M1X Global, la startup de criptomonedas que trabajó con la República de las Islas Marshall para ayudarla a emitir el instrumento tokenizado de deuda soberana USDM1, ha recaudado $5.5 millones en una ronda de financiación semilla liderada por Paradigm.

Breed VC también participó en la ronda como el único otro inversor, dijo M1X Global el lunes. Esta fue una ronda de capital "sobresuscrita", dijo Jordan Goldman, presidente y director de operaciones de M1X Global, a The Block.

"Varias otras firmas estaban interesadas, pero Paradigm y Breed eran las opciones correctas para esta asignación", dijo Goldman, señalando que Paradigm se anticipó al proceso de recaudación de fondos y tomó la mayor parte de la asignación disponible junto con Breed VC.

Ningún inversor recibió puestos en la junta, asesoramiento o asientos de observador como parte de la ronda semilla, dijo Goldman.

La ronda semilla eleva la financiación total de M1X Global a $8.5 millones, tras una ronda ángel de $3 millones que se cerró en marzo e incluyó a inversores como el ex CTO de Coinbase Balaji Srinivasan y la CEO de Cumberland Labs, Tama Churchouse.

¿Qué es M1X Global?

M1X Global, que construye infraestructura financiera soberana, ha trabajado con la República de las Islas Marshall para ayudar a emitir USDM1. Es un instrumento de deuda soberana tokenizado, denominado en dólares estadounidenses, respaldado uno a uno por bonos del Tesoro de EE. UU. y emitido de forma nativa por un soberano en una blockchain pública. USDM1 se emitió inicialmente en Stellar y también está disponible en Canton y Solana.

"La deuda soberana es una de las clases de activos más grandes del mundo, pero antes de USDM1, no existía de forma nativa en la cadena a pesar de su importante papel en la estructura del mercado", dijo Goldman. "USDM1 es una modernización de los principios de mercado existentes como colateral soberano en la cadena."

El caso de uso inicial de USDM1 son los desembolsos de ayuda gubernamental doméstica, dijo Goldman, señalando que los ciudadanos de las Islas Marshall reciben fondos a través de la billetera Lomalo, lo que permite que los pagos se liquiden en segundos en lugar de depender de las redes bancarias corresponsales. M1X dijo que una integración reciente con Bank of Guam, un banco estadounidense asegurado por la FDIC, conecta aún más USDM1 con la infraestructura bancaria regulada.

Más allá de los pagos gubernamentales, M1X está posicionando USDM1 como colateral para los mercados financieros institucionales.

A diferencia de los instrumentos de dólar digital emitidos de forma privada, Goldman dijo que USDM1 está estructurado como deuda soberana respaldada uno a uno por valores del Tesoro de EE. UU. de corta duración bajo la ley de Nueva York. Dijo que la estructura permite que el activo se utilice en los mercados de repo, margen y financiación garantizada, al mismo tiempo que admite la liquidación 24/7. USDM1 se custodia a través de la plataforma regulada federalmente de Anchorage Digital, está estructurado para ser a prueba de bancarrota y puede incluirse en conjuntos de compensación legal, lo que lo hace adecuado para los mercados institucionales regulados, dijo Goldman.

M1X dijo que USDM1 ya se ha utilizado en grupos de trabajo institucionales que involucran a Bank of America, Citadel Securities, Virtu Financial, Tradeweb y DTCC para evaluar cómo la deuda soberana emitida en la cadena podría mejorar la movilidad y la liquidación del colateral. Goldman agregó que el instrumento también aborda una necesidad identificada tanto por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) como por la Asociación de la Industria de Futuros (FIA) de colateral gubernamental de alta calidad que pueda operar en mercados tokenizados 24/7.

Planes de crecimiento de M1X Global

Cuando se le preguntó si M1X Global planea trabajar con más gobiernos para ayudar a emitir productos adicionales de deuda soberana tokenizada, Goldman dijo que el enfoque actual de la firma es la adopción institucional de USDM1.

"Vemos una utilidad particular para el instrumento como margen y colateral para entidades con licencia como los operadores de swaps", dijo.

Eso también incluye la expansión del soporte a través de bancos, custodios, sistemas de comercio alternativos, plataformas de margen y riesgo, redes de liquidación fuera del intercambio e infraestructura post-negociación, dijo Goldman, añadiendo que la firma también planea aumentar la aceptación de USDM1 como colateral en mesas de negociación extrabursátiles, brókeres principales y exchanges.

Sobre cualquier plan para trabajar con gobiernos adicionales, Goldman dijo: "También exploraremos programas con gobiernos adicionales a medida que surjan oportunidades".

Un desafío, según Goldman, es educar a las instituciones sobre cómo un nuevo instrumento soberano en la cadena encaja en los mercados financieros existentes a pesar de basarse en una estructura con aproximadamente cuatro décadas de precedentes de los bonos Brady.

M1X cuenta actualmente con un equipo de 11 empleados, y Goldman dijo que la firma planea contratar personal en varias funciones a medida que busca crecer.

Arjun Balaji, socio de Paradigm, dijo que la inversión refleja la opinión de la firma de que la infraestructura financiera soberana podría convertirse en una importante próxima etapa de la adopción de blockchain.

"Los mercados 24/7 requieren colateral que pueda moverse 24/7", dijo Balaji. "USDM1 muestra cómo la deuda soberana puede emitirse de forma nativa en la cadena. M1X Global ha reunido la rara combinación de experiencia gubernamental, de mercados de capitales y de criptomonedas necesaria para llevar este modelo a escala institucional."

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