El CEO de Strategy, Phong Le, señaló el jueves que los inversores minoristas están cada vez más interesados en las acciones preferentes insignia de la firma compradora de Bitcoin en relación con sus acciones ordinarias, destacando quién está expuesto al cambio de la compañía en los esfuerzos de recaudación de fondos.

Aunque los individuos actualmente poseen aproximadamente el 40% de las acciones ordinarias de la compañía, Le señaló en una publicación en X que actualmente representan alrededor del 80% de los que invirtieron en STRC. Strategy comenzó a promocionar estas acciones junto con su debut de $2.5 mil millones el año pasado.

Con una capitalización de mercado de $5 mil millones, Le sugirió que la popularidad de STRC entre los inversores minoristas indica que prefieren el “crédito digital de baja volatilidad y alto rendimiento”. Esta evaluación llega mientras el precio de las acciones ordinarias de Strategy (MSTR) se ha desplomado un 56% en los últimos seis meses, hasta los $134.

Poco después del debut de STRC en julio, el presidente ejecutivo y cofundador de Strategy, Michael Saylor, dijo que el producto, que actualmente paga un 11.5% en dividendos anuales, podría ser interesante para una “clase completamente nueva de personas”. Esos comentarios se centraron en inversores como los jubilados, sin embargo, el producto también ha comenzado a aparecer en los balances de sus pares compradores de Bitcoin.

Las plataformas comunes entre los inversores minoristas han ampliado el acceso a STRC, que cotiza en el Nasdaq, incluyendo Robinhood, Kraken y Webull. Con el 80% de la capitalización de mercado de STRC, Le indicó que los inversores minoristas poseen $4 mil millones del producto que paga dividendos.

En términos nocionales, eso sigue siendo menos que el valor de las acciones ordinarias que, según Le, poseen los inversores minoristas. Una porción del 40% de la capitalización de mercado de Strategy de $46.3 mil millones es actualmente de $18.5 mil millones.

La noción de que las acciones ordinarias de Strategy están perdiendo preferencia entre los inversores minoristas tiene sentido cuando se observa a través de una lente ajustada al riesgo, según Mark Palmer, analista de investigación de renta variable en la firma de banca de inversión Benchmark-StoneX.

“Las acciones ordinarias de la compañía ofrecen un potencial de crecimiento teóricamente ilimitado, pero son esencialmente un proxy de Bitcoin apalancado y sin rendimiento, y por lo tanto más adecuadas para inversores sofisticados y tolerantes al riesgo”, dijo a Decrypt. “STRC ofrece un rendimiento predecible a través de su alto rendimiento, baja volatilidad y una significativa sobrecolateralización de Bitcoin que limita las desventajas, y como tal, se ajusta mejor a cómo la mayoría de los inversores minoristas están acostumbrados a pensar en activos generadores de ingresos.”

Los analistas de Benchmark, que han fijado un precio objetivo de fin de año de $705 para Strategy, se encuentran entre los más optimistas de Wall Street respecto a la firma compradora de Bitcoin. Los analistas de TD Cowen, por ejemplo, redujeron su precio objetivo a $500 desde $440 a principios de este año.

El director gerente de investigación de renta variable del banco de inversión, Lance Vitzana, dijo recientemente a Decrypt que el aumento en la emisión de STRC siguió a la conferencia anual de Strategy en Las Vegas el mes pasado. Señaló que STRC fue comercializado agresivamente durante el evento de dos días.

En lo que va de este mes, Strategy ha recaudado más de $1.5 mil millones a través del producto que paga dividendos, el cual está diseñado para cotizar cerca de su valor nominal de $100. Esto representa alrededor del 33% de la capitalización de mercado del producto, incluida su oferta pública multimillonaria.

Cuando la acción preferente cotiza por encima de ese umbral, Strategy emite más acciones para aumentar su reserva de Bitcoin. Si el producto se mantiene por debajo, la firma ha indicado que aumentará el dividendo en un esfuerzo por incrementar la demanda y llevar a STRC de nuevo hacia su objetivo.

Aunque los inversores institucionales están asignando capital a STRC, Palmer dijo que es poco probable que ese grupo desplace la demanda de los individuos. Esto se debe a que las instituciones tienden a preferir la liquidez relativa de las acciones ordinarias de Strategy y su perfil de riesgo-recompensa asimétrico, dijo.

“En ese sentido, STRC está creando una base de inversores distinta en lugar de competir directamente con las acciones ordinarias de Strategy”, añadió Palmer. “Es importante destacar que esta dinámica fortalece la capacidad de Strategy para recaudar capital para la acumulación de Bitcoin, ya que STRC expande efectivamente la base de inversores a la que la compañía puede dirigirse.”