Nasdaq ha acordado invertir $100 millones en Payward, la empresa matriz de Kraken, a medida que ambas compañías expanden su trabajo en acciones tokenizadas, vigilancia de mercado e infraestructura de liquidación basada en blockchain.
Nasdaq anunció el jueves que su brazo de inversión estratégica, Nasdaq Ventures, había acordado realizar la inversión como parte de una relación ampliada con Payward. El acuerdo valora la empresa de capital privado en $21 mil millones, informó Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el asunto.
Las compañías están trabajando para un lanzamiento de los Nasdaq Equity Tokens, o NETs, en el segundo trimestre de 2027, mientras que Payward desplegará la tecnología de vigilancia de mercado de Nasdaq en las plataformas de negociación que cubren criptoactivos, acciones, acciones tokenizadas, futuros y opciones.
La inversión se basa en una asociación anunciada en marzo, cuando Nasdaq y Payward comenzaron a desarrollar una infraestructura diseñada para conectar los mercados de valores regulados con las redes blockchain a través del ecosistema xStocks de Payward.
Nasdaq Ventures invierte en tecnología e infraestructura de mercado que el operador bursátil considera relevantes para el desarrollo de los mercados de capitales globales. Su inversión de $100 millones en Payward añade un componente financiero a la relación, junto con el trabajo tecnológico existente de las compañías.
La valoración reportada de $21 mil millones está ligeramente por encima del nivel de $20 mil millones que Payward aseguró durante una financiación de $800 millones completada antes de su presentación confidencial de oferta pública inicial. Como informó previamente crypto.news, la OPI planificada de Payward se ha pospuesto hasta al menos el segundo trimestre de 2027.
Payward presentó de forma confidencial un borrador de declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en noviembre de 2025. La compañía no ha revelado públicamente un símbolo bursátil propuesto, precio de las acciones, número de acciones o bolsa para una posible cotización.
Sus últimos resultados financieros mostraron ingresos ajustados de $508 millones para el segundo trimestre, un aumento del 17% respecto al año anterior. El EBITDA ajustado cayó a $23 millones desde $80 millones, mientras que el volumen total de transacciones de la plataforma disminuyó un 18% hasta los $310 mil millones.
Payward finalizó el trimestre con 6.6 millones de cuentas financiadas y $40 mil millones en activos en sus plataformas. Los ingresos basados en activos y otros representaron el 60% de los ingresos totales, en comparación con el 55% del año anterior, según los resultados del segundo trimestre de la compañía.
Nasdaq y Payward esperan que los NETs se lancen en el segundo trimestre de 2027, avanzando un proyecto anunciado por primera vez a principios de este año.
La asociación inicial contemplaba una puerta de enlace de transformación de acciones que conectara la infraestructura de mercado regulada de Nasdaq con el sistema xStocks de Payward. Según el diseño, las acciones tokenizadas podrían moverse entre mercados financieros permitidos y redes blockchain compatibles en jurisdicciones elegibles, manteniendo los derechos asociados a los valores subyacentes.
El modelo de Nasdaq se centra en tokens patrocinados por emisores, con la compañía buscando preservar el control del emisor, los derechos de gobernanza y las protecciones de mercado existentes cuando las acciones se representan en la infraestructura blockchain.
El marco xStocks de Payward proporciona el componente blockchain del sistema planificado. Cuando se anunció la asociación en marzo, xStocks había registrado más de $25 mil millones en volumen de transacciones, incluyendo más de $4 mil millones liquidados en cadena, y tenía más de 85,000 titulares únicos.
Desde entonces, la plataforma ha seguido expandiéndose. Payward se asoció con GTN en julio para llevar xStocks más allá de las acciones estadounidenses, comenzando con acciones cotizadas en Hong Kong antes de una expansión planificada a mercados como el Reino Unido, Europa y Corea del Sur, sujeto a las aprobaciones regulatorias locales. En ese momento, xStocks había superado los 500 activos tokenizados y los $37 mil millones en volumen de transacciones.
Nasdaq dijo que la próxima fase de su asociación con Payward se centrará en la distribución global, el comercio y los sistemas post-negociación necesarios para soportar los NETs.
“Más de $2 billones en operaciones bursátiles pasan por el sistema de compensación de EE. UU. cada día”, dijo Arjun Sethi, co-CEO de Payward.
Sethi dijo que las compras y ventas en el sistema estadounidense se reducen en aproximadamente un 98%, dejando a las cámaras de compensación con entre $10 mil millones y $20 mil millones en garantías mientras las operaciones esperan la liquidación. El cambio de una liquidación de dos días a un día en 2024 liberó $3 mil millones, añadió.
“La liquidación en cadena elimina la espera”, dijo Sethi. “La próxima fase de la colaboración está planeada para avanzar los Nasdaq Equity Tokens en carriles que no se cierran, con los derechos de los accionistas intactos.”
El acuerdo ampliado le da a Nasdaq otro papel dentro de la infraestructura de trading de Payward a través de su tecnología de vigilancia de mercado.
Payward planea implementar el sistema en criptoactivos, acciones convencionales, acciones tokenizadas, futuros y opciones. Nasdaq dijo que la tecnología apoyará la integridad del mercado y la confianza de los inversores a medida que Payward opere en más clases de activos.
Payward ha pasado gran parte de 2026 expandiéndose más allá de su negocio principal de intercambio de criptomonedas al contado. La compañía completó la adquisición de Bitnomial en mayo, dando a Kraken acceso a una estructura de derivados regulada en EE. UU. que incluye un Comerciante de Comisiones de Futuros, un Mercado Contractual Designado y una Organización de Compensación de Derivados.
La transacción siguió a un acuerdo para comprar Bitnomial por hasta $550 millones en efectivo y acciones. La adquisición completada de Bitnomial otorgó a Payward el control de los tres registros de la Commodity Futures Trading Commission necesarios para operar servicios de trading, corretaje y compensación dentro del mismo grupo.
Kraken ha expandido por separado los usos disponibles para xStocks. Los clientes elegibles fuera de Estados Unidos pueden usar acciones tokenizadas seleccionadas y fondos cotizados en bolsa como garantía para operaciones apalancadas, permitiendo a los usuarios calificados mantener exposición a acciones tokenizadas mientras respaldan posiciones de futuros o de margen.
Payward ha adquirido Backed Finance, la compañía detrás de la infraestructura de emisión utilizada para xStocks, mientras que su cartera más amplia ahora incluye Kraken, NinjaTrader, Breakout y CF Benchmarks.
La relación entre las compañías comenzó en marzo con planes para crear una puerta de enlace entre los mercados de valores regulados y las redes blockchain sin permiso.
Bajo ese marco, Payward Services estaba destinada a proporcionar el onboarding de conocimiento del cliente (KYC) y antilavado de dinero (AML) para los usuarios que accedan a los Nasdaq Equity Tokens a través de su plataforma en jurisdicciones elegibles. Se esperaba que la infraestructura de Payward sirviera como una capa de liquidación inicial para las transacciones de NET donde la compañía tuviera los registros o aprobaciones necesarios.
Nasdaq dijo inicialmente que su diseño de token de acciones y los servicios de libro mayor distribuido relacionados comenzarían a operar en la primera mitad de 2027. El último anuncio reduce el lanzamiento esperado de NET al segundo trimestre.
El trabajo llega mientras xStocks desarrolla infraestructura destinada a llevar las acciones tokenizadas más allá del simple comercio al contado. En marzo, la plataforma introdujo xChange, una capa de ejecución en cadena que soporta más de 70 acciones tokenizadas a través de Ethereum y Solana. En el lanzamiento, el sistema había registrado $3.5 mil millones en volumen en cadena y $25 mil millones en volumen total de trading.
Cada xStock soportado estaba respaldado 1:1 por un valor subyacente mantenido en custodia, mientras que xChange utilizaba la liquidación atómica para que una operación se completara según sus términos cotizados o no se ejecutara.
El presidente de Nasdaq, Tal Cohen, dijo que la relación ampliada con Payward se basaba en la visión del operador bursátil de que la compañía podría desempeñar un papel en la construcción de infraestructura para que el capital y los activos se muevan a través de los sistemas financieros.
“Esta asociación impulsa nuestro trabajo en los Nasdaq Equity Tokens y ayuda a construir un sistema financiero más conectado, preservando al mismo tiempo la confianza, la transparencia y la integridad que sustentan la formación de capital”, dijo Cohen.
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