El economista Peter Schiff ha advertido que el repunte del crudo Brent por encima de los 100 dólares podría revertir la caída del 0.4% del IPC mensual de junio y producir un fuerte repunte de la inflación en EE. UU. en julio.
Peter Schiff vinculó el riesgo a la rápida recuperación del petróleo después de que los costes de la energía ayudaran a situar la inflación general por debajo de lo previsto en junio. En una publicación en X, Schiff señaló que el crudo ya había subido cerca del 30% en julio y había vuelto a superar los 90 dólares por barril cuando emitió la advertencia.
“Los inversores celebraron el IPC de junio, ya que una caída del 30% en el precio del petróleo condujo a un descenso mayor de lo esperado. Pero en lo que va de julio, el precio del petróleo ya ha subido un 30%, de nuevo por encima de los 90 dólares por barril.”
En ese momento, Schiff estimó que un movimiento a 100 dólares antes de finales de julio representaría un aumento del 43% desde el mínimo reciente del petróleo. El Brent superó ese nivel horas después, ya que los ataques a los petroleros saudíes crearon otra amenaza para los envíos de energía desde Oriente Medio.
“Si el precio alcanza los 100 dólares a finales de mes, eso será un aumento del 43%. ¡El IPC de julio podría ser espectacular!” añadió Schiff.
Respondiendo a un usuario que preguntó si el aumento produciría solo un shock de oferta temporal, Schiff argumentó que la mejora de junio dependía en gran medida de un petróleo más barato. En su opinión, un aumento aún mayor en julio podría revertir gran parte de esa contribución en lugar de crear una nueva fuente de inflación.
Los datos de junio de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostraron que el IPC general cayó un 0.4% desde mayo, en comparación con la disminución del 0.1% que esperaban los economistas encuestados por Reuters. La inflación anual se desaceleró al 3.5% desde el 4.2%, superando también la estimación de consenso del 3.8%.
Los precios de la energía proporcionaron gran parte de ese alivio. Según la BLS, el índice de energía cayó un 5.7% en junio, su mayor caída mensual desde abril de 2020, mientras que los costes de la gasolina cayeron un 9.7%. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo sin cambios durante el mes y subió un 2.6% respecto al año anterior.
A pesar de la caída mensual de junio, la BLS informó que los precios de la energía se mantuvieron un 15.7% más altos que un año antes. La gasolina aumentó un 26.7% durante el mismo período, dejando los costes domésticos expuestos a otro aumento si los precios del crudo se mantienen elevados durante el resto de julio.
Las nuevas preocupaciones sobre el suministro han cambiado desde entonces la dirección del mercado petrolero. El Brent subió aproximadamente un 7% hasta los 100.71 dólares el jueves, su nivel más alto en casi dos meses, mientras que el West Texas Intermediate de EE. UU. superó los 90 dólares por primera vez desde junio.
Los precios del petróleo subieron tras un ataque hutí a dos petroleros saudíes en el Mar Rojo y un bloqueo declarado de los envíos relacionados con Arabia Saudita a través del estrecho de Bab el-Mandeb. La amenaza se ha vuelto más grave porque los exportadores saudíes han dependido más de esa ruta mientras el tráfico de petroleros a través del Estrecho de Ormuz sigue estando severamente restringido.
Según Reuters, las exportaciones de petróleo iraní también han caído de hasta 2 millones de barriles por día a casi cero durante el conflicto. Los analistas de Goldman Sachs dijeron a la agencia de noticias que el Brent podría superar los 120 dólares si las interrupciones persisten, aunque esa previsión depende de la duración y la escala de las pérdidas de suministro.
Los esfuerzos diplomáticos aún no han logrado restaurar condiciones de envío estables. El Secretario de Estado de EE. UU. Marco Rubio mantuvo la disposición de Washington a negociar, pero acusó a Irán de no demostrar que estaba preparado para llegar a un acuerdo. Los continuos ataques de EE. UU. y la actividad militar iraní han mantenido a los traders centrados en posibles daños a la infraestructura petrolera y las rutas de transporte.
Los precios más altos de la energía también han complicado las expectativas para la reunión de la Reserva Federal del 28 y 29 de julio. Los funcionarios de la Fed han considerado el petróleo como una influencia importante en la inflación general, mientras que varios formuladores de políticas han argumentado que un solo informe del IPC más bajo es insuficiente para establecer una tendencia a la baja duradera.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo después de la publicación de la inflación de junio que necesitaría ver “varios meses” de datos más suaves antes de confiar en que la inflación se estaba acercando nuevamente al objetivo del 2% del banco central.
Los traders de futuros aún se inclinaban por ningún cambio en la reunión de julio a partir del 23 de julio. La valoración del mercado mostraba una probabilidad del 62.1% de que la Fed mantuviera su rango objetivo en 3.50%–3.75%, mientras que asignaba una probabilidad del 37.9% a un aumento de un cuarto de punto, según datos derivados de la herramienta CME FedWatch.
La probabilidad de una subida en julio ha aumentado considerablemente desde el informe de inflación. El 14 de julio, los traders inicialmente asignaron solo un 10% de probabilidad a un aumento después de que el IPC de junio resultara inferior a lo previsto.
Los datos de inflación de julio no se conocerán antes de la reunión de la Fed, ya que la BLS ha programado el informe para el 12 de agosto. Por lo tanto, los formuladores de políticas tomarán su decisión sin conocer el efecto completo del repunte del petróleo, mientras que la advertencia de Schiff señala los precios de la energía como un obstáculo potencial para extender el progreso inflacionario de junio.
