Saturn se ha asociado con Ondo para agregar STRCon y otros valores tokenizados a sus productos basados en STRC, al tiempo que obtiene una inversión estratégica no revelada de la empresa de tokenización.
Saturn dijo en un hilo de X el 13 de agosto que el acuerdo incorporaría los "activos tokenizados de grado institucional" de Ondo en productos estructurados basados en las acciones preferentes de tasa variable perpetua Serie A de Strategy, que cotizan en Nasdaq bajo el ticker STRC.
Bajo la primera integración planificada, Saturn introducirá STRCon en sUSDat. STRCon es la versión tokenizada de STRC de Ondo y proporciona exposición económica a las acciones preferentes a través de una infraestructura basada en blockchain.
Junto con el acuerdo de producto, Ondo ha realizado una inversión estratégica en Saturn. Ninguna de las compañías reveló la cantidad invertida, la valoración de Saturn, la forma de la inversión o cualquier participación accionaria recibida por Ondo.
Tampoco se mencionó una fecha de lanzamiento en el anuncio. Saturn no identificó qué activos emitidos por Ondo podrían seguir a STRCon ni proporcionó detalles sobre cuánto de la reserva de sUSDat podría asignarse al valor tokenizado.
Saturn opera dos activos digitales principales que separan la liquidez del dólar de la exposición a las acciones preferentes de Strategy.
USDat es un activo vinculado al dólar respaldado por letras del Tesoro de EE. UU. tokenizadas. Los usuarios pueden hacer staking de USDat para recibir sUSDat, cuya reserva está actualmente vinculada a STRC y cuyo valor aumenta a medida que se acumulan los dividendos de las acciones preferentes.
En lugar de pagar a los tenedores una distribución fija, Saturn incorpora los ingresos generados por sus activos subyacentes en el valor de cambio de sUSDat. Su sitio web establece que los retornos son variables y no están garantizados.
La adición de STRCon podría dar a Saturn una ruta en cadena (onchain) hacia el mismo valor subyacente que ya soporta sUSDat. Según Ondo, STRCon sigue el rendimiento económico de las acciones preferentes de Strategy, pero no otorga a los tenedores de tokens la propiedad directa de las acciones.
Ondo utiliza el sufijo "on" para los valores emitidos a través de su plataforma de tokenización. Por lo tanto, STRCon se refiere al producto STRC tokenizado de Ondo, en lugar de otro valor preferente emitido por Strategy.
Informes anteriores sobre productos DeFi vinculados a STRC encontraron que el sUSDat de Saturn había alcanzado un valor de mercado de aproximadamente $100 millones a principios de junio. El informe también encontró que sUSDat había disminuido un 3,7% durante una semana en que las acciones preferentes subyacentes estaban bajo presión.
Saturn no ha dicho si STRCon reemplazará alguna exposición directa a STRC o si se mantendrá junto con los activos de reserva existentes. Los detalles sobre la custodia, los plazos de rescate y el tratamiento de los dividendos bajo el nuevo acuerdo tampoco están disponibles.
Ondo Stocks enumera más de 440 acciones tokenizadas y fondos cotizados (ETF) a través de Ethereum, BNB Chain y Solana. La compañía informó aproximadamente $1.02 mil millones en valor mantenido en la plataforma al 13 de agosto.
Cada valor tokenizado de Ondo está respaldado por la acción, ETF o efectivo correspondiente mantenido con corredores de bolsa registrados en EE. UU., según la compañía. Ondo también utiliza un agente de verificación independiente para revisar el respaldo de los activos y un agente de seguridad que mantiene un interés de garantía en la colateral.
Los tenedores de tokens reciben exposición económica a los cambios de precios y a los dividendos reinvertidos después de las retenciones fiscales aplicables. Las divulgaciones legales de Ondo establecen que los tokens no son acciones ni ETF y no otorgan a los tenedores el derecho a recibir los valores subyacentes.
La acuñación y el rescate están generalmente disponibles las 24 horas del día, desde el domingo por la noche hasta el viernes por la noche, según la hora del este de EE. UU. Las transferencias en cadena pueden ocurrir durante toda la semana, aunque las plataformas compatibles, las condiciones del mercado y las restricciones jurisdiccionales pueden afectar la disponibilidad.
A finales de julio, Ondo obtuvo la aprobación de FINRA relacionada con su negocio de acciones tokenizadas en EE. UU. En ese momento, la compañía dijo que sus productos tokenizados habían superado los $2.5 mil millones en valor total bloqueado, mientras que Ondo Stocks había generado más de $7 mil millones en volumen de negociación acumulado.
El anuncio de Saturn solo identifica a STRCon como el primer activo de Ondo destinado a sUSDat. El catálogo de Ondo podría permitir al protocolo añadir otras acciones o fondos tokenizados, pero ninguna de las partes ha nombrado valores adicionales ni ha aprobado asignaciones de cartera.
Strategy introdujo STRC en julio de 2025 con un monto declarado de $100 y una tasa de dividendo anualizada inicial del 9%. A diferencia de un bono convencional, STRC no tiene fecha de vencimiento, mientras que su dividendo puede ajustarse según los términos establecidos en el folleto de la compañía.
Después de varios aumentos, Strategy fijó la tasa anualizada en el 12% para los períodos de dividendos a partir de julio de 2026. La compañía mantuvo la misma tasa para agosto a pesar de que las acciones preferentes terminaron julio más del 10% por debajo de su monto declarado, como informó previamente crypto.news en su cobertura del dividendo STRC del 12%.
Strategy dijo que evalúa el pago utilizando el precio de negociación de STRC, los rendimientos del mercado, los diferenciales de crédito, el precio y la volatilidad de Bitcoin, su reserva en dólares estadounidenses, las condiciones del mercado de capitales y la estructura de capital de la compañía. La gerencia ha recomendado mantener la tasa en el 12% hasta que STRC registre una negociación sostenida cerca de los $100.
Los pagos de dividendos siguen sujetos a la declaración de la junta de Strategy. Las divulgaciones públicas de la compañía advierten que la tasa actual no indica lo que los inversores recibirán en períodos futuros y que los pagos en efectivo no están garantizados.
Tras la aprobación de los accionistas en junio, Strategy también cambió el calendario de dividendos de STRC de mensual a dos veces al mes. Bajo el calendario de pagos semimensual, las fechas de registro caen el 15 y el último día de cada mes, con el pago realizado en la siguiente fecha de registro.
El CEO de Strategy, Phong Le, dijo en ese momento que los pagos más frecuentes podrían mejorar la liquidez y permitir a los accionistas reinvertir sus ganancias antes. La primera fecha de registro semimensual fue el 30 de junio, seguida del primer pago el 15 de julio.
Aunque STRC cotiza en Nasdaq y se puede comprar a través de cuentas de corretaje tradicionales de EE. UU., el producto STRCon de Ondo generalmente no está disponible para personas estadounidenses.
Ondo Global Markets BVI Limited emite los valores tokenizados. Según las divulgaciones de Ondo, los tokens no han sido registrados bajo la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 y no pueden ofrecerse ni venderse en Estados Unidos sin registro o una exención aplicable.
Los tenedores no estadounidenses elegibles reciben exposición económica al valor subyacente en lugar de los derechos de accionista asociados a STRC mantenidos directamente. Los dividendos reinvertidos también pueden reducirse por las retenciones fiscales aplicables antes de ser incorporados al retorno total del token.
Saturn aplica límites geográficos similares. Su sitio web establece que sus productos están disponibles para participantes elegibles fuera de Estados Unidos y no se ofrecen donde las normas locales prohíben su distribución.
Los inversores directos de STRC tienen un reclamo preferente acumulativo regido por los términos presentados por Strategy ante la SEC. Strategy puede ajustar la tasa de dividendo dentro de los límites descritos en su folleto, mientras que los dividendos declarados impagos pueden acumular dividendos adicionales hasta que se paguen.
La presentación también permite a Strategy canjear acciones de STRC por $101 cada una, o una cantidad mayor seleccionada por la compañía, más los dividendos acumulados y no pagados. Los tenedores pueden requerir la recompra por el monto declarado más los dividendos impagos después de un cambio fundamental calificado, sujeto a las condiciones y límites contenidos en el folleto.
