Cuatro empresas del Grupo Financiero Mitsubishi UFJ han lanzado una prueba de concepto para ensayar transacciones de repo de bonos del gobierno japonés en la Red Canton, con el objetivo de automatizar el procesamiento y lograr una liquidación en cadena las 24 horas.
Según un anuncio de MUFG del jueves, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking y MUFG Bank trabajarán con Digital Asset Holdings y Progmat en la prueba.
Las empresas planean examinar si la infraestructura blockchain puede automatizar una mayor parte del ciclo de vida de las transacciones de repo, permitiendo al mismo tiempo que las transacciones se liquiden en tiempo real durante todo el día. Los participantes también evaluarán si el modelo puede mejorar el uso de financiación y capital.
Las transacciones de repo generalmente implican que una parte vende valores a otra, acordando recomprarlos más tarde. En la prueba planificada, los bonos del gobierno japonés constituirán el lado de los valores de un proceso de transacción que se está probando a través de la infraestructura blockchain.
Utilizando la Red Canton, las empresas participantes probarán un modelo que puede procesar transacciones de repo de bonos del gobierno japonés en cadena en lugar de depender completamente de la infraestructura de mercado existente.
Digital Asset desarrolló Canton como una red blockchain institucional diseñada para aplicaciones financieras, incluyendo activos tokenizados, gestión de garantías, transacciones de repo y liquidación.
La tecnología ya ha sido probada con bonos del gobierno japonés. En abril, crypto.news informó sobre una prueba que involucró a Japan Securities Clearing Corporation, Mizuho Financial Group, Nomura Holdings y Digital Asset, que utilizó Canton para examinar los JGB como garantía digital.
Bajo esa prueba de concepto, los participantes comenzaron a probar si las transferencias de derechos y las actualizaciones de los registros contables podían llevarse a cabo utilizando blockchain, cumpliendo al mismo tiempo con el marco legal existente de Japón. El proyecto también cubrió el uso potencial de garantías de JGB a través de fronteras y fuera del horario operativo convencional.
Japan Exchange Group dijo en ese momento que la prueba se refería a JGB cuyos derechos se transfieren bajo la Ley de Transferencia de Valores Anotados en Cuenta de Bonos Corporativos y Acciones del país. Las pruebas fueron diseñadas para determinar, desde perspectivas legales y operativas, si las transferencias y actualizaciones de registros contables que involucran a varias instituciones de gestión de cuentas podrían manejarse a través de la tecnología blockchain.
El último proyecto de MUFG traslada el foco directamente a las transacciones de repo, donde los bonos del gobierno pueden utilizarse en acuerdos de financiación a corto plazo.
Además de la velocidad de liquidación, las empresas examinarán la automatización a lo largo del ciclo de vida de las transacciones. Los participantes afirmaron que la liquidación intradiaria en tiempo real, operando las 24 horas del día, podría mejorar la eficiencia de la financiación al reducir el tiempo que los activos y el efectivo permanecen inmovilizados durante el procesamiento.
La prueba de concepto forma parte del Proyecto de Innovación de Pagos, un programa regulatorio operado por la Agencia de Servicios Financieros de Japón bajo su Centro de Prueba de Concepto FinTech.
La FSA de Japón lanzó el Proyecto de Innovación de Pagos en noviembre de 2025 para proporcionar apoyo dedicado a experimentos que involucran infraestructura de pago. El regulador ha dicho que el programa ayuda a las empresas a abordar cuestiones relacionadas con la interpretación legal, el cumplimiento y la supervisión mientras prueban nuevas tecnologías financieras.
En febrero, la FSA seleccionó un proyecto avanzado de liquidación de valores para recibir apoyo bajo el PIP. La Ministra de Servicios Financieros, Satsuki Katayama, dijo en ese momento que el proyecto examinaría las transferencias de derechos a bonos del gobierno japonés, bonos corporativos, fondos de inversión y acciones a través de registros de blockchain.
El proyecto también cubre la vinculación de transferencias de valores con pagos realizados utilizando stablecoins, según el regulador. La FSA de Japón dijo que su apoyo incluye ayudar a los participantes a abordar cuestiones legales y regulatorias durante la etapa de demostración.
El PIP también ha cubierto proyectos de stablecoins que involucran a los principales bancos de Japón. Un proyecto conjunto de stablecoin en yenes que involucra a MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y Mizuho Bank ha fijado como objetivo transacciones en vivo durante el año fiscal 2026, que finaliza en marzo de 2027.
Los tres bancos han estado trabajando en reglas comunes que cubren la emisión, gobernanza y sistemas, con la estructura destinada a apoyar casos de uso de pagos corporativos. Una prueba de concepto anterior, respaldada por la FSA, examinó la emisión conjunta de stablecoins y pagos transfronterizos que involucran las operaciones de Mitsubishi Corporation en Japón y en el extranjero.
Mitsubishi UFJ Trust and Banking gestionó la estructura de emisión propuesta basada en fideicomisos en ese piloto, mientras que Progmat suministró la infraestructura blockchain.
La FSA de Japón dijo en junio que los proyectos del PIP ya incluían la emisión conjunta de stablecoins por parte de los principales bancos, pagos transfronterizos con stablecoins, transferencias de valores basadas en blockchain liquidadas con stablecoins y liquidación interbancaria que involucra depósitos tokenizados.
La participación de MUFG también conecta la prueba con el trabajo existente de Progmat en valores gubernamentales tokenizados.
Progmat estableció un Grupo de Trabajo de Repo de JGB Tokenizados / en Cadena bajo el Consorcio de Co-creación de Activos Digitales en mayo. Los participantes han estado estudiando cómo los derechos vinculados a los bonos del gobierno japonés podrían tokenizarse y usarse como garantía en transacciones de repo, considerando stablecoins para la parte en efectivo.
El grupo incluye a MUFG Bank, Mizuho Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, State Street Trust and Banking, SBI Securities y la división de Innovación e Investigación de Mercado de Japan Exchange Group, entre otras instituciones.
Zenith, un proveedor de infraestructura conectado a la Red Canton, se unió al grupo en junio. El grupo ha estado examinando la liquidación T+0, la disponibilidad 24 horas y el acceso transfronterizo para un mercado de repo de JGB estimado en aproximadamente 250 billones a 270 billones de yenes.
Se espera un informe sobre los hallazgos del grupo de trabajo en octubre de 2026, mientras que los pilotos de emisión de JGB tokenizados se han fijado para finales de año.
Canton también se ha utilizado fuera de Japón para valores gubernamentales tokenizados. A principios de este año, S&P Dow Jones Indices y Kaiko trasladaron un índice del Tesoro a Canton, con el índice iBoxx U.S. Treasuries representado a través de infraestructura de contratos inteligentes junto con otras actividades de Tesorería tokenizadas en la red.
Digital Asset ha seguido atrayendo financiación institucional mientras expande Canton. En junio, la empresa recaudó 355 millones de dólares en una ronda de financiación liderada por Andreessen Horowitz, con la empresa centrada en la emisión tokenizada, la liquidación y la infraestructura de garantías.
El trabajo de MUFG con Progmat se remonta a varios años. En junio de 2023, el grupo financiero japonés estaba discutiendo la emisión de stablecoins con empresas a través de su plataforma Progmat, que fue diseñada para soportar activos digitales bajo el marco regulado de stablecoins de Japón.
En ese momento, los planes de Progmat de MUFG incluían permitir a los bancos y otras instituciones elegibles emitir stablecoins después de que Japón introdujera reglas que limitaban la emisión a bancos con licencia, empresas de transferencia de dinero registradas y compañías fiduciarias.
El trabajo con stablecoins siguió a la decisión de MUFG en febrero de 2022 de descontinuar GO-Net Japan, un proyecto de pago blockchain que había sido desarrollado con Akamai Technologies. MUFG posteriormente concentró más su trabajo en activos digitales en torno a Progmat y la emisión regulada de tokens.
Para septiembre de 2024, MUFG Bank, Mizuho y SMBC también estaban preparando una prueba de transferencia transfronteriza de stablecoins bajo el Proyecto Pax. El proyecto involucró a Progmat y Datachain y fue diseñado para usar la API de Swift como parte de la infraestructura de transferencia.
El mercado institucional de stablecoins de Japón se ha acercado desde entonces al uso comercial. MUFG, SMBC y Mizuho han fijado como objetivo transacciones conjuntas de stablecoins denominadas en yenes durante el año fiscal 2026, con Progmat proporcionando infraestructura para el proyecto.
