El impulso del Secretario de Trabajo interino Sandlin para recortes anticipados de la Fed choca con un banco central cauteloso, dejando el trading de criptomonedas en un régimen de "más altos por más tiempo" incluso mientras el clamor político por la flexibilización se hace más fuerte.
La declaración del Secretario de Trabajo interino Sandlin, informada por Jinshi, de que la Reserva Federal debería "considerar la reducción de las tasas de interés" añade una voz explícita del equipo económico de la administración a un coro creciente que argumenta que la política actual es demasiado restrictiva para el mercado laboral. Si bien la redacción exacta de la declaración de Sandlin aún no ha sido ampliamente difundida, se hace eco de comentarios recientes de funcionarios de la Fed como el gobernador Christopher Waller y la vicepresidenta de supervisión Michelle Bowman, quienes han dicho que están preparados para respaldar recortes si aumentan las pérdidas de empleo o si los datos laborales se deterioran.
Waller dijo a CNBC en marzo que apoyaba mantener las tasas en la reunión de abril, pero que estaba "dispuesto a abogar por recortes de tasas a finales de este año" si el mercado laboral "sigue siendo débil", mientras que Bowman advirtió en enero que, en ausencia de "una mejora clara y sostenida en las condiciones del mercado laboral", la Fed debería estar lista para llevar la política "más cerca de la neutralidad". Paralelamente, el ex Secretario del Tesoro Steven Mnuchin ha criticado al banco central por ser "demasiado lento" para bajar las tasas después de tardar en subirlas durante la pandemia, diciendo a The National que espera que la tasa terminal se establezca entre el 3% y el 3.5%, por debajo de donde la Fed ha estado durante gran parte del año pasado.
A pesar de esto, el centro de gravedad dentro de la Fed sigue estando firmemente del lado de la cautela. Una encuesta de Reuters a economistas a finales de abril encontró que la mayoría ahora espera el primer recorte no antes del cuarto trimestre de 2026, con los shocks energéticos relacionados con la guerra y la inflación persistente llevando a los mercados a reducir las apuestas sobre una flexibilización en 2026. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ha ido más allá, diciendo a Reuters que el shock petrolero del Estrecho de Ormuz y Gaza incluso podría justificar nuevas subidas si la inflación se acelera de nuevo, y la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, dijo recientemente que apoyaba "firmemente" mantener las tasas en 3.5–3.75% en lugar de señalar recortes inminentes.
Para los mercados de criptomonedas, lo que importa es menos la declaración individual de Sandlin y más cómo interactúa con la evolución de la trayectoria de la Fed. Crypto.news ya ha documentado cómo la caída de las probabilidades de recortes de tasas en 2026 ha presionado a bitcoin, con una noticia señalando que BTC retrocedió después de que los sólidos datos del PIB retrasaran las expectativas de flexibilización y dejaran a los traders recalculando el soporte clave alrededor de los $80,000. Otra noticia de crypto.news mostró un patrón similar después de las decepcionantes revisiones de empleo en febrero: a medida que los mercados inferían "más altos por más tiempo", la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó y bitcoin se deslizó por debajo de los $67,000.
Cuando los recortes llegan, la reacción no siempre es sencilla. Como señaló BitMarkets en un análisis, un reciente recorte de 25 puntos básicos de la Fed al rango de 3.5–3.75%, aunque totalmente descontado, no produjo el seguimiento esperado en BTC y ETH, con ambas monedas estancándose a medida que los traders vendían la noticia. En otro episodio rastreado por la mesa de noticias de TradingView, bitcoin subió brevemente por encima de los $93,000 con el anuncio de un recorte de la Fed antes de desvanecerse a medida que los mercados digerían la orientación de que una mayor flexibilización sería gradual.
La constante es que las criptomonedas negocian todo el régimen de política, no solo la dirección del próximo movimiento. Goldman Sachs Research aún pronostica dos recortes más de la Fed durante el próximo año, lo que dejaría las tasas alrededor del 3–3.25%, pero advierte que un escenario de "más altos por más tiempo" sigue siendo plausible si la inflación se mantiene persistente. Por ahora, el llamado de Sandlin a los recortes podría ayudar a reforzar la narrativa a medio plazo de que la presión política y del mercado laboral finalmente obligará a la Fed a flexibilizar su política — un telón de fondo que históricamente ha favorecido a bitcoin y ethereum como activos de "duración" — pero hasta que los datos cambien o la comunicación de la Fed se suavice, el balance de riesgo para las criptomonedas sigue ligado a una tasa de política que, en palabras de la propia Fed, se encuentra "significativamente en territorio restrictivo".
