Los activos del mundo real en cadena (RWA onchain) han alcanzado los $34.18 mil millones a 15 de septiembre de 2026, tras crecer un 85.2% desde principios de año, mientras que solo alrededor del 12% del capital tokenizado rastreado se utiliza en aplicaciones financieras onchain.
Binance Research publicó las cifras el 18 de septiembre en su informe "The RWA Activation Era", utilizando datos de DefiLlama y su propia metodología para comparar la emisión de activos con el uso onchain. Los bonos y los fondos del mercado monetario siguieron siendo la categoría más grande con $18.29 mil millones, mientras que las acciones tokenizadas alcanzaron los $4.43 mil millones después de aumentar un 390.4% en lo que va de año.
El informe separa la tokenización en dos medidas. Su Ratio de Activos Programables, o PAR, compara el valor tokenizado con el tamaño del mercado subyacente. La Tasa de Activación de Capital, o CAR, mide cuánto valor tokenizado elegible se despliega en pools de liquidez, mercados de préstamos, sistemas de garantía y otras aplicaciones onchain verificadas.
Los bonos y los fondos del mercado monetario generaron el 54.7% del aumento de este año en los activos RWA rastreados, según Binance Research. Las acciones contribuyeron con otro 22.4%, lo que significa que ambas categorías produjeron más de las tres cuartas partes del valor de mercado añadido hasta el 15 de septiembre.
Otras categorías crecieron a ritmos más lentos. El oro y las materias primas aumentaron un 46.6% en lo que va de año, el crédito privado creció un 43.6% y los bienes raíces ganaron un 17.9%, según el informe.
Las acciones tokenizadas registraron el crecimiento porcentual más rápido entre las principales categorías rastreadas por Binance Research. Su cuota de activos RWA aumentó del 4.9% al 13.0%, a pesar de que el saldo onchain de $4.43 mil millones representaba solo el 0.0029% de los $151.9 billones del mercado de referencia de acciones cotizadas utilizado en el informe.
En todos los mercados cubiertos, Binance Research estimó que solo alrededor del 0.01% de la base de activos subyacentes ha sido tokenizada. Los bonos y los fondos del mercado monetario tuvieron un PAR indicativo del 0.0171%, dejando su cuota onchain pequeña en comparación con los mercados tradicionales que representan.
Las últimas cifras extienden una expansión documentada a principios de año. En junio, Binance Research había registrado un rápido crecimiento en las acciones tokenizadas, mientras que los bonos y los fondos del mercado monetario añadieron miles de millones de dólares en valor onchain.
El informe encontró un CAR global de aproximadamente el 12%, lo que significa que cerca de $12 de cada $100 en valor de activos tokenizados elegibles se desplegó en aplicaciones financieras rastreadas. Binance Research utilizó esta medida para separar los activos emitidos de los activos utilizados como liquidez, garantía o capital de préstamo.
Una revisión separada basada en DefiLlama, publicada a principios de septiembre, produjo un resultado similar. Como informó crypto.news, alrededor de $3.79 mil millones de un mercado RWA tokenizado de $34.6 mil millones se desplegaron en protocolos en ese momento, dejando aproximadamente el 89% fuera de las aplicaciones cubiertas por el conjunto de datos.
La utilización varía drásticamente según el tipo de activo. Binance Research situó el CAR de crédito privado en el 49.67%, el más alto entre sus categorías rastreadas. El CAR de acciones aumentó del 1.95% a principios de año al 7.54% para el 15 de septiembre.
Dentro de la actividad DeFi de acciones tokenizadas, los pools de liquidez representaron el 65.4% del valor desplegado y los préstamos el 28.1%. Juntos, estos dos usos constituyeron el 93.5% del valor total bloqueado (TVL) de DeFi de acciones medido por el informe.
Los datos a nivel de producto pueden diferir mucho del promedio del mercado. La revisión de datos de DefiLlama realizada por crypto.news encontró el BUIDL de BlackRock con una utilización del 0.64%, el BENJI de Franklin Templeton en 0%, y el USYC de Circle en 0.52%. El JAAA de Centrifuge y el reUSD de Re Protocol tuvieron una utilización superior al 97% en el mismo conjunto de datos.
Un día antes de que Binance Research publicara su informe, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó un marco temporal para la negociación limitada en cadena de acciones del Sistema de Mercado Nacional (NMS) tokenizadas.
La Exención de Innovación de la SEC del 17 de septiembre otorga a las Plataformas de Valores Tokenizados (TSV) que cumplan los requisitos una exención condicional de la definición de bolsa de la Ley de Intercambio. La exención relacionada cubre a ciertos proveedores de liquidez que aportan capital propio a través de creadores de mercado automatizados (AMM) y pools de liquidez permisados.
La exención de cinco años viene con limitaciones. Las acciones NMS tokenizadas deben ofrecer los mismos derechos y privilegios que las acciones tradicionales correspondientes, incluidos los derechos de voto y dividendos cuando corresponda. Los emisores deben poder oponerse cuando un tercero no afiliado quiera hacer que una versión tokenizada de sus acciones esté disponible en una plataforma que cumpla los requisitos.
Las plataformas de negociación deben utilizar contratos inteligentes públicos auditables en registros distribuidos públicos sin permiso, seguir las interrupciones de la negociación en el valor subyacente, mantener registros y publicar la información de transacciones requerida. Las disposiciones contra el fraude y la manipulación siguen aplicándose.
El regulador está buscando comentarios públicos mientras considera normas a más largo plazo. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la exención permitiría la negociación en un entorno permisado "mientras la Comisión considera la necesidad de acciones adicionales" sobre la negociación de acciones onchain.
Los proyectos institucionales están integrando valores tokenizados en flujos de trabajo de negociación, garantía y liquidación. El 16 de septiembre, DTCC dijo que Oasis Pro Markets, filial de Ondo Finance, se había unido a Fund/SERV, convirtiéndose en el primer miembro de tokenización de la plataforma. DTCC afirmó que Fund/SERV procesa más del 85% de la actividad de transacciones de fondos mutuos de EE. UU.
DTCC ya había completado transacciones de producción utilizando activos tokenizados por DTC el 15 de julio. Las empresas participantes utilizaron valores tokenizados en operaciones de recompra de bonos del Tesoro, entrega contra pago de acciones, préstamos de valores, pignoración de garantías y flujos de trabajo de margen de contraparte central, según la compañía.
El servicio de tokenización de DTC sigue programado para su lanzamiento en octubre de 2026. DTCC dijo que las versiones tokenizadas de los valores custodiados por DTC están diseñadas para conservar los mismos derechos de propiedad, titularidades y protecciones para los inversores que sus formas tradicionales.
Los prestamistas DeFi han creado canales separados para la garantía de RWA. Aave lanzó Horizon en agosto de 2025 para prestatarios cualificados que buscan liquidez en stablecoins contra activos tokenizados. Para febrero de 2026, Aave Labs dijo que los depósitos habían superado los $440 millones.
Aave planea un centro de crédito RWA dedicado en Avalanche donde las instituciones elegibles podrían pedir prestado USA₮ contra activos financieros tokenizados aprobados. Los materiales de gobernanza de Aave habían especificado previamente que un centro RWA dedicado seguiría al despliegue inicial de Avalanche V4 a través de un proceso de gobernanza separado.
Para las acciones tokenizadas, Binance Research utilizó tres escenarios para 2030 de un informe anterior: aproximadamente $61 mil millones, $349 mil millones y $987 mil millones en valor de acciones tokenizadas. La firma presentó las cifras como rangos de escenarios, no como valores de mercado futuros confirmados por la empresa.
Según su escenario base de $349 mil millones, Binance Research estimó un PAR del 0.23%. Su análisis de sensibilidad mostró que mover el CAR de acciones del 10% al 20% en ese nivel de activos aumentaría el capital desplegado de $34.94 mil millones a $69.87 mil millones sin requerir más oferta tokenizada.
El informe denomina a la siguiente etapa la "Era de Activación de RWA", refiriéndose a que los activos tokenizados se vuelven utilizables en mercados de intercambio, préstamos y garantías. Las cifras actuales todavía muestran una gran diferencia entre el valor de los activos representados onchain y el capital desplegado en esas aplicaciones.
Binance Research citó datos anteriores de la plataforma que muestran que el 58.5% de los primeros usuarios de bStocks también utilizaban perpetuos o acciones directas. El informe dijo que la adopción futura dependerá de si los canales de distribución y las aplicaciones financieras convierten el acceso a los activos tokenizados en liquidez recurrente y actividad de financiación.
