La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha enviado al Despacho Oval un proyecto de revisión de las normas de custodia de criptoactivos para asesores de inversión y sociedades de inversión, para su revisión.
La Oficina de Administración y Presupuesto de la Casa Blanca recibió la propuesta el 25 de agosto, sometiendo los cambios normativos previstos a revisión ejecutiva antes de que la SEC pueda publicar el texto completo y buscar una votación de la comisión.
La propuesta aclararía cómo los asesores de inversión y las sociedades de inversión pueden mantener criptoactivos para los clientes, al tiempo que cumplen con los requisitos de custodia existentes de la SEC. La agencia dijo que las empresas han planteado preguntas sobre cómo pueden mantenerse los activos digitales bajo reglas escritas antes de que las criptomonedas se convirtieran en parte de productos de inversión regulados y carteras de asesoramiento.
Junto con las disposiciones que cubren los activos digitales, la SEC está considerando eliminar algunos requisitos de custodia existentes que considera obsoletos debido a los cambios en los mercados financieros y las prácticas actuales de negociación y tenencia de activos.
Los detalles completos de la propuesta seguirán sin estar disponibles hasta que la Oficina de Administración y Presupuesto complete su revisión. Una vez que la propuesta sea devuelta a la SEC, potencialmente con revisiones, los tres miembros republicanos actuales de la comisión votarían sobre si publicarla para comentarios públicos.
Las enmiendas propuestas se aplicarían a las reglas tanto de la Ley de Asesores de Inversión de 1940 como de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, según la agenda regulatoria de la SEC.
Bajo el marco de custodia existente para asesores de inversión, los asesores registrados que tienen la custodia de fondos o valores de clientes generalmente deben mantener los activos con un custodio calificado, a menos que se aplique una excepción. Las criptomonedas han planteado preguntas adicionales sobre cómo funcionan esos requisitos cuando la propiedad y el control pueden depender de claves privadas y sistemas de custodia basados en blockchain.
La SEC dijo que su norma prevista aclararía el marco de custodia para los criptoactivos al tiempo que introduciría otros cambios en las regulaciones que cubren los activos de clientes de asesoramiento y fondos. Algunos requisitos existentes también podrían eliminarse cuando la agencia determine que los cambios en los mercados y las prácticas actuales de tenencia de activos los han hecho innecesarios.
La comisión ya ha considerado un enfoque diferente para el problema. En junio de 2025, crypto.news informó que la SEC había retirado su propuesta de salvaguardia introducida durante el mandato del expresidente Gary Gensler.
Propuesta por primera vez en marzo de 2023, la norma de Salvaguardia de Activos de Clientes Asesorados habría ampliado los requisitos de custodia para los asesores de inversión registrados para cubrir una gama más amplia de activos de clientes, incluidas las criptomonedas. También habría exigido que esos activos se mantuvieran con custodios calificados en la mayoría de las circunstancias.
Los proveedores de custodia de criptoactivos se enfrentaron a la incertidumbre bajo el plan porque muchos no cumplían con la definición propuesta de custodio calificado. Los participantes de la industria habían advertido que los requisitos podrían dejar a los asesores de inversión con menos opciones para mantener activos digitales en nombre de los clientes.
Cuando la SEC retiró la propuesta de salvaguardia y varias otras normas inconclusas de la era Biden en junio de 2025, la agencia dijo que cualquier acción regulatoria futura en las áreas afectadas requeriría una nueva propuesta.
Las enmiendas de custodia que ahora avanzan en el proceso de revisión de la Casa Blanca constituyen un esfuerzo de elaboración de normas separado bajo el presidente Paul Atkins. Los requisitos específicos que cubren a los custodios calificados, los acuerdos de custodia y el tratamiento de los criptoactivos no se conocerán hasta que la SEC publique la propuesta.
La custodia es uno de varios temas de activos digitales que la SEC ha llevado a la elaboración formal de normas bajo Atkins.
En julio, la comisión incluyó tres propuestas de normas cripto en su agenda regulatoria para 2026, que cubren los criptoactivos, los corredores de bolsa y la estructura del mercado.
Una propuesta consideraría exenciones y salvaguardias para los criptoactivos, mientras que otra examinaría cómo deberían aplicarse las normas para corredores de bolsa a las empresas que operan con activos digitales. Una propuesta separada sobre la estructura del mercado cubre la negociación de criptoactivos a través de sistemas de negociación alternativos y bolsas de valores nacionales.
La agenda situó los proyectos dentro de un programa regulatorio que se desarrolla junto con el trabajo del congreso sobre legislación de activos digitales. Atkins ha dicho que la SEC puede abordar los problemas que caen dentro de sus poderes estatutarios existentes mientras los legisladores trabajan en la legislación que cubre áreas que requieren acción congresional.
Las criptomonedas también recibieron un lugar dedicado en la estrategia de la SEC para 2026 a 2030, publicada en junio. El borrador del plan identificó los activos digitales, la infraestructura blockchain y los productos financieros tokenizados entre las áreas que la agencia tiene la intención de abordar bajo su mandato regulatorio.
El plan también pidió un tratamiento más claro de los activos digitales bajo las leyes federales de valores y una coordinación continua entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). El Congreso ha estado considerando por separado una legislación que dividiría formalmente las responsabilidades entre los dos reguladores.
El trabajo regulatorio ya ha ido más allá de la planificación en algunas áreas. La SEC ha emitido guías y ha presentado propuestas de normas que cubren las clasificaciones y transacciones de criptoactivos, al tiempo que considera normas adicionales que rigen la emisión, la custodia y la negociación.
La propuesta de custodia llegó a la Casa Blanca mientras el Senado continúa trabajando en la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, una legislación diseñada para establecer una estructura estatutaria para los mercados de criptoactivos de EE. UU.
La Cámara de Representantes aprobó su versión de la Ley CLARITY en 2025, mientras que los legisladores del Senado han pasado 2026 negociando su enfoque sobre cuestiones que incluyen la división de autoridad entre la SEC y la CFTC.
Atkins ha dicho que la SEC no necesita detener toda la elaboración de normas sobre criptoactivos mientras la legislación sigue sin resolverse. En julio, el presidente dijo que la comisión estaba preparada para usar sus poderes existentes si el Congreso no lograba finalizar el proyecto de ley de estructura del mercado.
Mientras Atkins discutía la Ley CLARITY, dijo que la SEC estaba “lista, dispuesta y capaz” de actuar en las áreas bajo su autoridad, manteniendo al mismo tiempo que la legislación proporcionaría un marco más duradero para los problemas que requieren la acción del Congreso.
Ciertas partes de la regulación de criptoactivos no pueden ser resueltas solo por la SEC. Otorgar a la CFTC autoridad sobre los mercados spot de commodities digitales, por ejemplo, requiere legislación porque la SEC no puede conceder jurisdicción a otro regulador federal a través de sus propias normas.
Las reglas que cubren a los asesores de inversión registrados y las sociedades de inversión recaen directamente dentro de las responsabilidades existentes de la SEC. Por lo tanto, la propuesta de custodia puede avanzar a través del proceso de elaboración de normas de la agencia de forma separada de las negociaciones del Congreso sobre la legislación de estructura del mercado.
La Oficina de Administración y Presupuesto debe completar su revisión antes de que la propuesta de custodia pueda regresar a la SEC para la siguiente etapa del proceso.
Una vez devuelta, los comisionados votarían sobre si emitir la propuesta. La SEC cuenta actualmente con tres comisionados republicanos, y la aprobación pondría el texto completo a disposición del público por primera vez.
Una norma propuesta normalmente permanecería abierta para comentarios públicos durante al menos 60 días, permitiendo a asesores de inversión, sociedades de inversión, custodios, empresas de criptoactivos y otras partes interesadas presentar sus respuestas.
El personal de la SEC revisaría esos comentarios y podría cambiar partes de la propuesta antes de preparar una versión final. Cualquier norma completada tendría que volver entonces a la comisión para otra votación antes de que pudiera entrar en vigor.
El proceso sigue la decisión de la comisión de desechar varias propuestas relacionadas con criptoactivos inconclusas heredadas de la administración anterior y reiniciar la elaboración de normas donde desea buscar nuevos requisitos.
Entre las medidas retiradas en 2025 se encontraba un intento de ampliar la definición de bolsas de valores, junto con la propuesta de salvaguardia que cubría a los asesores de inversión. La SEC dijo en ese momento que la nueva acción regulatoria en las áreas abandonadas comenzaría a través de nuevas propuestas en lugar de continuar los procedimientos anteriores.
La propuesta de custodia está clasificada como económicamente significativa en la agenda regulatoria federal. La SEC dijo que evaluaría los costos, beneficios y otros efectos económicos esperados al desarrollar la norma, con sus disposiciones destinadas a abordar tanto los activos de clientes de asesoramiento como los activos en poder de las sociedades de inversión.
