Robinhood Chain ha atraído 431 millones de dólares en valor total bloqueado del protocolo y casi 400 millones de dólares en capitalización de mercado de stablecoins en menos de tres semanas, aunque la negociación de memecoins impulsa la mayor parte de su actividad inicial, según FalconX.
La red, una Capa 2 de Ethereum construida sobre la pila tecnológica de Arbitrum que se lanzó el 1 de julio, está procesando aproximadamente 6 millones de transacciones al día y cuenta con más de 250.000 usuarios activos diarios, lo que la sitúa entre las cadenas más activas por actividad de usuario y, en algunos días, superando a Base en ciertas métricas, escribió el lunes Martin Gaspar, estratega senior de mercado cripto de FalconX, citando datos de Artemis.
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El volumen acumulado de DEX se ha acercado a los 9.000 millones de dólares, pero más del 80% de esa cantidad proviene de memecoins de mayor riesgo, según datos de Entropy Advisors que Gaspar también citó.
Robinhood Chain liquida en Ethereum y paga a Arbitrum el 10% de los ingresos netos de la cadena como una Capa 2 independiente que utiliza la pila de Arbitrum, mientras que Ethereum Capa 1 ha capturado alrededor del 0,6% de las tarifas en la práctica.
"Robinhood Chain parece posicionada para incorporar a millones de sus usuarios a la cadena y explora desbloqueos clave de la tecnología cripto, especialmente en lo que respecta a los RWA", escribió Gaspar, señalando un posible impulso de crecimiento impulsado por activos del mundo real. "La actividad temprana hasta ahora sugiere un fuerte interés de los usuarios, aunque la negociación de memecoins domina los volúmenes de DEX", añadió.
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El enfoque declarado de la cadena en los activos tokenizados del mundo real se presenta como su ventaja potencial, según Gaspar.
Robinhood lanzó nuevos Tokens de Acciones utilizables en la cadena como tokens ERC-20, estructurados como valores de deuda tokenizados emitidos por Robinhood Assets (Jersey) Limited y respaldados 1:1 por las acciones subyacentes mantenidas con un custodio estadounidense.
Sin embargo, esa actividad sigue siendo incipiente. Los datos de RWA.xyz citados en el informe preliminar sitúan las acciones tokenizadas de Robinhood en 14 millones de dólares hasta el momento, frente a los 851 millones de dólares de Ondo y los 481 millones de dólares de xStocks, instrumentos que existen desde hace mucho más tiempo.
Aun así, la base de clientes de Robinhood de casi 28 millones, en su mayoría minoristas, le otorga una ventaja de distribución que podría cerrar esa brecha a medida que la cadena madure, argumentó Gaspar.
Robinhood Earn, un producto de préstamo descentralizado disponible a través de la aplicación principal, permite a los usuarios prestar USDG a través de bóvedas impulsadas por Morpho y respaldadas por Steakhouse, Ethena, Spark y Maple.
El producto está asegurado a través de Lloyd's de Londres y RELM contra pérdidas relacionadas con un evento cibernético o una vulnerabilidad de contrato inteligente, una cobertura que FalconX describió como rara para una oferta DeFi y un contraste con las bóvedas Morpho sin seguro de Coinbase.
Earn anuncia un APY estimado del 7% para los depositantes, aunque la bóveda subyacente de Steakhouse USDG pagó un 1,9% al 20 de julio, lo que sugiere que Robinhood está subsidiando la diferencia.
Los analistas citados por FalconX estiman que una campaña Merkl que pague la brecha de rendimiento podría sostener el objetivo del 7% hasta aproximadamente 2 mil millones de dólares en TVL de bóveda.
Mientras tanto, Gaspar afirmó que los mercados de Morpho en Robinhood Chain alcanzaron un tamaño de mercado total de 280 millones de dólares al 19 de julio, con un TVL de bóveda de alrededor de 194 millones de dólares.
El informe preliminar llega mientras Bernstein elevaba su precio objetivo para Robinhood a 160 dólares desde 130 dólares, manteniendo una calificación de Outperform y modelando los mercados de predicción, futuros perpetuos y Robinhood Chain en el 18% de los ingresos totales en 2027, según se informa.
"En última instancia, el enfoque declarado de Robinhood para la cadena es RWA, por lo que la capitalización de mercado de acciones tokenizadas, así como la utilidad funcional en la cadena para estos tokens, podrían ser los principales impulsores de la actividad en el futuro", escribió Gaspar.
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