
La mesa ofrece liquidación de stablecoins en menos de 60 segundos y liquidación fiduciaria T+0 en más de 20 divisas donde las condiciones bancarias locales lo permiten. T+0 significa que la parte fiduciaria se liquidará el mismo día de la transacción, en lugar de después de uno o más días hábiles.
Gravity Team dijo que tiene relaciones bancarias directas en más de 20 mercados y destina la mesa a proveedores de pagos, empresas fintech, brokers y otras instituciones que mueven fondos a economías emergentes. También ofrece ejecución de solicitudes de cotización (RFQ) y líneas de crédito, sujetas a sus términos de contraparte.
El lanzamiento se produce en un momento en que los mercados emergentes representan algunos de los crecimientos más rápidos en la actividad cripto. Chainalysis informó que el volumen de criptomonedas en Asia-Pacífico aumentó un 69% hasta los 2.36 billones de dólares durante los 12 meses que finalizaron en junio de 2025, mientras que la actividad latinoamericana aumentó un 63%.
Para las empresas de pago estadounidenses, el problema también se extiende más allá de mover tokens respaldados por dólares al extranjero. Aunque la Ley GENIUS creó un marco federal para los emisores de stablecoins de pago, las reglas para emisores nacionales no suministran por sí mismas liquidez en pesos, reales, rupias u otras monedas locales en los mercados de destino.
Las stablecoins pueden acortar la parte digital de una transferencia transfronteriza. Completar el pago aún requiere financiación local, conversión de moneda, controles regulatorios y una ruta de pago en funcionamiento.
