Morgan Stanley ha aumentado su participación declarada en el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock en un 23%, hasta aproximadamente 16.5 millones de acciones, al tiempo que ha añadido exposición a Ether, Solana y varias empresas vinculadas a las criptomonedas durante el segundo trimestre.
La presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) firmada el 11 de agosto mostró que Morgan Stanley poseía alrededor de 16.5 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust de BlackRock, un aumento con respecto a las aproximadamente 13.4 millones de acciones a finales del primer trimestre.
La adición de aproximadamente 3.04 millones de acciones de IBIT representó un aumento trimestral de alrededor del 23%. Sin embargo, el valor declarado de la posición cayó casi un 18%, de unos 667 millones de dólares a 549 millones de dólares, a medida que el precio de Bitcoin disminuyó durante los tres meses que terminaron el 30 de junio.
Morgan Stanley presentó el informe como un Formulario 13F combinado que cubría las posiciones mantenidas por varios gestores relacionados. La presentación regulatoria del segundo trimestre contenía 45,905 entradas con un valor agregado reportado de aproximadamente 1.89 billones de dólares.
Un Formulario 13F proporciona una vista al final del trimestre de ciertos valores cotizados en EE. UU. mantenidos por gestores de inversión institucionales. No identifica cada transacción realizada durante el trimestre, no revela posiciones cortas ni establece que cada acción declarada represente una inversión propia de Morgan Stanley.
Junto con la posición más grande en IBIT, Morgan Stanley informó 2.57 millones de acciones del Morgan Stanley Bitcoin Trust, valoradas en aproximadamente 43.3 millones de dólares el 30 de junio. La posición era nueva porque MSBT comenzó a cotizar durante el segundo trimestre.
Morgan Stanley lanzó el fondo de Bitcoin en NYSE Arca el 8 de abril con una comisión de gestión anual del 0.14%. El producto mantiene Bitcoin y busca seguir su precio al contado después de contabilizar los gastos y otras responsabilidades.
La comisión del MSBT fue inferior al 0.25% cobrado tanto por el IBIT de BlackRock como por el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity. El Grayscale Bitcoin Mini Trust cobra un 0.15%, lo que sitúa el producto de Morgan Stanley un punto básico por debajo de esa tasa en su lanzamiento.
A pesar de ofrecer su propio fondo, Morgan Stanley continuó manteniendo posiciones más grandes en productos gestionados por gestores de activos competidores. Su posición de 549 millones de dólares en IBIT fue más de 12 veces el valor de la tenencia declarada de MSBT a finales de junio.
Varias otras posiciones en fondos de Bitcoin también aumentaron. Morgan Stanley añadió acciones del Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF y del Bitwise Bitcoin ETF, mientras que su participación en el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund aumentó casi un 38%.
Como informó crypto.news el 8 de agosto, MSBT añadió posteriormente alrededor de 232.5 BTC por valor de 15.05 millones de dólares cuando Bitcoin se negociaba cerca de los 65,000 dólares. La plataforma de inteligencia blockchain Arkham estimó que la compra elevó el saldo del fondo a 6,563 BTC, valorados en más de 426 millones de dólares en ese momento.
El saldo de Bitcoin a nivel de fondo difiere de la posición 13F de Morgan Stanley en acciones de MSBT. Los activos digitales de un ETF respaldan todas las acciones en circulación, mientras que el 13F registra las acciones declaradas por Morgan Stanley y los gestores afiliados cubiertos por la presentación.
La exposición a Ether aumentó en dos fondos durante el trimestre. Morgan Stanley incrementó su participación en el iShares Ethereum Trust ETF de BlackRock en aproximadamente un 202%, llevando la posición a unas 4.6 millones de acciones.
El banco también informó de alrededor de 5.1 millones de acciones del Grayscale Ethereum Staking Mini ETF, un aumento de aproximadamente el 26% con respecto al trimestre anterior. Ambos productos proporcionan exposición a Ether a través de valores negociados en los Estados Unidos, aunque sus estructuras, comisiones y tratamiento de las recompensas de staking difieren.
Solana apareció en la presentación a través de dos nuevas posiciones. Morgan Stanley informó de aproximadamente 4.25 millones de dólares en acciones del Grayscale Solana Staking ETF y alrededor de 2.26 millones de dólares en el Fidelity Solana Fund.
Estas posiciones precedieron al lanzamiento por parte de Morgan Stanley de sus propios productos de Solana y Ethereum una vez finalizado el trimestre. El 28 de julio, el banco lanzó productos cotizados en bolsa de Ethereum y Solana bajo los símbolos MSSE y MSOL.
Ambos productos cobran una comisión de gestión anual del 0.14% e incluyen provisiones de staking. Los documentos regulatorios indican que el producto de Ethereum puede hacer staking de entre el 50% y el 80% de su Ether, mientras que el producto de Solana puede hacer staking de hasta el 100% de sus tenencias de SOL.
Para los inversores estadounidenses, las posiciones 13F representan exposición a través de valores disponibles en cuentas de corretaje tradicionales, en lugar de la propiedad directa de Bitcoin, Ether o Solana. La presentación de la SEC informa el valor de las acciones del fondo el 30 de junio, lo que significa que los cambios posteriores en el precio de los tokens y las transacciones de cartera no se reflejan.
Morgan Stanley realizó una de sus mayores adiciones relacionadas con cripto en Circle Internet Group, la empresa detrás de la stablecoin USDC. Su posición declarada en Circle aumentó de aproximadamente 1.46 millones de acciones en el primer trimestre a aproximadamente 8.32 millones de acciones al final del segundo trimestre.
El cambio representó una adición de aproximadamente 6.86 millones de acciones, dejando la posición declarada en más de 5.5 veces su tamaño anterior. Debido a que Circle cotiza en una bolsa de valores de EE. UU., sus acciones se incluyen dentro de los valores cubiertos por el Formulario 13F en lugar de ser reportadas como una tenencia directa de stablecoin.
Las posiciones también crecieron en varias empresas de minería de Bitcoin e infraestructura digital. La presentación mostró adiciones a Cipher Digital, Core Scientific, Hut 8 y Bitdeer Technologies.
Estas participaciones en acciones conllevan una exposición específica de la empresa más allá del precio de mercado de Bitcoin. Sus valores también pueden depender de los costos de electricidad, la deuda, la producción minera, la eficiencia del hardware y los ingresos de los centros de datos u operaciones de computación de alto rendimiento, según las divulgaciones públicas de las empresas individuales.
Al mismo tiempo, Morgan Stanley ha ampliado las formas en que sus clientes estadounidenses pueden acceder a los activos digitales. En julio, el banco completó el despliegue de su plataforma E*TRADE, permitiendo a los clientes elegibles comprar, vender y mantener Bitcoin, Ether y Solana por una comisión de transacción del 0.50% a través de la infraestructura proporcionada por Zerohash.
No todos los valores vinculados a cripto aumentaron durante el trimestre. Morgan Stanley informó de unas 550,000 acciones menos de Coinbase de las que tenía a finales de marzo.
El banco también redujo su posición en CleanSpark en más de 3.1 millones de acciones. CleanSpark se mantuvo entre las mineras de Bitcoin estadounidenses que cotizan en bolsa cubiertas por las presentaciones institucionales, pero el informe del segundo trimestre de Morgan Stanley mostró una tenencia materialmente menor.
Bitfarms fue eliminada completamente de la cartera. Morgan Stanley había informado de una posición de aproximadamente 8 millones de acciones en el trimestre anterior antes de no revelar ninguna tenencia correspondiente el 30 de junio.
Dado que un 13F solo presenta las posiciones mantenidas el último día de un trimestre, la presentación no proporciona los precios de compra o venta de Morgan Stanley para IBIT, Circle, Coinbase, CleanSpark o Bitfarms. Tampoco muestra si alguna de las posiciones se modificó después del 30 de junio.
