Multicoin afirma que el mercado está infravalorando gravemente el token nativo de Hyperliquid y espera que HYPE aumente más del 400% en los próximos años, según un informe publicado el jueves.
Postulando que Hyperliquid está evolucionando de un popular exchange descentralizado a un "exchange para todo", Multicoin expuso su argumento de por qué (HYPE) está preparado para un crecimiento explosivo.
"A ~$63, creemos que el mercado está valorando profundamente mal a HYPE, viéndolo demasiado estrechamente como simplemente un DEX de perpetuos de rápido crecimiento", dijo Multicoin en un informe. "En nuestro escenario base, vemos a HYPE generando ~$8 mil millones en ganancias anuales para 2028, lo que le otorgaría un precio de ~$319 con un múltiplo de ganancias de 20x."
La firma de inversión reveló en su informe que ha estado comprando "agresivamente" HYPE desde febrero. "Ahora es una de las mayores posiciones en nuestro fondo de cobertura líquido", añadió Multicoin.
HYPE alcanzó recientemente un máximo histórico por encima de los $76 en medio de una serie de catalizadores positivos, que incluyen fuertes entradas en los ETFs de reciente lanzamiento vinculados al precio del token, ingresos sólidos y el agresivo programa de recompra del exchange. Tras un declive generalizado del mercado, el token ha retrocedido desde entonces, cotizando a $62.47, con una subida de más del 5% en el día, a la 1:47 p.m. ET del jueves, según la página de precios de HYPE de The Block.
Hyperliquid se ha consolidado como una de las historias de éxito más destacadas de las criptomonedas en los últimos meses, expandiéndose más allá de sus orígenes como un exchange de futuros perpetuos. Recientemente, el mercado de perpetuos HIP-3 de Hyperliquid para acciones de SpaceX procesó $1.4 mil millones en volumen de operaciones en el debut de la IPO de la compañía, lo que representó aproximadamente el 30% de todo el volumen de HIP-3 ese día.
Según la firma de inversión, la base de usuarios de Hyperliquid creció de aproximadamente 300,000 a 923,000 durante 2025, mientras que el interés abierto se triplicó de unos $2 mil millones a $6 mil millones. El informe también indicó que el exchange generó aproximadamente $873 millones en ingresos y procesó $2.9 billones en volumen de operaciones durante el año, convirtiéndolo en el exchange descentralizado de derivados más grande y una de las aplicaciones financieras de más rápido crecimiento del mundo.
Multicoin señaló que su ambicioso precio objetivo en el escenario base "no tiene en cuenta plenamente varios grandes catalizadores, como HIP-4, HyperEVM, la distribución de código para desarrolladores o el impacto del margen de cartera en el producto principal".
Con el objetivo de reforzar su credibilidad en la elección de ganadores, Multicoin dijo que era alcista con BNB cuando cotizaba alrededor de $10 en 2019, y ahora el token nativo de Binance supera los $550. La firma también ha sido históricamente un importante respaldo del ecosistema de Solana.
Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, también ha argumentado que Hyperliquid debería valorarse como algo más que un exchange de perpetuos. Hyperion es una tesorería de activos digitales basada en HYPE.
Jung comparó la valoración totalmente diluida de Hyperliquid, que se acercó a los $75 mil millones antes del reciente retroceso de HYPE, con las capitalizaciones de mercado de las acciones de los exchanges CME Group, Interactive Brokers Group y Robinhood.
"Si lo comparas con un CME o IBKR o Robinhood, está empezando a entrar en ese rango si consideras la valoración totalmente diluida", dijo Jung. "Hyperliquid está yendo más allá de eso".
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