Payward ha ampliado su estrategia de infraestructura financiera más allá de Kraken mediante derivados regulados, acciones tokenizadas, pagos, servicios bancarios y tecnología ofrecida a otras empresas financieras.
CoinDesk informó el 26 de septiembre que el co-CEO Arjun Sethi describió a Payward como una única plataforma financiera construida en torno a una pila de infraestructura compartida. El trading a través de Kraken constituye uno de sus cuatro pilares operativos, junto con banca, gestión de activos y Payward Services.
La expansión llega en un momento en que la mezcla de ingresos de Payward depende menos de las comisiones de trading. La empresa reportó $508 millones en ingresos ajustados para el segundo trimestre de 2026, un alza interanual del 17%. El EBITDA ajustado alcanzó los $23 millones.
El volumen total de transacciones de la plataforma cayó un 18% interanual hasta $310.000 millones, a medida que se debilitó la actividad spot de criptomonedas. Payward dijo que los futuros tradicionales, las acciones y las acciones tokenizadas crecieron durante el trimestre. Las operaciones promedio diarias generadoras de ingresos en futuros subieron un 8%.
Los ingresos basados en activos y otros ingresos representaron el 60% del total, frente al 55% de un año antes. Los activos en la plataforma se situaron en $40.000 millones, mientras que las cuentas fondeadas alcanzaron un récord de 6,6 millones.
Como informó crypto.news en agosto, la empresa cambió la forma en que define las cuentas fondeadas tras ampliar su estructura operativa. La nueva métrica abarca cuentas en todas las plataformas de Payward y puede contabilizar las subcuentas por separado.
Payward ha utilizado adquisiciones para añadir infraestructura regulada que tomaría años recrear internamente. En marzo de 2025, Kraken acordó adquirir el bróker estadounidense de futuros NinjaTrader por $1.500 millones, incorporando al grupo capacidades de trading de futuros tradicionales y regulatorias.
NinjaTrader siguió siendo una plataforma operativa separada tras la transacción. La adquisición amplió a Kraken más allá de los mercados cripto, al tiempo que preservó la plataforma existente de NinjaTrader.
Payward dio seguimiento a ese acuerdo con la adquisición de Bitnomial por hasta $550 millones en efectivo y acciones. La transacción añadió un mercado de contratos designado regulado por la Commodity Futures Trading Commission, una organización de compensación de derivados y un futures commission merchant.
Esas licencias sitúan las operaciones de exchange, compensación y corretaje dentro del mismo grupo regulado. Payward dijo que la adquisición respaldaría su estrategia de derivados en Estados Unidos.
Crypto.news informó cuando se anunció el acuerdo que Bitnomial se había convertido en la primera plataforma estadounidense nativa de cripto en reunir las tres principales licencias de derivados de la CFTC.
Payward completó la transacción el 1 de mayo. Su informe financiero del segundo trimestre señaló que la infraestructura de Bitnomial posteriormente respaldó futuros perpetuos regulados en Estados Unidos y productos de margen spot.
La empresa avanzó más en derivados on-chain en septiembre. Payward anunció planes para ofrecer futuros perpetuos utilizando la infraestructura HIP-3 de Hyperliquid a clientes estadounidenses elegibles, sujetos a aprobación regulatoria.
Bajo la estructura propuesta, Bitnomial desplegaría, administraría, compensaría y liquidaría los contratos. NinjaTrader Clearing llevaría las cuentas de clientes elegibles.
En una cobertura relacionada, crypto.news informó que los clientes necesitarían la aprobación de las entidades reguladas antes de obtener acceso a los mercados.
El negocio de acciones tokenizadas de Payward ha atraído alianzas con dos operadores bursátiles consolidados.
Nasdaq anunció el 10 de septiembre que Nasdaq Ventures había acordado invertir $100 millones en Payward. Las compañías están ampliando su trabajo en el marco Nasdaq Equity Token mientras introducen un nuevo acuerdo de vigilancia de mercado.
Nasdaq dijo que la colaboración cubre infraestructura para acciones tokenizadas y mercados que operan durante períodos más largos que el horario convencional de negociación bursátil. Payward proporcionaría tecnología que respalda distribución, trading y funciones post-trade.
Se espera que los Nasdaq Equity Tokens se lancen en el segundo trimestre de 2027. Payward fue valorada en $21.000 millones en relación con la inversión de Nasdaq.
La Bolsa de Londres, por separado, también se ha asociado con Payward en acciones públicas tokenizadas. LSE planea listar xStocks en su próxima plataforma LSE 24 durante 2027, sujeto a aprobación regulatoria.
Las xStocks son representaciones tokenizadas de acciones cotizadas públicamente y fondos cotizados en bolsa. Payward obtuvo un mayor control sobre la infraestructura del producto mediante su adquisición de Backed Finance, que desarrolló la plataforma de valores tokenizados.
Sethi dijo a CoinDesk que las asociaciones con operadores de mercado establecidos siguen formando parte de la estrategia de Payward porque los exchanges tradicionales aún proporcionan infraestructura regulatoria y de cotización desarrollada durante décadas. “La confianza es su moneda”, afirmó.
Kraken ha seguido expandiendo xStocks independientemente de esas asociaciones. La empresa había ampliado su negocio de acciones mientras las acciones tokenizadas ganaban una mayor cuota dentro de la actividad de activos del mundo real.
Payward está convirtiendo tecnología desarrollada originalmente para Kraken en infraestructura que bancos, empresas fintech, brokers y otras plataformas pueden integrar.
Payward Services combina capacidades de trading, custodia, liquidez, financiación, pagos, cumplimiento, gestión de riesgos y liquidación mediante integraciones compartidas. Al menos 25 empresas estaban desarrollando productos utilizando la infraestructura, dijo Sethi a CoinDesk.
La empresa dijo en su informe del segundo trimestre que su API unificada de Payward Services ya había puesto en marcha a su primer socio externo. Integraciones posteriores añadieron conversiones, transferencias, acciones europeas y la infraestructura de request-for-quote de Kraken.
Payward ha seguido expandiendo el negocio mediante adquisiciones. En julio cerró la compra de la empresa de pagos con stablecoins Reap, incorporando al grupo infraestructura de pagos y emisión de tarjetas.
Más tarde, en julio, la empresa acordó adquirir el negocio de infraestructura de wallets de Magic Labs. Crypto.news informó que la tecnología respalda infraestructura de wallets utilizada por alrededor de 60 millones de usuarios y está destinada a pasar a formar parte de Payward Services una vez completada la operación.
La sala de prensa de Payward muestra que la expansión continuó hasta septiembre. La empresa anunció integraciones que abarcan Ledger, programas de tarjetas con stablecoins a través de Reap y Visa, rendimiento on-chain de xStocks y acceso a IPO mediante Payward Services.
El gasto de Payward en infraestructura ha continuado mientras su prevista salida a bolsa sigue en un calendario más prolongado.
La empresa presentó de forma confidencial un borrador de declaración de registro para una oferta pública inicial ante la U.S. Securities and Exchange Commission en noviembre de 2025. No ha revelado públicamente un ticker, un precio propuesto por acción ni el número de acciones.
No se espera que Payward complete una IPO antes del segundo trimestre de 2027 como muy pronto. Sethi dijo a CoinDesk que Payward no depende de una IPO para financiar sus operaciones porque la empresa sigue siendo rentable y puede financiar inversiones desde su balance. Las recientes rondas de capital han incorporado a inversores estratégicos, incluidos Citadel Securities y Nasdaq.
Payward está buscando otro componente regulado en Europa. Sethi dijo que la empresa estaba “a punto de comprar un banco en Europa”, sin nombrar al objetivo. Informes anteriores citados en la fuente vincularon las conversaciones con una posible adquisición de un banco lituano.
