SpaceX ha completado su adquisición de Anysphere por valor de 60 mil millones de dólares, basada en acciones, integrando la plataforma de codificación Cursor en su negocio SpaceXAI, mientras las acciones de SPCX caían durante la jornada del viernes.
Un documento presentado ante la SEC con fecha del 14 de agosto mostró que SpaceX completó la adquisición a través de X67 Inc., una subsidiaria formada para llevar a cabo la transacción. X67 se fusionó con Anysphere, dejando al desarrollador de Cursor como la empresa superviviente y una subsidiaria de propiedad total de SpaceX.
El cierre se produjo menos de dos meses después de que SpaceX firmara el acuerdo de fusión el 16 de junio. Según sus términos, la compañía valoró Anysphere en un valor patrimonial implícito de 60 mil millones de dólares y acordó compensar a sus inversores con acciones ordinarias Clase A de SpaceX.
Las acciones ordinarias y preferentes de Cursor en circulación inmediatamente antes de la fusión se convirtieron automáticamente en derechos para recibir 389.289.254 acciones Clase A de SpaceX, según el documento.
SpaceX basó el intercambio en el precio de cierre promedio ponderado por volumen de sus acciones Clase A durante los siete días hábiles consecutivos anteriores al cierre de la adquisición. En lugar de establecer un precio de acción fijo al momento de la firma del acuerdo, la estructura vinculó el recuento final de acciones al valor de mercado reciente de SPCX.
Las unidades de acciones restringidas (RSU) de Cursor consolidadas se convirtieron por separado en derechos para recibir 1.752.426 acciones Clase A de SpaceX antes de las deducciones fiscales aplicables. Los titulares recibirán efectivo en lugar de acciones fraccionarias cuando el cálculo del intercambio no produzca una acción completa.
Las adjudicaciones no consolidadas seguirán ligadas a los requisitos de servicio y consolidación futuros. Según el documento, SpaceX asumió las adjudicaciones pendientes y las convirtió en aproximadamente 29.128.326 unidades de acciones restringidas vinculadas a sus acciones Clase A.
Los empleados de Cursor y otros titulares también recibieron aproximadamente 44.365.047 opciones para comprar acciones Clase A de SpaceX en lugar de sus opciones anteriores de Anysphere. Combinados con las acciones emitidas a los inversores existentes, los premios convertidos dejan a la fuerza laboral y a los accionistas de Cursor expuestos al rendimiento de la empresa que cotiza en bolsa.
La divulgación de la SEC proporciona un ángulo directo para los inversores estadounidenses porque la contraprestación de la adquisición consiste en acciones SPCX que cotizan en Nasdaq. Los accionistas existentes absorberán las nuevas acciones Clase A y los premios de acciones convertidos, mientras que los antiguos inversores de Cursor obtendrán exposición a SpaceX a través de la transacción.
El documento indicó que SpaceX emitió la contraprestación de la fusión en virtud de la Sección 4(a)(2) de la Ley de Valores de 1933, una exención para transacciones que no implican una oferta pública. Los derechos de registro adjuntos a las acciones se rigen por el acuerdo de fusión y los documentos relacionados.
Confirmando el cierre en una publicación de X, Cursor dijo que sus empleados se unirían a SpaceXAI y trabajarían en varios productos que ya conectan las operaciones de IA de ambas compañías.
“Hoy, hemos cerrado oficialmente nuestra adquisición. Nos uniremos al equipo de SpaceXAI para ayudar a que Grok sea la IA más útil del mundo y mejorar Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor, y más”, dijo la compañía.
La declaración apunta al uso continuado del nombre Cursor, a pesar de que Anysphere ahora está bajo SpaceX. Cursor no anunció cambios inmediatos en las cuentas de clientes, suscripciones o acceso a su software de codificación en la publicación que acompañaba al anuncio.
El trabajo entre las compañías comenzó antes del acuerdo de fusión. SpaceX reveló en documentos anteriores de la SEC que firmó un acuerdo de computación y opción con Anysphere en abril, otorgando a la compañía espacial el derecho a comprar la startup mientras ambas partes trabajaban juntas en modelos de IA y productos relacionados.
SpaceX dijo en una presentación trimestral que el acuerdo de computación le dio a Cursor acceso a la capacidad del clúster de GPU y apoyó el trabajo conjunto en Grok. La compañía también dijo que el monto atribuible a esa colaboración durante los tres meses finalizados el 30 de junio no fue material.
El plan de adquisición se hizo público el 16 de junio, cuando la fusión prevista de Cursor ayudó a impulsar las acciones de SpaceX en más de un 17% y elevó brevemente el valor de mercado de la compañía a casi 2,93 billones de dólares, según informó crypto.news en ese momento. SPCX alcanzó un récord intradiario de 225,64 dólares durante el repunte.
Un informe anterior sobre el lenguaje de la presentación de la OPI de la compañía señaló que SpaceX había advertido a los inversores sobre una posible futura emisión de acciones. La compra de Cursor ha demostrado ahora cómo la compañía puede usar sus acciones cotizadas para financiar una gran adquisición sin pagar la contraprestación total de 60 mil millones de dólares en efectivo.
SPCX abrió el viernes a $143 y se movió entre un mínimo intradiario de $135,53 y un máximo de $144,19, según los datos de mercado disponibles después del anuncio de la fusión. Las acciones cotizaban por última vez cerca de $140, con una caída de aproximadamente el 0,9% respecto al cierre anterior, después de recuperarse del mínimo de la sesión.
El retroceso dejó la acción ligeramente por encima de su precio de oferta pública inicial de $135, pero muy por debajo de su récord de junio. SpaceX vendió acciones al público en junio antes de unirse al Nasdaq-100, dando a los fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses exposición a la compañía.
Se esperaba que su entrada al índice Nasdaq-100 generara alrededor de 4,3 mil millones de dólares en compras automáticas por parte de fondos pasivos, según una estimación de JPMorgan citada en una cobertura anterior. SPCX también se negocia a través de productos tokenizados y contratos perpetuos vinculados a acciones en plataformas de criptomonedas, aunque dichos instrumentos no siempre proporcionan la misma propiedad o derechos de accionista que la acción subyacente.
Para los inversores estadounidenses, el acuerdo añade el negocio de software de Cursor a una empresa ya valorada a través de sus operaciones de lanzamiento, internet satelital, defensa, IA y computación. El documento de la SEC no proporciona una cifra de ingresos separada, una contribución a las ganancias o una valoración posterior a la fusión para Cursor más allá del valor patrimonial implícito de 60 mil millones de dólares utilizado para calcular la transacción.
El analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, ha mantenido una calificación de "Overweight" para SpaceX con un precio objetivo de caso base de $300 y un precio objetivo de caso alcista de $600. Alcanzar la cifra más alta valoraría la compañía en aproximadamente 8 billones de dólares, según el escenario de la firma.
En su última evaluación, Morgan Stanley proyectó que los ingresos recurrentes anuales de Cursor podrían aumentar de aproximadamente 4 mil millones de dólares en junio a 8 mil millones de dólares para fines de 2026 y aproximadamente 33 mil millones de dólares para 2030. Las estimaciones siguen siendo pronósticos en lugar de cifras reportadas por SpaceX en el documento de adquisición.
Una cobertura anterior de Wall Street mostró que la valoración de Morgan Stanley también dependía de Starship, Starlink y la infraestructura de IA basada en el espacio. Goldman Sachs asignó un precio objetivo de $205 en ese momento, mientras que Citigroup estableció un objetivo de $200.
Jonas dijo que Cursor podría representar parte del potencial alcista de SpaceX a medida que los inversores reciban más información sobre las operaciones de IA de la compañía. Su escenario alcista también asume costos más bajos para la colocación de infraestructura informática en órbita y un crecimiento a largo plazo en las conexiones de Starlink, condiciones que SpaceX aún no ha logrado en la escala utilizada en el modelo de Morgan Stanley.
