Los futuros de activos del mundo real (RWA) han alcanzado un volumen de negociación mensual de 107.600 millones de dólares, lo que sitúa los contratos vinculados a acciones, materias primas y empresas privadas aproximadamente al mismo nivel que los futuros de criptomonedas, tras un aumento de 142 veces en nueve meses.
Según un informe conjunto de OKX y Token Terminal compartido con crypto.news, los futuros de RWA generaron 107.600 millones de dólares en volumen de negociación en julio de 2026, frente a los 760 millones de dólares de octubre de 2025, mientras que los futuros de criptomonedas registraron 105.700 millones de dólares durante el mismo mes.
Esta expansión se produjo incluso cuando la actividad general de derivados en cadena se enfrió drásticamente. El volumen trimestral de derivados cayó a más de la mitad de su pico, mientras que el interés abierto descendió a su nivel más bajo en un año, 8.760 millones de dólares, según el informe.
Los contratos de RWA se movieron en la dirección opuesta. El interés abierto en esta categoría se multiplicó por 167 en nueve meses, alcanzando los 1.720 millones de dólares, dejando a estos contratos una participación creciente en un mercado de derivados que, por lo demás, estaba más débil.
OKX y Token Terminal atribuyeron el cambio en el comportamiento de negociación a la liquidación del mercado de criptomonedas del 10 de octubre de 2025, cuando se liquidaron más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas.
Antes de este evento, los futuros de criptomonedas representaban casi todo el volumen de derivados en cadena. La negociación de contratos vinculados a activos del mundo real seguía siendo limitada, con esta categoría generando 760 millones de dólares en volumen mensual.
Para julio, la composición había cambiado. Los contratos de RWA alcanzaron los 107.600 millones de dólares en volumen de negociación mensual, igualando aproximadamente los 105.700 millones de dólares registrados por los contratos de criptomonedas.
El interés abierto mostró una divergencia similar. El interés abierto de los futuros de criptomonedas cayó de 9.100 millones de dólares a 7.100 millones de dólares durante el período de nueve meses, mientras que el interés abierto de RWA subió de 10,3 millones de dólares a 1.720 millones de dólares.
El informe indicó que las materias primas representaron el 14% del interés abierto de RWA en julio, con las acciones representando el 83% y los contratos pre-OPI constituyendo la mayor parte del porcentaje restante.
La actividad en mercados relacionados también ha estado creciendo fuera del segmento de futuros. crypto.news informó anteriormente que el mercado de RWA tokenizados se había expandido un 589% desde principios de 2025, con las acciones tokenizadas registrando uno de los crecimientos más rápidos.
La actividad de acciones tokenizadas se aceleró nuevamente en agosto. El volumen de transferencia mensual alcanzó los 29.500 millones de dólares durante los 30 días que terminaron el 29 de agosto, un aumento de más del 415%, mientras que las direcciones activas mensuales subieron un 209% hasta los 1,3 millones.
El informe encontró que la actividad de futuros de RWA estaba cada vez más ligada a los desarrollos en los mercados representados por los contratos, en lugar de a los movimientos en las criptomonedas.
El petróleo proporcionó un ejemplo. Tras los ataques a Irán el 28 de febrero, el volumen de negociación de un contrato de West Texas Intermediate en cadena aumentó 149 veces en nueve días, llegando a 1.690 millones de dólares.
El volumen de Bitcoin se mantuvo en general estable durante el mismo período, incluso cuando la negociación de petróleo se aceleró. El informe vinculó la diferencia a que los traders respondían directamente a los eventos que afectaban los precios del crudo.
La plata mostró otro patrón. La negociación de plata en cadena alcanzó un récord de 17.300 millones de dólares en febrero, cuando el metal alcanzó un precio máximo, antes de que el volumen disminuyera en los meses siguientes a medida que el precio se relajaba.
Los contratos de acciones respondieron a eventos programados del mercado. La negociación de un contrato del S&P 500 en cadena alcanzó un máximo de 735 millones de dólares el 29 de julio, el día de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal, antes de llegar a 751 millones de dólares al día siguiente.
La liquidez en algunos mercados de valores tokenizados ya se ha acercado a los niveles que se encuentran en los mercados cripto establecidos. Un análisis de junio encontró que los perpetuos vinculados a Nvidia en Bitget habían alcanzado alrededor de 4,1 millones de dólares en profundidad de liquidez, equivalente a aproximadamente el 75% del mercado al contado de Bitcoin de la bolsa.
Los contratos que siguen a empresas privadas se han desarrollado junto con las materias primas y las acciones públicas, y los traders los utilizan para obtener exposición al precio antes de que una empresa llegue al mercado público.
El informe destacó a SpaceX y Cerebras como ejemplos.
El interés abierto en un contrato pre-OPI de SpaceX alcanzó un máximo de 976 millones de dólares el 11 de junio, un día antes de su cotización el 12 de junio. El volumen mensual alcanzó los 10.900 millones de dólares a los tres meses de la introducción del contrato.
La negociación continuó después de la cotización. El contrato de SpaceX se negoció alrededor de un 28% por encima de su precio de oferta antes del evento y se mantuvo aproximadamente un 16% por debajo de ese nivel siete semanas después, según el informe.
Los contratos de Cerebras registraron un patrón diferente. El interés abierto se triplicó con creces hasta los 28,5 millones de dólares alrededor de la cotización de la compañía el 14 de mayo, mientras que su contrato se negoció a 289 dólares antes de la cotización, frente a un precio de oferta de 185 dólares. Las acciones de Cerebras abrieron a 350 dólares.
OKX y Token Terminal afirmaron que los contratos pre-OPI pueden establecer un precio de mercado para una empresa antes de que sus acciones comiencen a cotizar en bolsa, incorporando los contratos las expectativas sobre el precio de cotización final.
La infraestructura de valores tokenizados ha seguido desarrollándose junto con estos productos derivados. Ondo Finance, por ejemplo, ha estado explorando una adquisición valorada entre 250 y 500 millones de dólares después de que su filial de corredor de bolsa recibiera autorizaciones adicionales de FINRA que cubren acciones corporativas tokenizadas, fondos cotizados en bolsa y otros productos de inversión.
Los patrones de negociación en el informe variaron según el activo subyacente y el tipo de participante.
Los traders minoristas fueron más activos en mercados altamente volátiles. Las posiciones cortas en el contrato de plata alcanzaron un promedio de 4,3 veces el tamaño de las posiciones largas cuando la plata alcanzó su punto máximo en febrero, mientras que la actividad minorista disminuyó a medida que la volatilidad cayó.
Los contratos pre-OPI de SpaceX produjeron el posicionamiento opuesto en torno a la cotización de junio. Los traders en corto se triplicaron aproximadamente después, llevando la relación largo/corto a 4,2 veces.
Las cuentas institucionales generalmente mantuvieron posiciones más grandes durante períodos más largos. Antes de la cotización de SpaceX, su posición corta promedio era de alrededor de 1,1 millones de dólares, en comparación con aproximadamente 1.000 dólares para los traders minoristas, mientras que las cuentas institucionales registraron períodos promedio de tenencia de 12.046 minutos frente a 60 minutos para los participantes minoristas.
El informe encontró que la estructura del mercado también variaba entre las clases de activos. Los contratos de acciones representaron el 83% del interés abierto de RWA en julio, pero generaron el 72% del volumen de negociación de acciones individuales. Las materias primas representaron una menor parte del interés abierto, pero reaccionaron de manera más pronunciada a los cambios en los precios de los activos que seguían.
Persiste una brecha separada entre la emisión de RWA y su uso dentro de las finanzas descentralizadas. Los datos publicados en septiembre mostraron que solo 3.790 millones de dólares de los 34.600 millones de dólares del mercado de RWA tokenizados se habían implementado en protocolos, dejando aproximadamente el 89% del valor emitido fuera de las aplicaciones DeFi.
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