Payward, la empresa matriz de Kraken, acordó adquirir Bitnomial, la primera plataforma de derivados de criptomonedas de EE. UU. en poseer las tres licencias de la CFTC simultáneamente, por hasta $550 millones en efectivo y acciones, en un acuerdo que valora a Payward en $20 mil millones y se espera que se cierre en la primera mitad de 2026.
El acuerdo cubre el 100% del capital social de Bitnomial. La firma con sede en Chicago pasó más de una década asegurando tres aprobaciones separadas de la CFTC — un mercado de contratos designado, una organización de compensación de derivados y un registro de comerciante de comisión de futuros — la combinación que permite a una sola entidad operar un exchange, compensar operaciones y ofrecer servicios de corretaje bajo un mismo techo regulado por la CFTC. Ninguna otra firma estadounidense nativa de criptomonedas posee las tres simultáneamente.
Payward integrará la infraestructura de Bitnomial en Kraken, NinjaTrader y Payward Services, su plataforma de empresa a empresa. Bancos, empresas fintech y corredurías accederán a derivados de criptomonedas regulados en EE. UU. a través de una única API que cubre futuros, opciones y productos apalancados dentro de un marco regulado por la CFTC.
El Co-CEO Arjun Sethi describió la adquisición como fundamental en lugar de transaccional. “No estamos adquiriendo una empresa”, dijo. “Estamos añadiendo la capa de infraestructura que hace posible la próxima generación de derivados en EE. UU.” Construir una cámara de compensación regulada por la CFTC de forma independiente requiere años de compromiso regulatorio y de capital. Bitnomial acorta ese plazo a la duración de un cierre de acuerdo.
Payward generó $2.2 mil millones en ingresos en 2025, un aumento del 33%, con sus plataformas procesando aproximadamente $2 billones en transacciones y manteniendo más de $48 mil millones en activos de clientes a finales de año.
El acuerdo con Bitnomial completa la construcción global de derivados de Payward. La compañía adquirió una plataforma de futuros de criptomonedas en el Reino Unido en 2019, lanzó derivados regulados en la UE en 2025 y compró NinjaTrader por $1.5 mil millones el mismo año, dándole acceso a futuros minoristas y una primera registración ante la CFTC. Bitnomial añade licencias de exchange, compensación y corretaje, creando un negocio de derivados en EE. UU. integrado verticalmente.
El anuncio sigue a la inversión de $200 millones de Deutsche Börse por una participación del 1.5%, una transacción que valoró a Payward en aproximadamente $13.3 mil millones. La valoración de $20 mil millones incluida en el acuerdo con Bitnomial refleja la prima estratégica que el mercado está otorgando a la infraestructura de derivados de criptomonedas regulada, de cara a un entorno donde la Ley CLARITY establecería formalmente la autoridad de la CFTC sobre el comercio de activos digitales no relacionados con valores.
La solicitud de OPI de Payward sigue activa. El Co-CEO Sethi confirmó el 14 de abril que una oferta pública “todavía está sobre la mesa” a pesar de pausar los preparativos formales en marzo debido a las difíciles condiciones del mercado. Un negocio de derivados con licencia CFTC de pila completa fortalece tanto la narrativa institucional como la historia de diversificación de ingresos que respalda una valoración de OPI premium antes de cualquier eventual cotización.
