Securitize ha lanzado un fondo tokenizado de renta fija gestionado con Neuberger que invertirá principalmente en bonos de alto rendimiento y emitirá participaciones a través de Avalanche, Ethereum, Solana y Sui.
Securitize anunció el 18 de agosto que el Fondo Tokenizado de Alto Rendimiento Neuberger Securitize, que cotiza bajo el símbolo HINC, buscará rendimientos ajustados al riesgo a partir de una cartera de activos de renta fija que generen ingresos.
Junto con los bonos de alto rendimiento, el mandato permite inversiones en obligaciones de préstamos colateralizados (CLOs) y préstamos apalancados. Neuberger gestionará la cartera como subasesor, aprovechando un negocio de renta fija que supervisa más de 230 mil millones de dólares en activos.
Securitize Capital LLC actúa como asesor de inversión, mientras que Securitize Markets LLC ofrecerá participaciones del fondo a inversores elegibles. Otras filiales de la empresa de tokenización se encargarán de la administración y los servicios operativos.
HINC emitirá participaciones tokenizadas en Avalanche, Ethereum, Solana y Sui, brindando a los inversores elegibles cuatro redes a través de las cuales acceder al fondo.
Aunque las participaciones del fondo están representadas en blockchains públicas, la participación seguirá siendo restringida. Los inversores deben calificar como inversores acreditados o compradores calificados y completar el proceso de incorporación de Securitize, incluyendo los controles Conoce a tu Cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML).
El acceso también dependerá de la jurisdicción del inversor y de las leyes de valores aplicables. Como resultado, los tokens no estarán disponibles libremente para todos los usuarios de monederos de la misma manera que una criptomoneda no restringida.
Carlos Domingo, cofundador y CEO de Securitize, afirmó que el fondo pone las capacidades de renta fija de Neuberger en blockchains públicas a través de la infraestructura regulada de la empresa.
“El lanzamiento de HINC a través de Avalanche, Ethereum, Solana y Sui brinda a los inversores elegibles acceso a través de cuatro redes blockchain líderes.”
El papel de Neuberger se limita a actuar como subasesor del fondo, mientras que las entidades de Securitize retienen las demás funciones de asesoramiento, distribución y administración descritas en el anuncio.
Para Neuberger, HINC representa su primer rol como subasesor de un fondo tokenizado. El gestor de activos aplicará su proceso de investigación y gestión de carteras a las inversiones subyacentes de renta fija, en lugar de gestionar la infraestructura de blockchain.
Neuberger gestiona aproximadamente 613 mil millones de dólares en acciones, renta fija, mercados privados, bienes raíces y carteras de fondos de cobertura, según datos de la empresa a 30 de junio. Su plataforma de renta fija representa más de 230 mil millones de dólares de ese total.
Anil Abraham, jefe de gestión de productos de Neuberger, dijo que la firma ha desarrollado su operación de renta fija a través de varios ciclos de mercado utilizando estrategias diversificadas y basadas en investigación.
“Nos complace trabajar con Securitize para extender nuestro enfoque basado en procesos y gestionado activamente a inversores calificados que buscan acceder a estrategias de renta fija en cadena”, dijo Abraham.
La tokenización cambia la forma en que los inversores mantienen y negocian las participaciones del fondo, pero el mandato de inversión anunciado sigue centrado en los instrumentos de crédito convencionales. Los bonos de alto rendimiento generalmente se refieren a deuda corporativa con calificaciones por debajo del grado de inversión, mientras que los préstamos apalancados son comúnmente emitidos por empresas con altos niveles de deuda.
Las obligaciones de préstamos colateralizados, otra parte permitida de la cartera de HINC, agrupan préstamos corporativos y dividen sus flujos de efectivo entre diferentes grupos de inversores. El anuncio no especificó cuánto de HINC se asignaría a bonos, CLOs o préstamos apalancados.
Un producto institucional comparable ingresó al mercado en julio cuando Centrifuge y New York Life Investment Management introdujeron una estrategia tokenizada de bonos corporativos de alto rendimiento de EE. UU. Según un informe sobre el fondo de NYLIM, las suscripciones y los reembolsos del producto HYB se liquidan en USDC, mientras que NYLIM mantiene la responsabilidad de la gestión de la cartera y los controles de riesgo.
A diferencia de ese acuerdo de cadena única, Securitize ha elegido cuatro redes para HINC en su lanzamiento. El comunicado no especificó si las suscripciones y los reembolsos se liquidarían en dólares, stablecoins o ambos.
Securitize informó más de 4 mil millones de dólares en activos en su plataforma de tokenización a partir de abril. La empresa también trabaja con gestores de activos como Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR y VanEck.
A principios de agosto, BlackRock lanzó dos fondos tokenizados que contienen efectivo, deuda pública estadounidense a corto plazo y acuerdos de recompra respaldados por el Tesoro. Securitize actúa como agente de transferencia y proveedor de tokenización para los productos, según la cobertura de los fondos.
HINC difiere de los productos de efectivo y del Tesoro porque asume exposición a deuda corporativa de menor calificación y otros activos de crédito. El perfil de rendimiento y el riesgo del fondo dependerán, por lo tanto, del rendimiento de su cartera subyacente, más que de la blockchain utilizada para registrar la propiedad.
Cifras recientes también apuntan a un creciente uso de blockchains para activos financieros convencionales. Un informe de mayo basado en datos de InvestaX situó el mercado de RWA tokenizados (excluyendo stablecoins) en aproximadamente 29 mil millones de dólares a finales de marzo, tras un crecimiento aproximado del 30% durante el primer trimestre.
Junto con los fondos de terceros, Securitize colocó sus propias acciones cotizadas en bolsa en Solana y Avalanche cuando la compañía comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York en julio. Las acciones tokenizadas de SECZ representan las mismas acciones comunes que los valores cotizados en bolsa, en lugar de una clase de acciones separada, informó crypto.news en ese momento.
En Estados Unidos, Securitize Markets opera como un corredor de bolsa registrado en la Comisión de Bolsa y Valores y gestiona un sistema de negociación alternativo. Securitize Transfer Agent también está registrado en la SEC, mientras que Securitize Capital opera como un asesor informador exento, según la compañía.
Esas entidades dividen las responsabilidades relacionadas con HINC. Securitize Capital asesora al fondo, Securitize Markets ofrece sus participaciones y las empresas afiliadas proporcionan servicios de tokenización y administrativos.
La disponibilidad del fondo para inversores acreditados y compradores calificados establece controles de elegibilidad antes del acceso a la blockchain. Los inversores potenciales también deben pasar los controles KYC y AML y cumplir con cualquier restricción relacionada con su lugar de residencia.
Fuera de Estados Unidos, Securitize opera a través de Securitize Europe Brokerage and Markets, una empresa de inversión autorizada que gestiona un sistema de negociación y liquidación bajo el Régimen Piloto DLT de la Unión Europea.
Fundada en 1939, Neuberger sigue siendo de propiedad privada y de los empleados, sin empresa matriz ni accionistas externos no afiliados. El gestor de inversiones emplea a unas 3.000 personas en 26 países y gestiona carteras para instituciones, asesores financieros y clientes individuales.
