Polymarket ha lanzado futuros perpetuos en 10 mercados de criptoactivos, acciones, índices y materias primas, permitiendo a los usuarios internacionales elegibles operar con un apalancamiento de hasta 20 veces.
Polymarket afirmó en su anuncio de lanzamiento que el nuevo servicio ofrece a los traders una única interfaz para futuros perpetuos vinculados a criptomonedas, acciones, índices de mercado y materias primas.
Los primeros 10 mercados cubren Bitcoin, Ethereum, Solana y el token HYPE de Hyperliquid. Los traders también pueden tomar posiciones vinculadas al oro, la plata, el petróleo West Texas Intermediate, el S&P 500 y el Nasdaq 100.
SPCX, un contrato que rastrea el precio de las acciones de SpaceX, completa la selección inicial. A diferencia de la compra de acciones a través de un corredor de bolsa, un contrato perpetuo de SPCX no otorga a su titular propiedad, derechos de voto o un derecho sobre los activos de la empresa.
Los usuarios pueden abrir posiciones largas, que ganan cuando el precio de referencia sube, o posiciones cortas, que ganan cuando baja. Polymarket ha establecido el apalancamiento máximo disponible en 20x, pero el límite preciso puede variar según el contrato, el tamaño de la posición y las reglas de margen de la plataforma.
Al calificar el producto como un lugar con la “mayor liquidez y las tarifas más bajas”, la empresa no proporcionó datos comparativos en su anuncio para respaldar la afirmación. Polymarket tampoco reveló cifras completas sobre el volumen de operaciones, el interés abierto o el colateral depositado en el lanzamiento.
Los futuros perpetuos difieren de los futuros estándar porque no tienen una fecha de vencimiento programada. La plataforma de futuros perpetuos de Polymarket establece que una posición puede permanecer abierta mientras el trader continúe cumpliendo con el nivel de margen requerido.
Los pagos de financiación se realizan entre traders largos y cortos a intervalos regulares para mantener cada contrato cerca de su precio de referencia. Cuando un contrato perpetuo cotiza por encima del índice subyacente, los traders largos generalmente pagan a los traders cortos; la dirección del pago generalmente se invierte cuando el contrato cotiza por debajo del índice.
El apalancamiento permite a un usuario controlar una posición por un valor superior al colateral aportado. Con un apalancamiento de 20x, cada 1 dólar de margen puede soportar hasta 20 dólares de exposición, magnificando tanto las ganancias como las pérdidas. Polymarket afirma que las posiciones permanecen activas solo mientras se cumplen sus requisitos de margen, lo que significa que la plataforma puede liquidar una operación después de que un movimiento adverso reduzca su colateral disponible.
La adición de futuros perpetuos le da a Polymarket un segundo tipo de producto de trading junto con los contratos de eventos sobre los que construyó su negocio. Los mercados de predicción se liquidan según un resultado definido, mientras que los nuevos contratos rastrean el precio cambiante de un activo sin una fecha de vencimiento.
Un contrato de evento de Bitcoin, por ejemplo, podría preguntar si BTC cotizará por encima de un nivel específico en un momento determinado. Su pago depende de si se cumple la condición establecida. Un futuro perpetuo de BTC, en cambio, se mueve con el precio de referencia de Bitcoin y permanece abierto hasta que el trader lo cierra o la plataforma liquida la posición.
La diferencia también se aplica al trading macroeconómico. Los mercados de eventos de Polymarket pueden permitir a los usuarios tomar posiciones sobre el resultado de una reunión de la Reserva Federal, mientras que los futuros perpetuos de índices, oro o criptoactivos les permiten operar con los movimientos de precios que ocurren antes y después de la decisión.
Ofrecer ambos productos brinda a los usuarios formas separadas de expresar una visión del mercado, pero los contratos conllevan diferentes estructuras de pago y riesgos. Las acciones de eventos normalmente se liquidan a un valor definido después de que se confirma un resultado, mientras que un futuro perpetuo apalancado puede generar ganancias o pérdidas continuas a medida que su precio de referencia se mueve.
La medida de Polymarket sigue la expansión de productos similar de otras empresas de trading. Como informó crypto.news en septiembre, Coinbase abrió 23 mercados de futuros de criptomonedas para inversores sofisticados e institucionales elegibles en Canadá, con un apalancamiento que alcanza 10x en los contratos admitidos.
El servicio canadiense también incluye productos vinculados al oro, la plata, el petróleo y el índice cripto COIN50. Coinbase proporciona los contratos a través de Coinbase Financial Markets, su comerciante de comisiones de futuros registrado en EE. UU., bajo una exención internacional que no abre los productos a los traders minoristas canadienses.
Junto con el lanzamiento de derivados, Polymarket ha estado trabajando en cambios destinados a aumentar el número de órdenes que sus sistemas pueden procesar.
La empresa apunta a una capacidad de 200.000 órdenes por segundo, según informes anteriores sobre su infraestructura de trading. La cifra representaría aproximadamente 15 veces el rendimiento anterior de la plataforma, mientras que la arquitectura subyacente se está preparando para procesar eventualmente más de 400.000 órdenes por segundo.
Las pruebas citadas en el informe produjeron una mejora de 10 a 20 veces en la latencia p99, una medida que rastrea el grupo más lento de transacciones durante los períodos de actividad. Una latencia p99 más baja puede ayudar a un exchange a procesar órdenes de manera más consistente cuando el volumen de operaciones aumenta, aunque Polymarket no había publicado una evaluación de rendimiento independiente completa en el momento del informe.
Los controles de ejecución y precios cobran una importancia adicional cuando una plataforma ofrece contratos apalancados. Pequeños retrasos o cambios de precio de corta duración pueden afectar los cálculos de margen, las liquidaciones y la ejecución de órdenes, especialmente cuando un trader controla una posición varias veces mayor que el colateral que la respalda.
En agosto, Polymarket cambió el método de liquidación de sus contratos de eventos cripto de corta duración después de que investigadores examinaran la actividad en torno a sus ventanas de precios finales. La plataforma adoptó precios ponderados por tiempo después de un estudio que identificó 821 cuentas con un total combinado de 8,2 millones de dólares en ganancias de períodos de liquidación clasificados como probablemente manipulados.
Según el método revisado, los contratos de cinco minutos utilizan un promedio de precios de 30 segundos, mientras que los mercados de 15 minutos y cuatro horas utilizan un promedio de 60 segundos. Chainlink Data Streams proporciona la información de precios, según la actualización de Polymarket de agosto.
Polymarket ha limitado el lanzamiento de sus futuros perpetuos a usuarios internacionales en ubicaciones donde el servicio está legalmente disponible. Los clientes estadounidenses no son elegibles para usar la operación internacional de la compañía, incluida su interfaz de futuros perpetuos apalancados.
La restricción se deriva del acuerdo de 2022 de Polymarket con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). El regulador encontró que la compañía había ofrecido opciones binarias basadas en eventos sin registrarse como un mercado de contratos designado o una instalación de ejecución de swaps.
Polymarket acordó pagar una multa civil de 1,4 millones de dólares y cerrar los mercados que no cumplían con la ley estadounidense. Según el acuerdo, la empresa también tuvo que impedir que los clientes estadounidenses accedieran a su plataforma internacional.
Una operación regulada separada proporciona la ruta de Polymarket al mercado estadounidense. Su sede en EE. UU. opera bajo la supervisión de la CFTC, pero un contrato enviado a través del proceso de autocertificación del regulador no recibe una aprobación expresa de la CFTC.
La autocertificación permite a un exchange registrado declarar que un producto propuesto cumple con la Ley de Intercambio de Materias Primas y las reglas de la CFTC. La comisión aún puede examinar una presentación, solicitar más información o detener la negociación de un contrato cuando identifica preocupaciones regulatorias.
En junio, la CFTC estaba preparando un nuevo marco de revisión para los contratos de eventos, incluidos productos vinculados a deportes, desarrollos políticos y eventos que involucran guerra o violencia. El enfoque propuesto permitiría a la agencia examinar ciertos contratos individualmente en lugar de depender únicamente de restricciones que cubran una categoría completa.
Las autoridades estatales también han impugnado el tratamiento de algunos productos de predicción como derivados regulados a nivel federal. Las recientes disputas judiciales se han centrado principalmente en los contratos deportivos, con reguladores estatales argumentando que se asemejan a productos de juego y, por lo tanto, requieren licencias estatales.
Para agosto, los litigios sobre los mercados de predicción involucraban a 20 estados, mientras que Polymarket había generado más de mil millones de dólares en ingresos, según una revisión reciente de la plataforma. La compañía recibió la aprobación para operar un mercado de contratos designado en EE. UU. antes de abrir el acceso general a su plataforma estadounidense en mayo de 2026.
La interfaz internacional de futuros perpetuos permanece separada de esa sede de EE. UU. Los usuarios estadounidenses que buscan derivados apalancados deben usar productos ofrecidos por exchanges e intermediarios regulados por la CFTC, sujetos a los contratos, límites de margen y reglas de elegibilidad del cliente disponibles a través de cada proveedor registrado.
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