Polymarket, uno de los mercados de predicción más grandes en operación, supuestamente se ha acercado a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU. para levantar una prohibición de cuatro años sobre los usuarios estadounidenses de su principal exchange on-chain.

Si la comisión lo aprueba, el principal exchange on-chain de Polymarket se abriría a los usuarios estadounidenses por primera vez desde el acuerdo de la compañía en 2022. Bloomberg fue el primero en informar sobre las conversaciones.

La aplicación de 2022 se dirigió a la empresa matriz de Polymarket, Blockratize Inc., por operar una plataforma no registrada que permitía a los usuarios negociar contratos sobre resultados del mundo real. La empresa pagó una multa de 1,4 millones de dólares, acordó cerrar esos mercados y prohibió a los residentes de EE. UU. el acceso a su exchange principal.

Tres años después, la industria de los mercados de predicción se ha adentrado en el ámbito financiero principal, y la misma agencia que expulsó a Polymarket ahora está evaluando si permitir el regreso del exchange principal de la compañía, que liquida operaciones en stablecoins en la blockchain de Polygon.

En noviembre del año pasado, la CFTC autorizó un producto estadounidense separado, canalizado a través de corredores, construido sobre la adquisición de la bolsa regulada QCX por parte de la empresa por 112 millones de dólares. Esa plataforma doméstica, Polymarket US, se ha mantenido en beta con un comercio limitado centrado en deportes.

Desde entonces, el presidente de la CFTC, Michael Selig, ha pasado el año defendiendo públicamente los mercados de predicción, dentro y fuera de los tribunales.

En febrero, Selig prometió llevar a los estados a los tribunales si intentaban regular los mercados de predicción, con el escrito amicus de la CFTC respaldando a Crypto.com.

Un mes después, la agencia emitió una asesoría para el personal sobre el cumplimiento de los contratos de eventos y abrió un aviso, invitando a comentarios públicos sobre cómo se debe gobernar el sector.

¿Un precedente frágil?

A principios de este mes, Selig advirtió que empujar los mercados de predicción al extranjero podría llevar a "implosiones" al estilo FTX, y dijo que las plataformas deben registrarse y operar bajo las reglas de EE. UU.

Ahora, con cuatro de los cinco puestos de comisionados vacantes, la decisión recae únicamente en Selig.

“El poder concentrado dentro de la CFTC sienta un precedente frágil”, dijo Dominick John, analista de Zeus Research, a Decrypt, advirtiendo que la convicción de un solo comisionado podría impulsar la legitimidad de los mercados de predicción on-chain “sin un consenso amplio.”

Tal centralización podría “acentuar la incertidumbre” y aumentar la probabilidad de reversiones que podrían debilitar la política, añadió.

Si el exchange principal de Polymarket reabre a los usuarios estadounidenses, los traders minoristas obtendrán un acceso más fácil y una mayor liquidez, aunque la desventaja es “una supervisión regulatoria más estricta que acerca los mercados de predicción a las finanzas tradicionales”, añadió John.

“Un exchange colateralizado con USDC que se asienta en Polygon podría convertirse en el primer lugar criptonativo que opere dentro del perímetro federal de derivados de EE. UU.”, dijo Julian Tuerling, líder de producto e investigación de la firma de inteligencia de mercado xⁿ Research, a Decrypt.

Si esto avanza, podría significar la resolución de una disputa de años sobre si la infraestructura on-chain puede encajar dentro de los marcos regulatorios tradicionales, añadió.

Una base de usuarios sesgada hacia los criptonativos comenzaría a absorber una cohorte que espera “la experiencia de un Robinhood o un Draftkings”, dijo Tuerling, con Polymarket obligado a decidir cuánto de su textura on-chain preservar y cuánto abstraer.

“Levantar la prohibición de 2022 no es una cuestión de mero trámite”, dijo Yuriy Brisov, socio de Digital & Analogue Partners, a Decrypt, advirtiendo que una “futura Comisión, con los asientos faltantes restaurados, puede reabrir cualquier cosa que Selig firme solo”.

Si se hace pronto, la decisión se produciría en medio de una lucha jurisdiccional abierta, y una aprobación significaría que “la agencia elige al ganador antes de que los tribunales hayan fallado”, dijo Brisov.

Para los usuarios de EE. UU., “la ruta engorrosa desaparece”, dijo Brisov, eliminando la plataforma doméstica poco utilizada y la solución alternativa con VPN que generó cargos federales en el caso de uso de información privilegiada de Maduro.

Decrypt se ha puesto en contacto con Polymarket y la CFTC para recabar comentarios y actualizará este artículo si responden.