Sam Altman, CEO de OpenAI, ha descartado una oferta pública inicial para 2026, citando trabajos de seguridad y alineación inconclusos, dejando a la empresa sin una fecha de cotización confirmada.
Fortune informó el 12 de septiembre que Altman calificó el período actual como un "momento desaconsejable" para salir a bolsa y dijo que OpenAI no sentía presión para buscar una oferta.
Al preguntarle si una IPO se había pospuesto de 2026 a 2027, Altman respondió: "Yo diría que no en 2026". Dijo que a OpenAI le quedaba un trabajo sustancial en seguridad, alineación y cooperación entre gobiernos y la industria de la IA.
Su respuesta descarta una cotización este año, pero no establece una oferta para 2027. OpenAI no ha revelado públicamente una fecha de cotización, bolsa de valores, símbolo bursátil, rango de precios o número de acciones a ofrecer.
Algunos informes han descrito 2027 como la fecha más temprana posible para una IPO de OpenAI. Altman no se comprometió con ese calendario durante la entrevista. Dijo que la empresa saldría a bolsa cuando su negocio estuviera listo y cuando las condiciones en torno a la tecnología respaldaran esa decisión.
La distinción es importante para el registro fáctico. OpenAI no tenía una oferta de 2026 anunciada públicamente que pospusiera formalmente. La empresa sigue siendo de propiedad privada, y ninguna declaración de registro disponible públicamente identifica una venta de acciones activa de OpenAI.
Informes de medios han vinculado previamente a la empresa con una posible cotización con una valoración de hasta 1 billón de dólares. OpenAI no ha confirmado esa estimación. Cualquier valoración vinculada a una futura oferta dependería de sus resultados financieros, la demanda de los inversores, la estructura de capital y los términos revelados en ese momento.
Una IPO tradicional en EE. UU. requeriría una declaración de registro que contenga información comercial, financiera, de gestión y de riesgos. La SEC dice que el Formulario S-1 es el formulario de registro básico disponible para las empresas y debe contener un prospecto con estados financieros auditados.
OpenAI no ha anunciado cuándo podría comenzar dicho proceso. Los comentarios de Altman dejan 2027 como posible, pero describir ese año como un calendario de IPO confirmado iría más allá de su declaración.
Durante la entrevista con Fortune, Altman relacionó la decisión con los rápidos avances en inteligencia artificial y las preguntas sin resolver sobre el control de sistemas cada vez más capaces. Dijo que los estándares de seguridad aún no estaban listos para que la industria impulsara las capacidades mucho más sin salvaguardias adicionales.
OpenAI ha discutido pausar en ciertos niveles de capacidad, dijo Altman, dando tiempo a investigadores e instituciones para mejorar las medidas de alineación. No identificó un lanzamiento de modelo, umbral de capacidad o protocolo vinculante que desencadenaría una pausa.
El CEO hizo un llamado a la cooperación entre los desarrolladores de IA competidores y los gobiernos. Cualquier acuerdo internacional sigue siendo prospectivo porque OpenAI no ha publicado un acuerdo firmado, organizaciones participantes o términos de cumplimiento.
Altman enmarcó la decisión de la IPO como parte de la capacidad de OpenAI para anteponer su misión a los retornos inmediatos de los accionistas. Una empresa pública se enfrentaría a deberes de información y expectativas del mercado, aunque no afirmó que esos requisitos hicieran imposible el desarrollo responsable de la IA.
No existe una reacción directa del mercado para las acciones de OpenAI porque la empresa no cotiza en bolsa. Las transacciones en el mercado privado y las estimaciones de valoración reportadas no proporcionan el descubrimiento continuo de precios asociado con una acción cotizada.
Las declaraciones de Altman siguieron a una propuesta de Dario Amodei, CEO de Anthropic, que pedía un desarrollo más lento de los sistemas de IA de frontera. Amodei instó a los laboratorios a proporcionar a evaluadores independientes calificados un acceso similar al disponible para los empleados.
Altman apoyó públicamente la propuesta del evaluador y dijo que OpenAI adoptaría una medida similar. La empresa aún no ha publicado el proceso de selección de los evaluadores, el acceso técnico, las reglas de confidencialidad o la autoridad sobre las implementaciones de modelos.
El acceso independiente podría implicar la exposición a modelos internos, herramientas de prueba e información sensible a la seguridad. OpenAI no ha especificado cómo separaría la revisión externa de los controles de acceso que protegen la tecnología propietaria y los datos del usuario.
Elon Musk respaldó la advertencia de Amodei con la breve declaración: "Dario tiene razón". Su respaldo no incluyó un marco técnico o un compromiso que describiera cómo xAI aplicaría los controles propuestos.
El acuerdo de la industria sigue siendo incierto. En una cobertura relacionada, Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana, cuestionó los motivos financieros detrás de las propuestas para ralentizar el desarrollo de la IA de frontera. Sus comentarios presentaron una interpretación competidora y no proporcionaron evidencia de que la decisión de IPO de OpenAI estuviera coordinada financieramente con otros laboratorios.
Altman dijo que OpenAI publicaría más información sobre su compromiso de evaluador. No se acompañó una fecha de publicación con la promesa.
La estructura actual de OpenAI sitúa a OpenAI Group PBC bajo el control de la Fundación OpenAI, una entidad sin fines de lucro. La empresa anunció la estructura en octubre de 2025 después de discusiones con los fiscales generales de California y Delaware.
Los derechos especiales de voto y gobernanza permiten a la Fundación nombrar a todos los directores de OpenAI Group y reemplazar a los directores en cualquier momento. La Fundación posee una participación accionaria del 26%, mientras que Microsoft posee aproximadamente el 27%. Los empleados actuales y anteriores y otros inversores poseen el 47% restante.
El Comité de Seguridad de la Fundación supervisa las prácticas de seguridad en toda la organización, incluido el grupo con fines de lucro. OpenAI dice que la corporación de beneficio público debe promover su misión declarada y considerar los intereses de múltiples partes interesadas junto con el rendimiento comercial.
La estructura de OpenAI no impide una futura oferta pública. Cualquier plan de cotización necesitaría explicar cómo encajarían los accionistas públicos dentro de los derechos de control de la Fundación, la autoridad de la junta y el sistema de supervisión de seguridad.
Altman dijo que la empresa había mantenido una estructura de gobernanza compleja para poder tomar decisiones que podrían no servir a los intereses inmediatos del negocio o de los accionistas. OpenAI no ha anunciado si alguna IPO futura cambiaría la autoridad de voto de la Fundación.
Los próximos pasos confirmados se refieren a la política de seguridad, no a la emisión de valores. Altman dijo que se darían a conocer más detalles sobre los evaluadores independientes, mientras que OpenAI no ha proporcionado una fecha límite para una presentación de IPO o una cotización pública.
SOLANA