Corea del Sur debería introducir una guía provisional para la concesión de licencias de stablecoins antes de que los legisladores completen la Ley Básica de Activos Digitales más amplia.
Según un informe de política publicado el 29 de julio por Hashed Open Research y el Solana Policy Institute.
El informe resume un simposio celebrado el 23 de junio al que asistieron legisladores, abogados y representantes de la industria de activos digitales. Recomienda un enfoque por fases que aborde la emisión de stablecoins, los pagos y los tokens extranjeros, mientras los legisladores continúan negociando un marco de mercado integral. Las recomendaciones son de carácter consultivo y no modifican la ley actual.
El informe argumenta que esperar la Ley Básica de Activos Digitales completa podría dejar a las empresas sin reglas claras para emitir o usar stablecoins respaldadas por wones. Recomienda una guía provisional sobre licencias, actividades permitidas y servicios de pago para que las empresas reguladas puedan prepararse antes de que la ley final entre en vigor.
Kim Hyo-bong, socio de Bae, Kim & Lee, también instó a Corea del Sur a considerar la implementación del Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea. Las disposiciones sobre stablecoins de MiCA comenzaron a aplicarse el 30 de junio de 2024, seis meses antes de que el marco fuera plenamente aplicable. La comparación apoya la introducción de reglas para las stablecoins antes de completar cada parte del marco cripto más amplio.
El legislador del Partido Demócrata, Ahn Do-geol, dijo que los responsables políticos estaban considerando un “compromiso” en virtud del cual los bancos mantendrían la propiedad mayoritaria de los emisores de stablecoins mientras que las fintech u otros socios no bancarios gestionarían las operaciones. El modelo no ha sido adoptado y sigue siendo parte de las negociaciones.
Como se discutió anteriormente, una estructura en la que los bancos poseerían más del 50% de un emisor y una empresa fintech podría tener el 34% con derechos de gestión. Los partidarios dicen que el modelo podría combinar la supervisión bancaria con la experiencia técnica. Sin embargo, los críticos del estricto control bancario argumentan que podría reducir la competencia.
El Banco de Corea ha apoyado un enfoque liderado por bancos debido a preocupaciones monetarias, cambiarias y de estabilidad financiera. Funcionarios del banco central han advertido que una conversión más fácil entre wones y stablecoins en dólares estadounidenses podría complicar la gestión del flujo de capital.
La Comisión de Servicios Financieros informó a la Asamblea Nacional, antes de una sesión informativa sobre políticas el 29 de julio, que planea preparar una Ley Básica de Activos Digitales consolidada con el gobernante Partido Demócrata. Diez propuestas sobre activos digitales y stablecoins ya están pendientes, pero el regulador no ha anunciado una fecha de presentación ni la redacción final.
Se espera que el marco propuesto cubra la emisión y circulación de stablecoins, la conducta de los exchanges, las divulgaciones, los controles internos y la resiliencia del sistema. La actual Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales de Corea del Sur rige principalmente la custodia, el comercio desleal y las salvaguardias del cliente, dejando las reglas para emisores y la estructura del mercado para la segunda etapa.
El informe de política también pide a los legisladores que miren más allá de la elegibilidad de los emisores. Sus recomendaciones más amplias cubren las redes de pago, las blockchains públicas, los activos tokenizados y los vínculos entre los mercados tradicionales y las finanzas descentralizadas. Estas propuestas reflejan las opiniones de los participantes del simposio, más que una política gubernamental acordada.
Kim dijo que los responsables políticos deberían definir qué actividades de activos digitales pueden llevar a cabo los bancos y otras instituciones financieras. El informe también pide un tratamiento claro de las licencias para los pagos con stablecoins y reglas que cubran los tokens emitidos en el extranjero ofrecidos a usuarios coreanos.
Las preguntas de política esperadas incluyen si los emisores extranjeros deben establecer una sucursal local, cumplir con los estándares de reserva y custodia, u obtener aprobación nacional. Estos detalles aún no están resueltos, por lo que las recomendaciones del informe no deben interpretarse como requisitos legales actuales.
Como se informó anteriormente, Corea del Sur ha delineado una hoja de ruta más amplia para las stablecoins respaldadas por wones junto con reformas cambiarias, proyectos piloto de moneda digital del banco central y bonos gubernamentales tokenizados.
Además, la FSC dijo que quiere combinar diez propuestas pendientes en un proyecto de ley respaldado por el gobierno durante 2026. Los legisladores aún deben conciliar la propiedad bancaria, la participación no bancaria, las salvaguardias de reservas y el tratamiento de las stablecoins extranjeras.
No se ha anunciado ninguna votación parlamentaria ni fecha límite de implementación. Además, ningún movimiento verificado del mercado cripto se ha vinculado directamente con la publicación del informe de política.
